摩根大通资产管理表示，美联储在 7 月维持利率不变，但可能在未来几个月被迫采取行动

摩根大通资产管理的全球市场策略师 Kerry Craig 表示，美国联邦储备委员会在 7 月的政策会议上维持利率不变，符合预期。然而，会议上投票结果的分歧，三名委员会成员支持加息，暴露了美联储内部日益加剧的分歧和委员会成员立场的明显差异。

联邦储备委员会主席 Kevin Warsh 重申了他对通胀目标的承诺，但他的言论引发了更多关于政策路径的问题，包括质疑最合适的通胀指标，并暗示市场通过定价更高的利率在部分履行美联储的工作。因此，10 年期国债收益率升至近一年来的高点，而美元指数下跌。

Craig 指出，美国通胀在过去五年中一直高于目标，加上系列供应侧冲击，并表示美联储的信誉正面临持续考验。投资者会质疑 “如果现在不加息，那什么时候加息”。尽管在中东紧张局势升级之前，通胀趋势有所下降，劳动力市场也已稳定，但他预计如果未来几个月通胀进展停滞，美联储可能被迫采取行动。

他说，美联储的言辞与行动之间的差距给市场定价带来了挑战。新任主席面临着一个分裂的委员会，以及一个开始质疑中央银行决心的债券市场。然而，利率前景不应被重新解读为回归长期加息周期。

他预计美国加息的最终次数将少于当前市场预期，甚至可能没有加息，这为美国收益率曲线的短端创造了机会，而长端在通胀和增长担忧中仍然波动。高收益和证券化资产继续提供有吸引力的收益回报，得益于健康的企业和消费者资产负债表。