我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。微软发布第四季度财报，预计将高概率超出预期。预测市场关注首席执行官萨提亚·纳德拉的用词，强烈偏向于提及 “OpenAI”（95%）和 “Memory”（77%），而 “裁员” 的可能性较小（12%）。核心市场关注点仍然是资本支出前景，此前由于资本支出指引，Alphabet 经历了近期的波动。主要话题包括 Azure 增长、人工智能基础设施支出和定制硅策略
微软公司 (NASDAQ: MSFT) 今天在收盘后发布财年第四季度财报，电话会议将在东部时间下午 5:30 举行。
Polymarket 给该公司提供了 95% 的 机会 超过预期，但更活跃的交易发生在 Kalshi，交易者在押注 CEO 萨提亚·纳德拉 和 CFO 艾米·胡德 将说出哪些话。
分析师预计每股收益为 4.21 至 4.25 美元，收入约为 877 亿美元，而超出预期几乎是板上钉钉的事。真正的问题是支出。
Alphabet 上周发布了创纪录的季度财报，但 仍然大幅下跌，因为其资本支出前景让市场感到不安。
Kalshi 预测纳德拉将说的话
“内存” 交易价格为 77%。微软每台 AI 服务器都需要大量内存，而超大规模数据中心购买全球供应的行为使得某些 DRAM 价格在一个季度内上涨了 90%。
胡德在上个季度指导 2026 年的资本支出为 1900 亿美元，并指出由于组件价格上涨将面临 250 亿美元的损失。
“OpenAI” 的交易价格为 95%。微软在四月重新定义了与 OpenAI 的关系，结束了对 OpenAI 的收入分成支付，并放弃了 Azure 独占权，同时保留了到 2032 年对 OpenAI 模型的免版税许可。
“我们完全计划利用它，” 纳德拉当时表示。
“AMD” 的交易价格为 64%，因为微软在 7 月 20 日承诺部署 先进微处理器公司 (NASDAQ: AMD) 的 Helios 机架用于前沿模型推理，成为首个大规模签约的超大规模数据中心。
“Anthropic” 的交易价格为 60%，而 “Maia” 的交易价格为 59%。
这两者是相关的：据报道，Anthropic 正在与微软进行初步谈判，以租用由微软自家 Maia 200 芯片提供动力的 Azure 容量。
定制硅是微软最明确的论点之一，表明其巨额的 AI 支出最终可以产生更好的经济效益，因此预计管理层会强调这一点。
Kalshi 预测纳德拉将跳过的话
“Helios” 的交易价格仅为 37%，比 “AMD” 低 27 个百分点。交易者预计高管会提到合作伙伴，但可能会跳过该产品。
AMD 不预计 Helios 的出货将在今年晚些时候开始，这使其成为一个未来的产能故事，而不是对微软当前业绩的有意义贡献。
“裁员/裁员” 交易价格为 12%，尽管胡德在四月表示微软预计员工人数将同比下降。
在承诺 1900 亿美元用于资本支出的同时裁减员工是一种尴尬的对比，交易者预计管理层会讨论效率，但不会明确提到 “裁员”。
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Azure 上个季度增长了 40%。这现在是标准，每低于这一点的增长都使支出更难以辩护。支出本身是另一个数字：财年 2027 年的资本支出，内存危机在过去三个月悄然重写了这一数字。
Kalshi 和 Benzinga 之间有现有的数据合作协议。
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