--- title: "微软｜10-K：2026 财年营收 2851 亿美元不及预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/294255294.md" datetime: "2026-07-29T20:20:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294255294.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294255294.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294255294.md) generator: "portal-rs" --- # 微软｜10-K：2026 财年营收 2851 亿美元不及预期 营收：截至 2026 财年，公布值为 2851 亿美元，市场一致预期值为 3295 亿美元，不及预期。 每股收益：截至 2026 财年，公布值为 12.08 美元，市场一致预期值为 17.3547 美元，不及预期。 息税前利润：截至 2026 财年，公布值为 1107 亿美元。 ### 整体业绩概览 #### 运营现金流 2026 财年运营现金流增加 468 亿美元，达到 1829.35 亿美元，主要由于客户现金收入增加和所得税支付减少，部分被供应商现金支付增加所抵消。 #### OpenAI 投资影响 2026 财年，由于 OpenAI 投资的净收益，净收入和摊薄每股收益分别受到 50 亿美元和 0.67 美元的积极影响。2025 财年，由于 OpenAI 投资的净损失，净收入和摊薄每股收益分别受到-36 亿美元和-0.49 美元的负面影响。 ### 各部门业绩 #### 生产力与商业流程部门 - **收入**: 增长 192 亿美元或 16%，达到 1399.96 亿美元。 - Microsoft 365 商业产品和云服务收入增长 142 亿美元或 16%。 - Microsoft 365 商业云收入增长 17%。 - Microsoft 365 商业席位增长 6%。 - Microsoft 365 商业产品收入增长 13%。 - Microsoft 365 消费者产品和云服务收入增长 18 亿美元或 24%。 - Microsoft 365 消费者云收入增长 28%。 - Microsoft 365 消费者订阅用户增长 7%。 - LinkedIn 收入增长 20 亿美元或 11%。 - Dynamics 产品和云服务收入增长 12 亿美元或 15%。 - Dynamics 365 收入增长 18%。 - **收入成本**: 增长 26 亿美元或 12%，达到 250.17 亿美元。 - **运营支出**: 增长 25 亿美元或 9%，达到 311 亿美元。 - **运营收入**: 增长 141 亿美元或 20%，达到 838.79 亿美元。 - **毛利率**: 略有增加。 - **外汇影响**: 收入、毛利率和运营收入分别受到 2%、3% 和 3% 的有利外汇影响。 #### 智能云部门 - **收入**: 增长 315 亿美元或 30%，达到 1377.91 亿美元。 - 服务器产品和云服务收入增长 310 亿美元或 31%。 - Azure 和其他云服务收入增长 41%。 - 服务器产品收入增长 1%。 - 企业和合作伙伴服务收入增长 5 亿美元或 6%。 - **收入成本**: 增长 177 亿美元或 44%，达到 578.76 亿美元。 - **运营支出**: 增长 14 亿美元或 7%，达到 229.43 亿美元。 - **运营收入**: 增长 124 亿美元或 28%，达到 569.72 亿美元。 - **毛利率**: 下降。 - **外汇影响**: 收入成本受到 2% 的不利外汇影响。 #### 更个性化计算部门 - **收入**: 减少-5.97 亿美元或-1%，达到 540.52 亿美元。 - Windows 和设备收入减少-2.3 亿美元或-1%。 - Windows OEM 增长 5%。 - XBOX 收入减少-17 亿美元或-7%。 - XBOX 内容和服务收入减少-5%。 - XBOX 硬件收入减少-29%。 - 搜索广告收入增长 13 亿美元或 9%。 - 不包括流量获取成本的搜索广告收入增长 12%。 - **收入成本**: 减少-18 亿美元或-7%，达到 234.81 亿美元。 - **运营支出**: 增长 9.4 亿美元或 6%，达到 161.85 亿美元。 - **运营收入**: 增长 2.2 亿美元或 2%，达到 143.86 亿美元。 - **毛利率**: 增加。 - **外汇影响**: 运营收入受到 2% 的有利外汇影响。 ### 展望/指引 微软公司预计将继续大力投资于产品研发、销售、营销、产品支持基础设施以及现有和先进技术领域，包括人工智能产品和服务。公司预计将继续向股东派发股息和进行股票回购，并发行债务以利用有利的债务市场条件。其云和人工智能战略需要大量投资，并取决于不断变化的客户需求、技术发展、竞争动态和监管条件。 ### 相关股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [一周回顾 | 微软两倍做多 ETF 累涨 12.66%，多数机构给予买入](https://longbridge.com/zh-CN/news/297393112.md) - [微软（MSFT）：波浪（IV）调整可能已经完成，多头重新回归](https://longbridge.com/zh-CN/news/297630935.md) - [美股盘中速递：RKLB 跌 11.06% 无利空？资金异动引猜测](https://longbridge.com/zh-CN/news/297675104.md) - [一周回顾 | 微软两倍做多 ETF 累跌 4.65%，一致目标价高于现价](https://longbridge.com/zh-CN/news/296672632.md) - [微软 6780 亿美元的积压订单蒙上了系统性风险的阴影](https://longbridge.com/zh-CN/news/297584876.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**