我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。ServiceNow (NOW) 的股票今年因对人工智能颠覆的担忧下跌了 37%，但收入增长正在加速。第二季度收入增长了 24%，管理层提高了全年指引，预计订阅收入将在 157.55 亿至 157.7 亿美元之间。该公司正在转向消费模式，受益于对人工智能治理的高需求。以 23 的折扣前瞻市盈率交易，分析师预计年均收益增长 24%，这表明尽管当前市场悲观，仍有显著的上涨潜力
ServiceNow（NOW +7.38%）的股票今年迄今已下跌 37%，因为华尔街对代理人工智能可能扰乱传统软件业务定价并对其销售施加压力的潜在性越来越担忧。然而，ServiceNow 的收入增长在今年每个季度都加速，使得该股票的折扣估值成为投资者的一个引人注目的机会。
图片来源：Getty Images。
ServiceNow 受益于人工智能需求
ServiceNow 将自己描述为企业的 “人工智能控制塔”。人工智能代理需要治理和安全，这可能在长期内推动 ServiceNow 产品的显著需求。该公司在第二季度报告了 24% 的年同比收入增长，较第一季度的 22% 和 2025 年第四季度的 20.5% 有所上升。
华尔街的担忧在于，使用代理人工智能所带来的生产力提升将减少软件即服务（SaaS）公司客户在合同中增加席位或许可用户的需求，这可能会对收入施加压力。但 ServiceNow 管理层透露，其净新增业务中有 50% 是非基于席位的，这表明这些担忧可能被夸大了。
ServiceNow 正在将其商业模式从按席位定价转向基于消费的模式，客户根据使用软件的多少进行支付。在这方面，该公司似乎取得了成功，因为在过去九个月中，使用代理人工智能的客户数量增长了 9 倍——这预示着未来几年的消费增长。
ServiceNow 的一个关键竞争优势是其丰富的数据宝藏。其平台每年处理超过 1000 亿个工作流和数万亿笔交易。这使得 ServiceNow 能够为客户提供比替代方案更准确的结果，从而支持其长期增长。
展开
NYSE: NOW
ServiceNow
今日变动
(7.38%) $6.79
当前价格
$98.73
关键数据点
市值
$102B 市值仅计算公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$94.85 - $98.92
52 周区间
$81.24 - $201.15
成交量
8.3K
平均成交量
27.4M
毛利率
74.77%
增长和回报预期
鉴于 2026 年迄今强劲的收入增长，管理层提高了全年的指导预期。预计订阅收入将在 157.55 亿美元至 157.7 亿美元之间，按固定汇率计算，年同比增长率约为 21%。它还预计健康的毛利率为 81%，自由现金流利润率为 35%。
管理层的目标是到 2030 年实现 320 亿美元的收入——大约是预计 2026 年收入的两倍。这应该转化为相应的收益和自由现金流增长。然而，该股票目前的 前瞻市盈率 为 23。这是一个相对于其历史上因其可预测的订阅业务模式而获得的更高倍数的巨大折扣。
假设该股票继续以目前的倍数交易，五年内其价值至少可能翻倍。分析师预计未来几年收益将年增长 24%，这可能转化为超越市场的回报。