第一太阳能的股票面临来自中国 “一带一路” 绿色能源支出的新压力

中国在 “一带一路” 绿色能源融资方面创下了 201 亿美元的纪录，背景是战争导致的油价飙升以及在能源、技术和金属领域的更高 “一带一路” 支出，这正在重塑全球市场中的风险和机会。一些股票现在正处于这一资本的顺风中，而另一些则面临更激烈的竞争和利润压力，因为中国的绿色出口正在扩大。本文分析了三只与最新 “一带一路” 新闻密切相关的股票，展示了其中两只可能受益的股票和一只可能对股东不利的股票。

第一太阳能 (FSLR)

概述： 第一太阳能是一家总部位于美国的太阳能技术公司，设计和制造薄膜光伏模块，主要使用碲化镉，向美国及多个国际市场的公用事业公司、独立电力生产商和大型企业供应。

运营： 第一太阳能几乎所有 54 亿美元的收入均来自于碲化镉太阳能模块的设计、制造和销售。

市值： 218 亿美元

关注中国创纪录的 “一带一路” 绿色能源推动的投资者应谨慎看待第一太阳能，而非自满。该公司拥有强大的薄膜技术、可观的合同积压和稳健的盈利能力。它正面临来自中国大规模补贴的太阳能出口的竞争，正如首席执行官马克·维德玛所指出的，这些出口已经足够满足全球需求多年，并可能对全球模块价格施加压力。第一太阳能还依赖于美国政策支持和关税，这些可能不是永久性的，同时依赖于更高风险的外部借款而非客户存款。该股票的市盈率低于许多同行，近期分析师的目标价高于当前价格；然而，关键问题是，如果中国的产能过剩和政策变化开始产生更大影响，这一故事的韧性如何。

第一太阳能的较薄利润率和对政策的高度依赖可能掩盖了随着中国产能过剩加剧而出现的更大问题。在假设这一故事成立之前，请查看第一太阳能的分析报告。

截至 2026 年 7 月的纳斯达克 GS:FSLR 市盈率

隆基绿能科技 (SHSE:601012)

概述： 隆基绿能科技是一家中国太阳能制造商，生产单晶硅片、高效太阳能模块和绿色氢气设备，服务于公用事业规模、屋顶和建筑一体化项目，覆盖主要全球市场。

市值： 939 亿人民币

隆基绿能科技处于中国创纪录的 “一带一路” 绿色能源推动的顺风中，其在高效模块方面的领先地位和世界纪录的 35.5% 串联电池转换效率使其在新项目中处于中心位置。该股票的价格低于一些公允价值的估计，其市销率远低于许多同行。然而，该公司目前处于亏损状态，并且严重依赖外部借款，因此融资风险不容小觑。最近在欧洲的合同以及隆基的储能解决方案的推出显示了它如何将太阳能、储能和氢气结合在一起，但关键考虑是这些优势如何与持续的亏损和比中国整体市场更慢的收入增长相平衡。

隆基绿能科技的低市销率和创纪录的电池效率表明，估值尚未完全跟上其 “一带一路” 覆盖范围。要探索可能缺失的内容，请查看隆基绿能科技的 DCF 估值分析。

截至 2026 年 7 月的 SHSE:601012 市销率

晶科能源 (JKS)

概述： 晶科能源是全球最大的太阳能制造商之一，生产面板、太阳能电池、硅片、锭和能源储存系统，销售品牌为晶科能源，客户包括分销商、项目开发商和系统集成商，覆盖主要太阳能市场。

运营： 晶科能源的制造部门产生约 639 亿人民币的收入，涵盖其集成太阳能产品及相关服务。

市值： 7.751 亿美元

晶科能源处于中国创纪录的 “一带一路” 绿色能源融资的路径上，拥有全球最大的集成太阳能产能之一，以及一个不断增长的能源储存业务，可以直接接入公用事业规模和人工智能数据中心电力项目。该股票的市销率非常低。分析师强调了成本削减、高效产品（如 TOPCon 模块）和大型海外合同（如 1GW PM 绿色合作）对盈利能力的潜在影响。与此相对，该公司仍处于亏损状态，因大量外部借款而面临融资风险，并在美国等关键市场面临政策不确定性，这使得当前的估值和股息状况值得更仔细的审视。

晶科能源的低市销率、集成太阳能产能和储能潜力可能掩盖了非常不同的风险回报特征。请在 3 个关键回报和 3 个重要警示信号（其中 2 个是重大警示！）中获取完整信息。

截至 2026 年 7 月的 NYSE:JKS 市销率

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