--- title: "美国核心资本品订单超预期增长，AI 支出热潮支撑上半年投资" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/293937293.md" description: "6 月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长 0.9%，高于经济学家预期的 0.7%，5 月数据亦上修至增长 1.9%。核心资本品出货量同期环比大增 1.9%，远超预期的 0.6%，进一步印证实际投资活动的强劲。" datetime: "2026-07-27T13:05:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/293937293.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/293937293.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/293937293.md) generator: "portal-rs" --- # 美国核心资本品订单超预期增长，AI 支出热潮支撑上半年投资 # 美国企业设备投资在 2025 年上半年延续强劲势头，6 月核心资本品订单增幅超出市场预期，凸显出人工智能浪潮与国防开支对制造业需求的持续拉动。 据美国商务部周一公布的数据，**6 月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长 0.9%，高于经济学家预期的 0.7%，5 月数据亦上修至增长 1.9%。核心资本品出货量同期环比大增 1.9%，远超预期的 0.6%，进一步印证实际投资活动的强劲。** 这一数据对市场的直接意义在于：企业资本支出的韧性为经济景气提供了有力佐证，但特朗普政府新关税政策带来的不确定性，以及中东地区持续的地缘紧张局势，仍是后续投资前景的潜在压制因素。 ## AI 军备竞赛驱动设备需求 本次耐用品报告中，计算机、通信设备及电气设备订单均录得增长，初级金属订单也有所回升。这与科技巨头持续加码 AI 基础设施的趋势高度吻合。 谷歌、Meta Platforms、微软及亚马逊今年 4 月相继释放信号，计划在本年度合计投入高达 7250 亿美元用于 AI 相关支出。这一规模庞大的资本开支计划，成为拉动企业设备订单的核心动力之一，并有望在未来数月继续支撑整体投资水平。 国防相关支出同样是上半年投资的重要支柱。受全球地缘政治博弈加剧影响，美国国防订单呈现战争驱动式增长，对冲了部分民用投资的波动。 ## 整体耐用品数据略逊于预期 从更宽口径来看，6 月所有耐用品订单（涵盖商用飞机与军事装备，指设计使用寿命至少三年的产品）环比仅增长 0.3%，明显低于市场预期的 1.8%，表明航空及国防以外的部分领域需求相对温和。 核心资本品指标之所以备受投资者关注，正是因为其剔除了飞机等大宗且波动性较高的订单项目，能够更准确地反映企业日常资本投资的趋势。 从这一角度看，6 月数据与经上修的 5 月数据共同描绘出 2025 年上半年企业投资整体稳健的图景。 ## 关税与地缘风险构成下行隐忧 尽管上半年数据表现亮眼，前景仍面临不容忽视的不确定性。特朗普政府推行的新一轮关税措施，叠加中东地区持续的紧张局势，正在加剧企业的决策顾虑——这不仅可能推升投入品价格，还可能促使部分企业推迟或压缩投资计划。 对投资者而言，当前的关键问题在于：AI 驱动的资本支出热潮能否持续抵消贸易政策不确定性带来的负面冲击。商务部后续数据将成为观察这一平衡是否发生倾斜的重要窗口。 ### 相关股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [一个神秘的免费 AI 模型令开发者们印象深刻，但没有人知道它的制造者是谁](https://longbridge.com/zh-CN/news/296687985.md) - [Payouts.com 与 Casper 协会合作开展 AI 代理支付](https://longbridge.com/zh-CN/news/296920817.md) - [支持 AI 水印的三个理由 反对 AI 水印的三个理由](https://longbridge.com/zh-CN/news/296205500.md) - [Tranchi AI 推出了一款专为房地产投资者设计的常驻 AI 收购助手](https://longbridge.com/zh-CN/news/296524606.md) - [Argentum AI 宣布其合同收入已超过 100 亿美元，并计划在 2026 年实现 1GW 的人工智能基础设施容量](https://longbridge.com/zh-CN/news/296261035.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**