Robinhood 将数百万普通用户引入集中化金融领域

Robinhood (HOOD) 表示其新链并不打算与本土加密交易所如 Hyperliquid 竞争，而是希望让其 2760 万用户首次进入链上金融；然而，目前的数据表明，现实远比这个故事复杂。尽管该链在 7 月 12 日达到了 8.78 亿美元的 24 小时去中心化交易所（DEX）交易量，短暂超过了 Base 和以太坊，但链上活动主要是由 Meme 币投机驱动，而不是其最初关注的代币化股票和 ETF。在桥接到该链的 7.34 亿美元资产中，实际用于借贷或收益产品的仅有 2.11 亿美元。同时，该链上代币化现实世界资产（RWA）的市值仅为 1266 万美元，远低于猫主题 Meme 币 CASHCAT 曾达到的 1.56 亿美元的峰值。上周末，Robinhood Chain 短暂跃升至去中心化交易所（DEX）交易量的第二位，导致许多人将其与加密市场中一些最大的网络进行比较。然而，Robinhood 认为这种比较忽略了重点。这款流行的交易应用认为，其真正的机会不在于从现有本土加密交易平台中夺取交易量，而在于利用 Robinhood 超过 2760 万个 “有资金账户的用户” 将新一波投资者引入代币化资产和链上衍生品市场。Robinhood 加密产品经理 Seong Seog Lee 告诉 CoinDesk：“我们的机会并不在于从现有加密交易者那里夺取交易量。大多数人从未接触过永续合约，并不是因为他们不想接触这种风险，而是因为这些产品的入口从未存在。我们正在改变这一点。” 他补充道：“现在，来自 120 多个国家和地区的用户可以通过 Lighter 在 Robinhood 钱包中直接交易黄金、白银、外汇和加密永续合约。” Robinhood 的押注似乎在于其分销能力、消费者关系和钱包集成能力可以将那些可能不会使用链上金融的用户直接带入区块链市场，而无需他们主动寻找更专业的加密平台。然而，目前的问题是，该网络上的活动仍然高度集中于投机性 Meme 币交易，其关于现实世界资产交易的初始叙述仍然规模较小。根据 DefiLlama 的数据，Robinhood Chain 在 7 月 12 日的 24 小时 DEX 交易量约为 8.78 亿美元，短暂超过了 Coinbase 的 Base 和以太坊。这一排名在加密社区内引发了热烈讨论。然而，绝对规模仍然相当有限。7 月 13 日，该链的永续合约交易量仅为 590 万美元；相比之下，已成为链上衍生品基准的去中心化交易所 Hyperliquid 当天的交易量为 89 亿美元。同时，Robinhood Chain 的桥接总锁仓价值（TVL）达到了 7.34 亿美元，远超其实际 TVL 的 2.11 亿美元。这一差异意味着许多资产仅仅停留在钱包中，并未实际部署到该链的借贷池和收益产品中。类似的情况之前发生在另一个网络 Blast 上。Blast 通过其积分激励计划吸引了超过 20 亿美元的桥接资产，许多收益猎手 “挖矿积分”，期待未来的空投。随着激励计划的结束，其 TVL（资金总值）大幅崩溃。然而，Robinhood 的情况可能并不完全相同，因为它没有这种类型的收益激励。即便如此，这一对比突显出这个大众市场交易平台的区块链业务仍处于非常早期的阶段。尽管该网络短暂经历了现货交易的繁荣，但尚未发展出成熟区块链上常见的更深层次的交易活动和资本部署。“完美适合 Meme” 该链的初始核心用例是代币化现实世界资产（RWA），包括通过 Robinhood 和 OpenAI、SpaceX 等私营公司筹集的股权产品的叙述。然而，至少到目前为止，这一细分市场尚未实现显著规模。代币化 RWA 的活跃市值仅为 1266 万美元，与近期的交易狂潮相比微不足道。相反，活动的更大部分来自涌向名为 CASHCAT 的新代币的 Meme 币交易者——该代币以 Robinhood 的早期吉祥物命名。该代币在首周内飙升超过 2100%，其市值一度达到 1.56 亿美元——是整个链上所有代币化现实世界资产总市值的 12 倍。然而，值得注意的是，Meme 币本质上是高度波动和情绪驱动的资产类别，往往缺乏可持续增长的基础。这种不可持续性在周三已经显现：孵化 CashCat 的代币发行平台 Noxa 宣布停止运营，并将所有收入转移给创作者。Noxa 的关闭并不决定 Robinhood Chain 的命运，但它突显了一个观点：围绕 Meme 币发行的活动可能会迅速消失。具有讽刺意味的是，Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 在 7 月 2 日对 CNBC 表示，Meme 币是死胡同——这种资产没有效用或实际用途。然而，仅仅六天后，他在 X 上发布消息称，Robinhood Chain“也非常适合推出 Meme 币”，显然是在看到 CASHCAT 的受欢迎程度后发表的声明。当被问及这一看似矛盾的说法时，Lee 表示，尽管 Meme 币并不是团队的核心战略重点，但该链确实是以 “开放金融系统” 为目标而构建的。Lee 说：“我不认为这有任何矛盾。如果你正在创建一个开放的金融系统，那么它当然应该支持 Meme 币。Robinhood Chain 最令人兴奋的地方在于，我们无法完全预测未来会发生的所有事情。” Robinhood Chain 本月初正式向公众推出，此前经过了自 2 月以来的数月测试。该链建立在 Arbitrum 上，这是一个以太坊第二层网络，主要旨在支持代币化现实世界资产，特别是股票和 ETF，而不是 Meme 币交易。这一推出反映了 Robinhood 更广泛的战略：通过其面向零售的区块链基础设施将传统金融资产引入区块链。Robinhood Chain 当前所经历的情况与大多数新链在推出时所经历的路径非常相似。市场立即将其与过去一些最受关注的网络进行比较，例如 Blast——其 TVL 在两年内从 22 亿美元暴跌至 2900 万美元。与 Robinhood Chain 更相关的比较点是 2023 年推出的 Coinbase 的 Base。Base 最初也有一个机构叙述，但后来在 Meme 币的推动下逐渐实现了现实世界的规模。不同之处在于，Base 最终成长为一个具有真正开发者活动和更广泛用户基础的消费级区块链。接下来几个月的关键问题是，这一波投机活动是否会转化为长期使用，或者一旦交易者转向下一个热门概念，炒作是否会迅速消退。Lee 表示：“我们希望用户发现 Robinhood Chain 可以提供的各种可能性，包括将现实世界资产引入区块链、24/7 股票代币交易、链上借贷等。”