韩国友利金融的财报电话会议强调了其强劲的多元化战略

韩国友利金融（Woori Finance）已召开 2026 年第二季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。

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韩国友利金融最新的财报电话会议气氛乐观，管理层强调盈利能力强劲反弹、创纪录的收入以及非银行部门的贡献不断增长。尽管他们承认了一次性保险影响、估值损失和宏观风险，但整体信息是多元化收入、更严格的成本控制和稳健的资本推动了积极的前景。

第二季度和上半年强劲的净收入超预期

韩国友利金融报告 2026 年第二季度净收入为 1.0046 万亿韩元，环比增长 66%，重新突破 1 万亿韩元的里程碑。上半年净收入达到 1.609 万亿韩元，同比增长 3.7%，让投资者对银行的盈利韧性感到安心。

创纪录的净营业收入支持增长

集团净营业收入在 2026 年上半年达到创纪录的 5,722.7 亿韩元，同比增长 6.0%，显示出广泛的实力。第二季度净营业收入攀升至 2.965 万亿韩元，环比增长 7.5%，支撑了盈利的强劲反弹。

费用和非利息收入推动多元化

非利息收入同比激增 20%，在上半年达到 1,063 亿韩元，第二季度为 628.9 亿韩元，韩国友利金融逐渐减少对纯贷款收入的依赖。费用和佣金收入表现突出，同比增长 23.7% 至 1,278.8 亿韩元，第二季度费用收入为 702 亿韩元，首次在一个季度内超过 700 亿韩元。

非银行单位快速扩大盈利份额

非银行业务对集团净收入的贡献同比增长超过三倍，从 6.9% 上升至 22.3%，凸显了真正的多元化进展。管理层将此与战略资本部署联系在一起，包括在 5 月向证券子公司注入 1 万亿韩元，预计将加速增长。

资本实力和积极的股东回报

韩国友利金融的初步核心一级资本充足率为 13.71%，环比上升 11 个基点，年初至今大约上升 80 个基点，反映出资本缓冲的改善。董事会批准了额外的 1500 亿韩元股票回购，使 2026 年的回购和注销总额达到 3500 亿韩元，同时第二季度每股现金股息为 220 韩元，免税。

选择性贷款增长聚焦企业

总银行贷款环比增长 1.9%，达到 344 万亿韩元，增长主要集中在企业信贷而非激进的零售扩张。企业贷款在本季度增长 2.8%，主要由大型企业和高质量中小企业推动，同时韩国友利金融将其生产性和包容性金融承诺增加了 1 万亿韩元，达到 90 万亿韩元，期限为五年。

成本和信贷成本动态改善

上半年销售、一般和行政费用为 2,632.8 亿韩元，成本收入比为 42.8%，同比保持稳定。第二季度 SG&A 费用较上季度下降 15%，信贷成本降至 439.2 亿韩元，环比下降 16.7%，经常性信贷成本比率约为 39 个基点，全年减少目标约为 15%。

战略性保险并购以释放协同效应

董事会批准了一项全面的股份交换，将东洋人寿变为全资子公司，预计在 8 月完成。管理层表示，此交易应改善保险运营效率和资本充足性，同时随着非银行整合的深入，增强集团整体协同效应。

一次性保险项目和估值损失

由于保险子公司精算假设的变化带来的单次影响，结果受到抑制，扭曲了基本趋势。由于高于 1,500 韩元的汇率和高企的利率，交易和市场估值损失也对报告的盈利造成压力，但被描述为可控。

来自东洋集团的 NPL 压力

对东洋集团的敞口提高了不良贷款，促使更密切的监控和拨备行动。管理层披露了对约 130 亿韩元相关敞口的 440 亿韩元拨备，分析师指出约 250 亿韩元的次级资产可能需要进一步关注。

融资成本和净利差保持敏感

市场利率上升对融资成本施加压力，使得韩国友利金融的净利差对利率变化高度敏感，第二季度净利差保持在 1.51%。管理层强调长期存款和积极的资产负债管理作为缓解措施，但承认进一步的利率变动仍可能影响利差和净利息收入。

结构性成本压力和 ERP 不确定性

由于保险整合、证券平台投资和更高的教育税负，集团的费用基础面临结构性上行压力。管理层还表示可能在未来推出 ERP 项目，预计在第一季度左右，时间和规模不确定，可能影响未来一段时间的成本分配。

证券规模和许可限制近期上行空间

韩国友利金融的证券部门仍在扩大规模，零售收入仅为 266 亿韩元，且实体网络相对狭窄。该业务还缺乏一些关键许可证，包括仅计划在 2027 年获得的衍生品许可，限制了零售经纪收入的增长速度。

宏观和地缘政治风险笼罩前景

管理层指出了外部风险，例如汇率波动、中东紧张局势和持续的通货膨胀，这些因素可能会对资本比率和年末收益产生压力。这些因素可能会限制整体股东回报的执行，尽管年初至今的表现强劲，但仍需谨慎评论。

指引指向持续的收益和回报

展望未来，友利金融旨在将季度净收入维持在或超过 1 万亿韩元，同时稳步将经常性信贷成本降低至低于 40 个基点的范围。该银行的中长期成本收入比目标也在 40% 的低区间内，继续推动生产性融资和非银行收入的增长，保持稳定的净营业收入，实施有序的贷款增长，并持续进行回购和分红，CET1 比率为 13.71%。

友利金融的财报电话会议描绘了一家正在向更为多元化、以费用驱动和非银行支持收入转型的银行的图景，得到了稳健资本和股东友好行动的支持。对于投资者而言，关键的收获是，强劲的当前收益与战略举措和谨慎的风险管理相结合，旨在尽管面临宏观逆风，仍能维持超过 1 万亿韩元的经常性季度利润。