顶级投资者在谈论甲骨文股票时表示：‘不要随波逐流’

人工智能股票在周二的交易中再次遭遇重创，因对人工智能支出和中国竞争的担忧在全球市场蔓延，此次回调发生在韩国触发了熔断机制，KOSPI 指数暴跌 10.8%。

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但随着科技股的抛售加剧，只有少数公司承受了一个人工智能公司已经遭受的那种惩罚。甲骨文（NYSE:ORCL） 的股价在过去一年中下跌了 52%，并且仍比去年九月创下的历史高点低 63% 以上。

顶级投资者 James Foord 表示，这一表现使甲骨文 “可以说是市场上最不受欢迎的大型人工智能公司”，他认为这有充分的理由。

实际上，有很多原因。

首先，甲骨文在 2026 财年产生了 237 亿美元的负自由现金流，而资本支出激增至约 557 亿美元，远高于管理层之前指导的约 500 亿美元。

与此同时，资产负债表变得越来越紧张。长期债务已超过 1220 亿美元，净债务接近 1310 亿美元，管理层表示计划在 2027 财年通过债务和股权再融资 400 亿美元，以继续扩大基础设施规模。Foord 表示：“在激进的人工智能投资世界中，甲骨文是最暴露的。它的债务最多，自由现金流最少，并且由于 3000 亿美元的 OpenAI 云合同，面临单点故障的风险最大。”

他还指出，信用市场的担忧日益加剧。甲骨文的五年期信用违约掉期最近攀升至创纪录的 198 个基点，而该公司的信用评级为 BBB-。

因此，这些都是众多看跌的论点。然而，Foord 也认为市场可能过于悲观，认为 “在这个价格上有价值”。

他指出，甲骨文的基础业务继续产生令人印象深刻的运营结果。第四财季收入同比增长 21%，云基础设施收入几乎翻倍，增长率达到 93%，运营收入跃升 54%，达到 320 亿美元。

而 Foord 并不将公司的负自由现金流视为结构性弱点，而是将其视为前所未有的投资周期的故意结果。他认为，建立超额产能并以签署的客户合同为支持，优于在人工智能竞争中投资不足而失去市场份额。

除了人工智能基础设施，Foord 还指出甲骨文与美国国防部签署的 69.9 亿美元合同，以及其在日本政府云交易中的领先地位。他还认为，甲骨文的 AI 数据库 26ai 通过将人工智能能力直接嵌入数据库，使其与众不同，从而使公司能够利用其庞大的企业客户基础和数据优势，同时减少对 OpenAI 的依赖带来的担忧。

最后，Foord 指出，该股票目前的交易价格仅为现金流的 10 倍多，PEG 比率接近 0.5，如果公司的增长催化剂得以实现，这些估值相对于许多人工智能同行来说是有吸引力的。

“今天的甲骨文价格就像人工智能建设是一个错误，我并不这样认为，” 这位五星级投资者总结道。“信用市场的恐惧是真实的，但被夸大了，情绪最终会再次转向甲骨文。这可能还需要几个月，但现在是布局的时机。”

为此，Foord 将 ORCL 股票评级为强烈买入。（要查看 Foord 的业绩记录，请点击这里）

这也是分析师共识得出的结论，基于 28 个买入和 4 个持有的评级。根据 259.76 美元的平均目标价，一年后，股票将以 118% 的溢价交易。（见 ORCL 股票预测）