我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。怡安集团（Aon plc）公布了 2026 年第二季度的财报，总收入增长 2%，达到 42 亿美元， organic revenue 增长 5%。运营利润率扩大 80 个基点，达到 21.5%。公司通过股票回购和分红向股东返还了 7.75 亿美元，超过了其全年目标。怡安重申了 2026 年的指导目标，包括中个位数的 organic revenue 增长、调整后的运营利润率扩大 70-80 个基点、强劲的调整后每股收益增长以及两位数的自由现金流增长
, /PRNewswire/ -- 怡安集团 (NYSE: AON) 今天公布了截至2026年6月30日的三个月业绩。
- 怡安集团在本季度再次实现强劲表现，包括 2% 的总收入增长、5% 的有机收入增长和营业利润率的提升。我们继续执行我们的怡安联合战略，通过 3x3 计划加速，以满足客户日益增长的需求。
- 我们的自由现金流生成和强劲的资产负债表支持了可观的财务灵活性。在本季度，我们通过 6 亿美元的股票回购向股东返还了 7.75 亿美元，超过了我们全年至少 10 亿美元的目标，并支付了 1.75 亿美元的股息。
- 我们重申 2026 年的指导目标，即有机收入增长中个位数或更高，调整后的营业利润率扩张 70-80 个基点，强劲的调整后每股收益增长和双位数的自由现金流增长。
| 2026 年第二季度 | 2026 年上半年 | ||||||||||
| (单位：百万，除百分比和每股数据外) | 2026 | 2025 | 变化 | 2026 | 2025 | 变化 | |||||
| 总收入 | $4,246 | $4,155 | 2 % | $9,280 | $8,884 | 4 % | |||||
| 有机收入增长（非 GAAP） | 5 % | 5 % | |||||||||
| 营业收入 | $915 | $859 | 7 % | $2,630 | $2,320 | 13 % | |||||
| 调整后营业收入（非 GAAP） | $1,227 | $1,171 | 5 % | $3,193 | $2,987 | 7 % | |||||
| 营业利润率 | 21.5 % | 20.7 % | 80 个基点 | 28.3 % | 26.1 % | 220 个基点 | |||||
| 调整后营业利润率（非 GAAP） | 28.9 % | 28.2 % | 70 个基点 | 34.4 % | 33.6 % | 80 个基点 | |||||
| 稀释每股收益 | $2.58 | $2.66 | (-3) % | $8.22 | $7.10 | 16 % | |||||
| 调整后每股收益（非 GAAP） | $3.81 | $3.49 | 9 % | $10.29 | $9.17 | 12 % | |||||
| 经营活动产生的现金 | $556 | $796 | (-30) % | $986 | $936 | 5 % | |||||
| 自由现金流（非 GAAP） | $483 | $732 | (-34) % | $846 | $816 | 4 % |
"我们的第二季度业绩展示了我们执行的一致性和商业模式的强大，"总裁兼首席执行官 Greg Case 表示。"我们实现了 5% 的有机收入增长、营业利润率的提升和 9% 的调整后每股收益增长，反映出强劲的客户需求、严谨的执行和持久的周期性表现。"
"我们的怡安联合战略所创造的结构性优势，加上基于人工智能的分析洞察和创新的资本解决方案，继续使怡安在市场中脱颖而出，"Case 补充道。"随着客户应对日益复杂的环境，我们正在扩大我们的可服务市场，创造与传统和非传统资本来源的新机会，并产生财务灵活性以投资于增长，同时向股东返还可观的资本。我们对我们的战略、前景和提供可持续长期价值的能力充满信心。"
归属于怡安股东的净收入 在第二季度下降 3%，稀释后每股收益为 2.58 美元，而去年同期为 2.66 美元。归属于怡安股东的调整后每股净收入稀释后增长 9%，达到 3.81 美元，考虑到如果将去年同期的结果按当前期间的外汇汇率转换（"外币转换"），影响微乎其微，而去年同期为 3.49 美元。影响第二季度业绩和与去年同期比较的某些项目详见本新闻稿第 11 页的"非 GAAP 指标的调节 - 营业收入、营业利润率和稀释每股收益"。
2026 年第二季度财务摘要
第二季度总收入 较去年同期增长 2%，达到 42 亿美元，反映出 5% 的有机收入增长和 1% 的外币转换的有利影响，部分被主要来自剥离的 4% 的不利影响所抵消。风险资本收入增加了 1.4 亿美元，或 5%，达到 30 亿美元，人力资本收入减少了 4700 万美元，或 4%，降至 12 亿美元。
第二季度总运营费用 较去年同期增长 1%，达到 33 亿美元，主要由于与 5% 的有机收入增长和长期增长投资相关的费用增加，以及外币转换的不利影响，部分被与 NFP 财富业务出售相关的较低费用、2500 万美元的净重组节省和较低的薪酬费用所抵消。风险资本运营费用增加了 8800 万美元，或 4%，人力资本运营费用减少了 9700 万美元，或 8%。
外币 转换对第二季度的稀释每股收益和调整后每股收益的影响微乎其微。如果货币在今天的汇率下保持稳定，公司预计在 2026 年第三季度对调整后每股收益的影响微乎其微，并预计 2026 年全年调整后每股收益将有约 0.42 美元的有利影响。
有效税率 在第二季度为 22.0%，而去年同期为 15.5%。在调整排除与某些非 GAAP 调整相关的适用税务影响后，2026 年第二季度的调整后有效税率为 20.1%，而去年同期为 16.5%。有效税率变化的主要驱动因素是收入的地理分布变化以及与去年同期相比，离散项目的不利影响。调整后有效税率变化的主要驱动因素是收入的地理分布变化以及离散项目的不利影响减少。
加权平均稀释后流通股数 在第二季度减少至 2.139 亿股，而去年同期为 2.173 亿股。公司在第二季度回购了 190 万股 A 类普通股，约耗资 6 亿美元。截至2026年6月30日，公司在其股票回购计划下剩余授权约为 77 亿美元。
2026 年迄今现金流摘要
2026 年前六个月的 经营活动提供的现金流 增加了 5000 万美元，或 5%，达到 9.86 亿美元，相较于去年同期，强劲的调整后经营收入增长抵消了与 NFP Wealth 相关的现金税支付和营运资金的影响。
自由现金流，定义为经营活动现金流减去资本支出，较去年同期增加 4%，达到 8.46 亿美元，反映了经营活动提供的现金流增加，部分被 2000 万美元的资本支出增加所抵消。
2026 年第二季度收入回顾
以下提供的第二季度收入回顾包括与有机收入增长相关的补充信息，这是一个非 GAAP 指标，详细描述见本新闻稿第 10 页的 “非 GAAP 指标的调节 - 有机收入增长和自由现金流”。
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||||||||||
| (百万) | 2026 | 2025 | % | |||||||||||
| 变化 | 减： | |||||||||||||
| 货币 | ||||||||||||||
| 影响 | 减： | |||||||||||||
| 受托 | ||||||||||||||
| 投资 | ||||||||||||||
| 收入 | 减： | |||||||||||||
| 收购、 | ||||||||||||||
| 剥离 | ||||||||||||||
| 及其他 | 有机 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 增长 | ||||||||||||||
| 风险资本收入： | ||||||||||||||
| 商业风险解决方案 | $ 2,295 | $ 2,178 | 5 % | 1 % | — % | (1) % | 5 % | |||||||
| 再保险解决方案 | 711 | 688 | 3 | — | — | (2) | 5 | |||||||
| 人力资本收入： | ||||||||||||||
| 健康解决方案 | 818 | 772 | 6 | 1 | — | — | 5 | |||||||
| 财富解决方案 | 426 | 519 | (18) | 1 | — | (24) | 5 | |||||||
| 抵消 | (4) | (2) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 总收入 | $ 4,246 | $ 4,155 | 2 % | 1 % | — % | (4) % | 5 % |
总收入较去年同期增加 9100 万美元，或 2%，反映出 5% 的有机收入增长，主要受新业务净增加和持续强劲的客户留存推动，以及 1% 的外汇转换有利影响，部分被主要由于 NFP Wealth 业务和 Stroz Friedberg 的剥离所导致的 4% 的不利影响所抵消。风险资本收入增加了 1.4 亿美元，或 5%，人力资本收入减少了 4700 万美元，或 4%。
风险资本
商业风险解决方案 有机收入增长 5% 反映了 EMEA 和北美的增长，主要受新业务净增加和持续强劲的客户留存推动。净市场影响略为积极。在北美，表现突出的领域包括美国核心财产与意外险的强劲增长和建筑领域的两位数增长。
再保险解决方案 有机收入增长 5% 反映了条约安排的增长，主要受新业务净增加和强劲的客户留存推动，以及在选择性安排和我们的战略与技术组中的两位数增长。净市场影响在本季度不利。
人力资本
健康解决方案 有机收入增长 5% 反映了核心健康和福利领域的强劲增长，尤其是在国际市场，主要受新业务净增加和持续强劲的客户留存推动，以及人才解决方案的增长，得益于人才分析的强劲增长。净市场影响略为负面。
财富解决方案 有机收入增长 5% 反映了退休领域的强劲增长，主要受英国和 EMEA 地区对咨询工作的持续需求推动，相关于监管变化的持续影响。
2026 年第二季度费用回顾
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||||
| (百万) | 2026 | 2025 | $ 变化 | % 变化 | ||||
| 费用 | ||||||||
| 薪酬和福利 | $ 2,271 | $ 2,360 | $ (89) | (4) % | ||||
| 信息技术 | 162 | 136 | 26 | 19 | ||||
| 房产 | 85 | 85 | — | — | ||||
| 固定资产折旧 | 49 | 47 | 2 | 4 | ||||
| 无形资产的摊销和减值 | 174 | 201 | (27) | (13) | ||||
| 其他一般费用 | 494 | 373 | 121 | 32 | ||||
| 加速 Aon United 计划费用 | 96 | 94 | 2 | 2 | ||||
| 总运营费用 | $ 3,331 | $ 3,296 | $ 35 | 1 % |
薪酬和福利 支出较上年同期减少了 8900 万美元，或 4%，主要由于 NFP 财富业务出售带来的支出减少以及加速 Aon United 重组行动带来的节省，部分被外汇转换的不利影响和与 5% 的有机收入增长及长期增长投资相关的支出所抵消。
信息技术 支出较上年同期增加了 2600 万美元，或 19%，主要由于 Aon 商业服务在持续技术项目上的投资。
场地 支出与上年同期持平，因为我们继续优化我们的房地产布局，并从加速 Aon United 重组行动中获得节省。
固定资产折旧 较上年同期增加了 200 万美元，或 4%。
无形资产的摊销和减值 较上年同期减少了 2700 万美元，或 13%，主要由于与 NFP 财富业务出售相关的无形资产减少。
其他一般支出 较上年同期增加了 1.21 亿美元，或 32%，主要由于包括上年同期投资组合销售在内的非经常性收益，部分被与 NFP 财富业务出售相关的支出减少所抵消。
加速 Aon United 重组计划支出 较上年同期增加了 200 万美元，或 2%，主要由于与员工优化相关的成本。
2026 年第二季度收入摘要
某些显著事项影响了 2026 年和 2025 年第二季度的调整后营业收入和调整后营业利润率，这些事项在本新闻稿第 11 页的 “非 GAAP 指标的调节 - 营业收入、营业利润率和稀释每股收益” 中也有详细描述。
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||
| (百万) | 2026 | 2025 | % 变化 | |||
| 收入 | $ 4,246 | $ 4,155 | 2 % | |||
| 支出 | 3,331 | 3,296 | 1 % | |||
| 营业收入 | $ 915 | $ 859 | 7 % | |||
| 营业利润率 | 21.5 % | 20.7 % | ||||
| 调整后营业收入 | $ 1,227 | $ 1,171 | 5 % | |||
| 调整后营业利润率 | 28.9 % | 28.2 % |
营业收入 较上年同期增加了 5600 万美元，营业利润率 增加了 80 个基点至 21.5%。调整后营业收入 增加了 5600 万美元，或 5%，调整后营业利润率 增加了 70 个基点至 28.9%。调整后营业收入的增加反映了有机收入增长、ABS 的规模改善和净重组节省，部分被增长投资所抵消。
利息收入 较上年同期增加了 500 万美元，主要反映了由于 NFP 财富业务出售而导致的现金余额增加。利息支出 较上年同期减少了 3300 万美元，反映了总债务的减少。
其他支出 为 1700 万美元，而上年同期为 其他 收入5600 万美元，主要由于上年同期与 2017 年外包业务出售相关的递延对价的缺失。调整后 其他支出 为 1700 万美元，而上年同期为 3200 万美元，主要反映了非功能货币资产和负债的外币重新计量的有利影响以及非现金养老金支出的减少。
归属于 Aon 股东的净收入 较上年同期减少了 5%，降至 5.51 亿美元，而上年同期为 5.79 亿美元。归属于 Aon 股东的调整后净收入较上年同期增加了 7%，升至 8.14 亿美元，而上年同期为 7.59 亿美元。
电话会议、演示文稿和网络直播详情
公司将于2026年7月29日星期三上午 7:30（中部时间）召开电话会议。感兴趣的各方可以通过实时音频网络直播收听电话会议，并在 ir.aon.com 查看演示文稿。
关于 Aon Aon plc（纽约证券交易所代码：AON）旨在为更好的决策提供支持——保护和丰富全球人民的生活。通过可操作的分析洞察、全球整合的风险资本和人力资本专业知识以及本地相关解决方案，我们的同事为 120 多个国家的客户提供清晰和信心，以便做出更好的风险和人事决策，从而保护和发展他们的业务。
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怡安的任何或所有前瞻性声明可能会被证明是不准确的，且对怡安的业绩没有任何保证。上述因素并非详尽无遗。怡安及其子公司在一个动态的商业环境中运营，其中新的风险可能频繁出现。因此，您不应对前瞻性声明过于依赖，这些声明仅在作出时有效。此外，之前期间的结果并不一定能指示未来任何期间的预期结果。有关怡安及其业务的进一步信息，包括可能对怡安财务结果产生重大影响的因素，包含在怡安向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中。请参阅怡安截至2025年12月31日的 10-K 表格年度报告，以进一步讨论适用于怡安及其业务的这些及其他风险和不确定性。这些因素可能在随后的 SEC 提交报告中被修订或补充。怡安没有义务，也明确拒绝任何更新或更改其可能不时作出的前瞻性声明的责任，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
非公认会计原则的说明 本次沟通包含了未按照美国公认会计原则（"U.S. GAAP"）计算的补充信息，包括有机收入增长、自由现金流、调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的每股收益、归属于怡安股东的调整后净收入、调整后的稀释每股净收入（"EPS"）、调整后的有效税率、调整后的其他收入（费用）以及调整后的所得税前收入，这些均排除了无形资产摊销和减值、加速怡安联合计划费用、或有对价、NFP 整合成本、某些养老金结算、资本支出以及影响可比期间结果的其他显著项目的影响。有机收入增长包括内部交易的影响，并排除了外汇汇率变化、收购（前提是有机收入增长包括假设被收购业务在相关前一年期间的相同比例内为合并公司一部分的有机增长）、剥离（包括待售处置组，如果有的话，在分类为待售时从有机收入增长中调整）、收入线之间的转移、受托投资收入以及作为对冲会计处理的衍生品的收益或损失。货币影响代表如果按当前期间外汇汇率转换，前一年期间结果的影响。附录中提供了本次沟通中每个非 GAAP 指标与最接近的 U.S. GAAP 指标的对账。补充的有机收入增长信息和排除上述某些项目影响的额外指标不影响净收入或任何其他 U.S. GAAP 报告金额。自由现金流是经营活动产生的现金流减去资本支出。调整后的有效税率排除了与之前描述的调整相关的适用税务影响，通常按估计的年度有效税率或适用税率进行计算。自 2024 年第三季度起，调整后的有效税率还排除了与公司终止与威利斯·塔尔斯·沃森（Willis Towers Watson）拟议合并相关的终止费支付所涉及的所得税准备金的利息应计。管理层认为，这些指标对于进行有意义的期间比较非常重要，并且这些补充信息对投资者是有帮助的。管理层还使用这些指标来评估经营绩效和薪酬绩效。非 GAAP 指标应与怡安的合并财务报表一起查看，而不是替代。行业同行提供类似的补充信息以说明其绩效，尽管他们可能不会进行完全相同的调整。怡安不提供前瞻性非 GAAP 指标的对账，例如调整后的营业利润率、调整后的其他收入（费用）和调整后的有效税率，因为怡安认为这样的对账会暗示一种可能误导的精确度和确定性，并且无法合理预测包含在相应 GAAP 指标中的某些项目，而不付出不合理的努力。这是由于预测尚未发生且超出怡安控制范围的各种项目的时间或金额的固有困难，或者无法合理预测。因此，怡安也无法评估不可用信息的可能重要性。
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| 怡安集团 简明合并损益表（未经审计） | ||||||||||||
| 截至 | ||||||||||||
| 6 月 30 日的三个月 | 截至 | |||||||||||
| 6 月 30 日的六个月 | ||||||||||||
| (单位：百万，除每股数据外) | 2026 | 2025 | % | |||||||||
| 变动 | 2026 | 2025 | % | |||||||||
| 变动 | ||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||
| 总收入 | $ 4,246 | $ 4,155 | 2 % | $ 9,280 | $ 8,884 | 4 % | ||||||
| 费用 | ||||||||||||
| 薪酬和福利 | 2,271 | 2,360 | (4) % | 4,664 | 4,609 | 1 % | ||||||
| 信息技术 | 162 | 136 | 19 % | 306 | 272 | 13 % | ||||||
| 房屋 | 85 | 85 | — % | 166 | 167 | (1) % | ||||||
| 固定资产折旧 | 49 | 47 | 4 % | 95 | 93 | 2 % | ||||||
| 无形资产的摊销和减值 | 174 | 201 | (13) % | 326 | 400 | (19) % | ||||||
| 其他一般费用 | 494 | 373 | 32 % | 905 | 819 | 11 % | ||||||
| 加速 Aon United 计划费用 | 96 | 94 | 2 % | 188 | 204 | (8) % | ||||||
| 总运营费用 | 3,331 | 3,296 | 1 % | 6,650 | 6,564 | 1 % | ||||||
| 营业收入 | 915 | 859 | 7 % | 2,630 | 2,320 | 13 % | ||||||
| 利息收入 | 5 | — | 100 % | 17 | 5 | 240 % | ||||||
| 利息支出 | (179) | (212) | (16) % | (358) | (418) | (14) % | ||||||
| 其他收入（支出） | (17) | 56 | (130) % | (12) | 46 | (126) % | ||||||
| 税前收入 | 724 | 703 | 3 % | 2,277 | 1,953 | 17 % | ||||||
| 所得税费用 (1) | 159 | 109 | 46 % | 473 | 377 | 25 % | ||||||
| 净收入 | 565 | 594 | (5) % | 1,804 | 1,576 | 14 % | ||||||
| 减：归属于可赎回和 | ||||||||||||
| 不可赎回非控股权益的净收入 | 14 | 15 | (7) % | 41 | 32 | 28 % | ||||||
| 归属于怡安股东的净收入 | $ 551 | $ 579 | (5) % | $ 1,763 | $ 1,544 | 14 % | ||||||
| 归属于怡安股东的基本每股净收入 | $ 2.58 | $ 2.68 | (4) % | $ 8.25 | $ 7.14 | 16 % | ||||||
| 归属于怡安股东的稀释每股净收入 | $ 2.58 | $ 2.66 | (3) % | $ 8.22 | $ 7.10 | 16 % | ||||||
| 基本加权普通股平均流通股数 | 213.2 | 216.2 | (1) % | 213.8 | 216.3 | (1) % | ||||||
| 稀释加权普通股平均流通股数 | 213.9 | 217.3 | (2) % | 214.6 | 217.6 | (1) % |
| (1) | 截至 2026 年和2025年6月30日的三个月有效税率分别为 22.0% 和 15.5%，截至 2026 年和2025年6月30日的六个月有效税率分别为 20.8% 和 19.3%。 |
| 怡安集团 业务部门业绩（未经审计） | |||||||||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | |||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 | 企业/抵消 (1) | 总合并 | ||||||||||||
| (单位：百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ 3,006 | $ 2,866 | $ 1,244 | $ 1,291 | $ (4) | $ (2) | $ 4,246 | $ 4,155 | |||||||
| 费用 | |||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 1,528 | 1,541 | 715 | 796 | 28 | 23 | 2,271 | 2,360 | |||||||
| 信息技术 | 106 | 88 | 51 | 45 | 5 | 3 | 162 | 136 | |||||||
| 房屋 | 56 | 54 | 28 | 30 | 1 | 1 | 85 | 85 | |||||||
| 其他费用 (2) | 400 | 319 | 283 | 303 | 130 | 93 | 813 | 715 | |||||||
| 总运营费用 | 2,090 | 2,002 | 1,077 | 1,174 | 164 | 120 | 3,331 | 3,296 | |||||||
| 营业收入 | $ 916 | $ 864 | $ 167 | $ 117 | $ (168) | $ (122) | $ 915 | $ 859 | |||||||
| 营业利润率 | 30.5 % | 30.1 % | 13.4 % | 9.1 % | 21.5 % | 20.7 % |
| 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 | 企业/抵消 (1) | 总合并 | ||||||||||||
| (单位：百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ 6,508 | $ 6,057 | $ 2,783 | $ 2,836 | $ (11) | $ (9) | $ 9,280 | $ 8,884 | |||||||
| 费用 | |||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 3,160 | 3,002 | 1,474 | 1,570 | 30 | 37 | 4,664 | 4,609 | |||||||
| 信息技术 | 202 | 178 | 97 | 90 | 7 | 4 | 306 | 272 | |||||||
| 房屋 | 109 | 106 | 55 | 59 | 2 | 2 | 166 | 167 | |||||||
| 其他费用 (2) | 739 | 710 | 547 | 597 | 228 | 209 | 1,514 | 1,516 | |||||||
| 总运营费用 | 4,210 | 3,996 | 2,173 | 2,316 | 267 | 252 | 6,650 | 6,564 | |||||||
| 营业收入 | $ 2,298 | $ 2,061 | $ 610 | $ 520 | $ (278) | $ (261) | $ 2,630 | $ 2,320 | |||||||
| 营业利润率 | 35.3 % | 34.0 % | 21.9 % | 18.3 % | 28.3 % | 26.1 % |
| (1) | 企业费用/消除项包括治理成本、退休后福利和其他不直接归属于特定业务部门的费用。 |
| (2) | 包括与固定资产折旧、无形资产摊销和减值、加速的怡安联合计划费用以及其他一般费用相关的费用。 |
| Aon plc 非 GAAP 指标的调节 - 有机收入增长和自由现金流（未经审计） | ||||||||||||||
| 有机收入增长（未经审计） | ||||||||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||||||||||
| (百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | % | |||||||||||
| 变动 | 减去： | |||||||||||||
| 货币 | ||||||||||||||
| 影响 (1) | 减去： | |||||||||||||
| 受托 | ||||||||||||||
| 投资 | ||||||||||||||
| 收入 (2) | 减去： | |||||||||||||
| 收购、 | ||||||||||||||
| 剥离 | ||||||||||||||
| 及其他 | 有机 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 增长 (3) | ||||||||||||||
| 风险资本收入： | ||||||||||||||
| 商业风险解决方案 | $ 2,295 | $ 2,178 | 5 % | 1 % | — % | (1) % | 5 % | |||||||
| 再保险解决方案 | 711 | 688 | 3 | — | — | (2) | 5 | |||||||
| 人力资本收入： | ||||||||||||||
| 健康解决方案 | 818 | 772 | 6 | 1 | — | — | 5 | |||||||
| 财富解决方案 | 426 | 519 | (18) | 1 | — | (24) | 5 | |||||||
| 消除项 | (4) | (2) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 总收入 | $ 4,246 | $ 4,155 | 2 % | 1 % | — % | (4) % | 5 % |
| 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||||||||||||
| (百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | % | |||||||||||
| 变动 | 减去： | |||||||||||||
| 货币 | ||||||||||||||
| 影响 (1) | 减去： | |||||||||||||
| 受托 | ||||||||||||||
| 投资 | ||||||||||||||
| 收入 (2) | 减去： | |||||||||||||
| 收购、 | ||||||||||||||
| 剥离 | ||||||||||||||
| 及其他 | 有机 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 增长 (3) | ||||||||||||||
| 风险资本收入： | ||||||||||||||
| 商业风险解决方案 | $ 4,518 | $ 4,180 | 8 % | 3 % | — % | (1) % | 6 % | |||||||
| 再保险解决方案 | 1,990 | 1,877 | 6 | 2 | — | — | 4 | |||||||
| 人力资本收入： | ||||||||||||||
| 健康解决方案 | 1,937 | 1,798 | 8 | 3 | — | — | 5 | |||||||
| 财富解决方案 | 846 | 1,038 | (18) | 2 | — | (23) | 3 | |||||||
| 消除项 | (11) | (9) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 总收入 | $ 9,280 | $ 8,884 | 4 % | 3 % | — % | (4) % | 5 % |
| (1) | 货币影响表示如果将前一年期间的结果按当前期间的外汇汇率进行转换的效果。 |
| (2) | 截至 2026 年和2025年6月30日的三个月的受托投资收入分别为 5800 万美元和 6600 万美元。截至 2026 年和2025年6月30日的六个月的受托投资收入分别为 1.13 亿美元和 1.33 亿美元。 |
| (3) | 有机收入增长包括某些内部交易的影响，并排除了外汇汇率变化、受托投资收入、收购（前提是有机收入增长包括假设收购业务在相关前一年期间的相同比例的合并公司的一部分的有机增长）、剥离（包括待售处置组，如有）、收入行之间的转移，以及作为对冲会计处理的衍生品的收益或损失的影响。 |
| 自由现金流（未经审计） | ||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | ||||||
| (百万) | 2026 | 2025 | % 变动 | |||
| 经营活动提供的现金 | $ 556 | $ 796 | (30) % | |||
| 资本支出 | (73) | (64) | 14 % | |||
| 自由现金流 (1) | $ 483 | $ 732 | (34) % |
| 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||||
| (百万) | 2026 | 2025 | % 变动 | |||
| 经营活动提供的现金 | $ 986 | $ 936 | 5 % | |||
| 资本支出 | (140) | (120) | 17 % | |||
| 自由现金流 (1) | $ 846 | $ 816 | 4 % |
| (1) | 自由现金流定义为经营现金流减去资本支出。该非 GAAP 指标并不意味着或代表可用于自由支出的剩余现金流的精确计算。 |
| 怡安集团 非 GAAP 指标的调整 - 营业收入和营业利润率（未经审计）(1) | |||||||||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | |||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 | 企业/抵消 (2) | 总合并 | ||||||||||||
| (百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $3,006 | $2,866 | $1,244 | $1,291 | $ (4) | $ (2) | $4,246 | $4,155 | |||||||
| 营业收入 | $ 916 | $ 864 | $ 167 | $ 117 | $ (168) | $ (122) | $ 915 | $ 859 | |||||||
| 无形资产的摊销和减值 | 88 | 86 | 86 | 115 | — | — | 174 | 201 | |||||||
| 有条件对价公允价值变动 | 3 | (9) | 6 | (1) | — | — | 9 | (10) | |||||||
| 加速怡安联合计划费用 (3) | 14 | 32 | (1) | 6 | 83 | 56 | 96 | 94 | |||||||
| 整合成本 (4) | 7 | 3 | 10 | 9 | 16 | 15 | 33 | 27 | |||||||
| 调整后的营业收入 | $1,028 | $ 976 | $ 268 | $ 246 | $ (69) | $ (51) | $1,227 | $1,171 | |||||||
| 营业利润率 | 30.5 % | 30.1 % | 13.4 % | 9.1 % | 21.5 % | 20.7 % | |||||||||
| 调整后的营业利润率 | 34.2 % | 34.1 % | 21.5 % | 19.1 % | 28.9 % | 28.2 % |
| 截至2026年6月30日的六个月 | |||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 | 企业/抵消 (2) | 总合并 | ||||||||||||
| (百万，除百分比外) | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $6,508 | $6,057 | $2,783 | $2,836 | $ (11) | $ (9) | $9,280 | $8,884 | |||||||
| 营业收入 | $2,298 | $2,061 | $ 610 | $ 520 | $ (278) | $ (261) | $2,630 | $2,320 | |||||||
| 无形资产的摊销和减值 | 161 | 170 | 165 | 230 | — | — | 326 | 400 | |||||||
| 有条件对价公允价值变动 | (2) | (3) | 6 | 10 | — | — | 4 | 7 | |||||||
| 加速怡安联合计划费用 (3) | 33 | 51 | 4 | 10 | 151 | 143 | 188 | 204 | |||||||
| 整合成本 (4) | 8 | 14 | 12 | 21 | 25 | 21 | 45 | 56 | |||||||
| 调整后的营业收入 | $2,498 | $2,293 | $ 797 | $ 791 | $ (102) | $ (97) | $3,193 | $2,987 | |||||||
| 营业利润率 | 35.3 % | 34.0 % | 21.9 % | 18.3 % | 28.3 % | 26.1 % | |||||||||
| 调整后的营业利润率 | 38.4 % | 37.9 % | 28.6 % | 27.9 % | 34.4 % | 33.6 % |
| (1) | 在截至 2026 年和2025年6月30日的三个月和六个月中，影响营业收入的某些重要事项在此调整中进行了描述。标有 “调整” 的项目为非 GAAP 指标。 |
| (2) | 企业费用/抵消包括治理成本、退休后福利和其他不直接归属于特定部门的成本。 |
| (3) | 总加速怡安联合计划费用包括与简化和优化运营相关的技术成本、裁员成本以及与资产减值相关的成本，包括房地产整合。 |
| (4) | NFP 交易继续导致与同事离职、留任奖金、终止冗余第三方协议、与法律实体合理化相关的成本、以及与管理流程和控制对齐相关的专业或咨询费用等某些非经常性整合成本。此外，还包括与 NFP 信息技术环境和安全协议评估相关的成本。与 NFP 收购相关的整合成本在2026年6月30日基本完成。 |
| 怡安集团 非 GAAP 指标的调节 - 稀释每股收益（未经审计）(1) | ||||||||||||
| (百万，除百分比外) | 截至 6 月 30 日的三个月 | 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||||||||
| 2026 | 2025 | % | ||||||||||
| 变动 | 2026 | 2025 | % | |||||||||
| 变动 | ||||||||||||
| 营业收入 | $ 915 | $ 859 | 7 % | $ 2,630 | $ 2,320 | 13 % | ||||||
| 调整后营业收入 (2) | 1,227 | 1,171 | 5 % | 3,193 | 2,987 | 7 % | ||||||
| 利息收入 | 5 | — | 100 % | 17 | 5 | 240 % | ||||||
| 利息支出 | (179) | (212) | (16) % | (358) | (418) | (14) % | ||||||
| 其他收入（支出）(3) | (17) | 56 | (130) % | (12) | 46 | (126) % | ||||||
| 减：某些递延对价 (4) | — | 88 | (100) % | — | 108 | (100) % | ||||||
| 减：某些业务处置的收益 (5) | — | — | — % | 20 | — | 100 % | ||||||
| 调整后其他收入（支出） | $ (17) | $ (32) | (47) % | $ (32) | $ (62) | (48) % | ||||||
| 调整后税前收入 | 1,036 | 927 | 12 % | 2,820 | 2,512 | 12 % | ||||||
| 调整后所得税费用 (6) | 208 | 153 | 36 % | 570 | 485 | 18 % | ||||||
| 调整后净收入 | 828 | 774 | 7 % | 2,250 | — | 2,027 | 11 % | |||||
| 减：归属于可赎回和不可赎回非控股权益的净收入 | 14 | 15 | (7) % | 41 | 32 | 28 % | ||||||
| 归属于怡安股东的调整后净收入 | $ 814 | $ 759 | 7 % | $ 2,209 | $ — | $ 1,995 | 11 % | |||||
| 归属于怡安股东的调整后稀释每股净收入 | $ 3.81 | $ 3.49 | 9 % | $ 10.29 | $ 9.17 | 12 % | ||||||
| 加权平均普通股流通股数 - 稀释 | 213.9 | 217.3 | (2) % | 214.6 | 217.6 | (1) % | ||||||
| 有效税率 (6) | ||||||||||||
| 美国 GAAP | 22.0 % | 15.5 % | 20.8 % | 19.3 % | ||||||||
| 非 GAAP | 20.1 % | 16.5 % | 20.2 % | 19.3 % |
| (1) | 影响 2026 年和 2025 年截至 6 月 30 日的三个月和六个月的营业收入的某些重要项目在此表中进行了描述。标注为 “调整后” 的项目为非 GAAP 财务指标。 |
| (2) | 请参阅上一页以获取营业收入和调整后营业收入的调节。 |
| (3) | 其他收入（支出）包括 2026 年和 2025 年截至 6 月 30 日的三个月的净定期养老金费用分别为 1500 万美元和 2100 万美元。其他收入（支出）包括 2026 年和 2025 年截至 6 月 30 日的六个月的净定期养老金费用分别为 3000 万美元和 4400 万美元。 |
| (4) | 在 2025 年截至 6 月 30 日的三个月和六个月中，分别确认了 8800 万美元和 1.08 亿美元的收益。这些收益与来自黑石集团及其他指定购买者的递延对价相关，涉及在前一年完成的剥离，并已从调整后的其他收入（支出）中排除。 |
| (5) | 在 2026 年截至 6 月 30 日的六个月中，怡安确认了与前一年出售 NFP 财富业务的绝大多数相关的 2000 万美元的收益，所有这些收益均在 2026 年第一季度确认。 |
| (6) | 调整项目通常按估计的年度有效税率征税，除非与加速怡安联合计划费用、来自前一年业务出售的递延对价、与收购 NFP 相关的某些整合成本、来自 NFP 财富业务处置的额外收益以及或有对价公允价值变动相关的适用税务影响，这些项目按相关管辖区的税率进行调整。税务调整还排除了与公司终止与威利塔华信的拟议合并相关的终止费支付的所得税准备金的利息计提。 |
| 怡安集团 简明合并财务状况表 | ||||
| 截至 | ||||
| （未经审计） | ||||
| (百万) | 2026年6月30日 | |||
| ** | 2025年12月31日 | |||
| 资产 | ||||
| 流动资产 | ||||
| 现金及现金等价物 | $ 1,062 | $ 1,195 | ||
| 短期投资 | 205 | 1,603 | ||
| 应收账款，净额 | 5,348 | 4,209 | ||
| 受托资产 (1) | 20,698 | 17,889 | ||
| 其他流动资产 | 801 | 878 | ||
| 流动资产总计 | 28,114 | 25,774 | ||
| 商誉 | 15,884 | 15,797 | ||
| 无形资产，净额 | 5,657 | 5,727 | ||
| 固定资产，净额 | 761 | 702 | ||
| 租赁使用权资产 | 750 | 677 | ||
| 递延所得税资产 | 770 | 748 | ||
| 预付养老金 | 596 | 603 | ||
| 其他非流动资产 | 815 | 756 | ||
| 资产总计 | $ 53,347 | $ 50,784 | ||
| 负债、可赎回非控股权益及股东权益 | ||||
| 负债 | ||||
| 流动负债 | ||||
| 应付账款及应计负债 | $ 2,266 | $ 2,861 | ||
| 短期债务及长期债务的当前部分 | 2,020 | 589 | ||
| 受托负债 | 20,698 | 17,889 | ||
| 其他流动负债 | 2,242 | 1,887 | ||
| 流动负债总计 | 27,226 | 23,226 | ||
| 长期债务 | 12,947 | 14,660 | ||
| 非流动租赁负债 | 730 | 641 | ||
| 递延所得税负债 | 342 | 340 | ||
| 养老金、其他退休后及离职后负债 | 1,002 | 1,084 | ||
| 其他非流动负债 | 1,390 | 1,285 | ||
| 负债总计 | 43,637 | 41,236 | ||
| 可赎回非控股权益 | 24 | 89 | ||
| 股东权益 | ||||
| 普通股 - 名义价值$0.01 | ||||
| 授权：500.0 股（已发行：截至2026年6月30日- 212.0；截至2025年12月31日- 214.5） | 2 | 2 | ||
| 额外实收资本 | 13,500 | 13,438 | ||
| 留存收益（累计亏损） | 82 | (245) | ||
| 累计其他综合损失 | (3,986) | (3,843) | ||
| 怡安股东权益总计 | 9,598 | 9,352 | ||
| 非可赎回非控股权益 | 88 | 107 | ||
| 股东权益总计 | 9,686 | 9,459 | ||
| 负债、可赎回非控股权益及股东权益总计 | $ 53,347 | $ 50,784 |
| (1) | 包括截至2026年6月30日和2025年12月31日的现金和短期投资分别为 80 亿美元和 74 亿美元。 |
| 怡安集团 简明合并现金流量表（未经审计） | ||||
| 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||
| (百万) | 2026 | 2025 | ||
| 经营活动产生的现金流 | ||||
| 净收入 | $ 1,804 | $ 1,576 | ||
| 调整以使净收入与经营活动提供的现金对账： | ||||
| 业务销售收益 | (20) | — | ||
| 固定资产折旧 | 95 | 93 | ||
| 无形资产的摊销和减值 | 326 | 400 | ||
| 基于股份的薪酬费用 | 204 | 266 | ||
| 递延所得税 | (90) | (242) | ||
| 其他，净额 | 1 | (111) | ||
| 资产和负债的变动： | ||||
| 应收账款，净额 | (1,180) | (902) | ||
| 应付账款及应计负债 | (605) | (738) | ||
| 加速的怡安联合计划负债 | 24 | 15 | ||
| 当前所得税 | (69) | (73) | ||
| 养老金、其他退休后及离职后负债 | (23) | (12) | ||
| 其他资产和负债 | 519 | 664 | ||
| 经营活动提供的现金 | 986 | 936 | ||
| 投资活动产生的现金流 | ||||
| 投资收益 | 33 | 71 | ||
| 投资购买 | (36) | (42) | ||
| 短期投资的净销售（购买）- 非受托 | 1,394 | (153) | ||
| 业务收购，扣除客户持有的现金和资金 | (322) | (143) | ||
| 业务销售，扣除客户持有的现金和资金 | 21 | 119 | ||
| 资本支出 | (140) | (120) | ||
| 投资活动提供（使用）的现金 | 950 | (268) | ||
| 融资活动产生的现金流 | ||||
| 股票回购 | (1,100) | (500) | ||
| 股票发行收益 | 28 | 33 | ||
| 支付员工税款的现金 | (141) | (194) | ||
| 商业票据发行，扣除偿还 | 297 | 480 | ||
| 债务偿还 | (593) | (300) | ||
| 受托负债的增加，扣除受托应收款 | 710 | 569 | ||
| 向股东支付现金股息 | (337) | (308) | ||
| 可赎回和非可赎回非控股权益及其他融资活动 | (163) | (153) | ||
| 融资活动使用的现金 | (1,299) | (373) | ||
| 汇率对现金及现金等价物和客户持有资金的影响 | (147) | 696 | ||
| 客户持有的现金及现金等价物的净增加 | 490 | 991 | ||
| 期初客户持有的现金、现金等价物及资金 | 8,573 | 8,333 | ||
| 期末客户持有的现金、现金等价物及资金 | $ 9,063 | $ 9,324 | ||
| 客户持有的现金及现金等价物及资金的对账： | ||||
| 现金及现金等价物 | $ 1,062 | $ 1,008 | ||
| 被分类为待售的现金及现金等价物和客户持有的资金 | — | 1 | ||
| 客户持有的资金 | 8,001 | 8,315 | ||
| 客户持有的现金及现金等价物和资金总计 | $ 9,063 | $ 9,324 |
来源：怡安集团