Slide Insurance 第二季度财报电话会议要点

Slide Insurance NASDAQ: SLDE 报告第二季度净收入为 1.349 亿美元，同比增长 92.4%，而去年同期为 7010 万美元，主要由于毛保费增加和公司的综合比率改善。

稀释后每股收益为 1.06 美元。毛保费同比增长 16.7%，达到 5.08 亿美元，主要受自愿新业务增长和之前从 Citizens 收购的保单续保推动。总收入增长 47.9%，达到 3.868 亿美元，而净保费收入也增长 47.9%，达到 3.606 亿美元。

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“我们在本季度再次高效执行，” 董事长兼首席执行官布鲁斯·卢卡斯表示，提到公司的沿海专业模式、承保纪律和较低的灾害损失。

盈利能力和费用趋势

Slide 的综合比率较去年同期改善 990 个基点，降至 57.5%。当前事故年度的损失比率从 37.2% 降至 30.2%，首席财务官安迪·奥米里迪斯表示，这主要反映了整体损失经验的改善。

净损失和损失调整费用总计 1.087 亿美元，而 2025 年第二季度为 9140 万美元。公司在本季度记录了 880 万美元的对流风暴损失，占其损失比率的 2.4 个百分点，管理层表示。卢卡斯表示，Slide 在 2026 年前六个月没有记录任何前期发展。

保单获取和其他承保费用从 3210 万美元增加至 4230 万美元，反映了保费增长和更高的保单获取成本。一般和行政费用从 3790 万美元增加至 5500 万美元，主要由于支持扩张的员工数量增加。

尽管这些费用增加，Slide 的整体费用比率从去年同期的 30% 降至 27.4%。奥米里迪斯将改善归因于公司规模化带来的运营杠杆。在问答环节中，他表示公司预计其费用比率将接近 28%，并将其模型设定在 28% 到 30% 的范围内。

在 2026 年前六个月，Slide 报告的综合比率为 56.5%，股本回报率为 23.8%，卢卡斯表示这相当于 45% 的年化股本回报率。

再保险计划扩展

在本季度，Slide 完成了其 2026 年灾害再保险计划。卢卡斯表示，公司实现了风险调整再保险费率的双位数同比下降，同时将其首次事件再保险塔从 2025 年增加了 14 亿美元，并将总容量扩大了超过 20 亿美元。

公司购买的保障覆盖了超过佛罗里达州常用的 130 年回报期，卢卡斯表示，Slide 的首次事件回报期约为 180 年。他表示，较大的计划旨在保护资产负债表和保单持有人免受大西洋飓风季节的冲击损失。

卢卡斯表示，由于 Slide 的风险暴露大幅增长，提供与前一年总再保险成本的直接比较是困难的。他还指出，公司根据提供给再保险公司的风险暴露预测来管理其增长。写入的业务超过预期可能导致再保险的真实支付，他表示这将比提前购买保障更昂贵。

超越佛罗里达州的扩展

Slide 于 5 月在加利福尼亚州推出了住宅财产超额和盈余保险计划。卢卡斯表示，公司在该州采取了谨慎的承保方法，从有限的代理人群体开始，并预计随着增加生产者，增长将在年内加速。

公司还获得了进入罗德岛和新泽西州的监管批准，卢卡斯将其描述为 Slide 的第四和第五个运营州。在电话会议中，他表示纽约预计将在本季度推出。

卢卡斯表示，截至电话会议时，加利福尼亚州已产生 “几百万” 美元的保费。然而，由于公司现有投资组合的规模，预计佛罗里达州将占到年末在保保费的绝大部分。他表示，地理组合预计在 2027 年将发生更大变化。

管理层表示，在州法律改革后，佛罗里达州的损失成本持续降低。卢卡斯表示，Slide 在 2023 年初首次看到这些变化的影响，此前收购了一大批来自破产的 UPC Insurance 的保单，这些保单的条款反映了这些改革。他表示，佛罗里达州的诉讼环境有所改善，同时指出原告律师仍在提起诉讼。

资本回报和前景

Slide 在第二季度回购了约 300 万股普通股，平均回购价格为每股 17.95 美元。截至 6 月 30 日，公司在其股票回购授权下剩余 1.141 亿美元。

董事会还批准了 Slide 的首个季度现金股息，每股 0.07 美元。卢卡斯表示，股息和回购计划反映了公司的自由现金流生成和资本状况，同时允许其继续资助增长投资。

截至 6 月 30 日，Slide 持有 12.4 亿美元的现金和现金等价物，以及 8.391 亿美元的总投资资产，主要为可供出售的固定到期证券。

公司重申了其 2026 年的全年指导，预测毛保费为 18.5 亿美元至 19.5 亿美元，净收入为 4.55 亿美元至 4.7 亿美元。奥米里迪斯表示，预计的保费增长主要来自佛罗里达州以外的有机扩张，辅以符合公司回报目标的选择性佛罗里达州机会。

卢卡斯表示，公司相信其前景的某些要素可能会超过预期，但在保持保守的指导立场，特别是考虑到与其再保险计划相关的风险管理因素。

关于 Slide Insurance (NASDAQ:SLDE)

我们是一家于 2021 年成立的技术驱动、快速增长的沿海专业保险公司。我们专注于在大西洋沿岸州的财产和意外险（“P&C”）行业中，对单户住宅和公寓保单进行盈利承保，通过我们的保险子公司 Slide Insurance Company（“SIC”）。我们利用差异化的技术和数据驱动的方法，专注于其他保险公司服务不足的市场机会。我们通过无机块收购和后续续保，以及通过独立代理商和我们的直销渠道（“DTC”）进行新业务销售，获取保单，直销渠道使我们能够直接向终端消费者销售保险产品，而无需使用零售商、经纪人、代理商或其他中介。

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