Jim Cramer 警告说，人工智能的循环融资狂热让人想起了互联网泡沫

CNBC 的吉姆·克莱默在周一表示，人工智能热潮的最新篇章让人回忆起推动互联网泡沫的过度现象。

“我经历过 2000 年，” 这位《疯狂金钱》主持人说。“我不想要续集。”

《华尔街日报》在周日报道，英伟达正在讨论为 OpenAI 提供 2500 亿美元的支持，以帮助融资计划在俄亥俄州建设一个 10 千兆瓦的人工智能数据中心校园。CNBC 在周一确认了这一报道，英伟达拒绝对此发表评论。提议的担保将支持该项目的租赁和建设债务，而不是设施内部部署的英伟达芯片。周一，英伟达的股价下跌超过 4%，拖累了许多半导体股票。

这些讨论是人工智能融资日益循环性质的最新例证。英伟达已投资于几家也是其芯片主要客户的公司，包括在 3 月份对 OpenAI 的 300 亿美元投资和去年对 Anthropic 的 100 亿美元投资。这家芯片制造商还支持多个新云服务提供商，这些提供商向客户租赁英伟达驱动的计算能力。英伟达表示，这些投资支持了人工智能生态系统的增长，同时提供了有吸引力的长期回报。

克莱默表示，这种安排的循环性让他想起了 90 年代末，当时电信设备制造商帮助客户融资进行重大采购以推动增长。虽然这些交易最初提升了销售，但他回忆起许多交易在现金紧张的买家无法再支付时破裂，给供应商和投资者带来了沉重损失。

“我们在 2000 年学到的是，不要借钱给购买你商品的公司，” 克莱默说。

克莱默强调，他仍然认为英伟达是一家极其强大的公司，并不预测互联网泡沫的重演。相反，他表示历史表明，当供应商过于依赖那些巨额支出依赖于持续获得资本的客户时，投资者可能会迅速失去信心。

“如果买方，即 OpenAI，实际上能够支付这些芯片的费用，或许因为它上市了……那么英伟达的状况就很好，” 克莱默说。“如果买方无法支付，那就是另一个故事。”

OpenAI 在 6 月份秘密提交了首次公开募股申请，但尚未宣布上市时间表。该公司在 3 月份被私人投资者估值超过 8000 亿美元，因为它急于扩展所需的计算基础设施，以支持其人工智能模型，同时与包括 Alphabet 和 Meta 在内的竞争对手竞争。

克莱默表示，风险远不止于英伟达，因为越来越多的公司现在依赖于对人工智能基础设施的持续投资。

“有这么多公司依赖数据中心来获得收益，” 他说。“如果市场决定不再资助任何数据中心，而这些公司本身没有资金，或者他们没有得到付款，那么我们就回到了 2000 年。”

虽然克莱默表示英伟达有财力支持这种规模的项目，但他认为，仅仅强大的资产负债表并不总能保护公司免受客户过度扩张带来的影响。

“即使英伟达拥有世界上所有的钱，也不应该做出这些担保。只是历史，仅此而已，只有历史，” 他说。

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