SiteOne Landscape Supply 第二季度财报电话会议要点

• SiteOne Landscape Supply 的抛售过度

SiteOne Landscape Supply NYSE: SITE 报告了 2026 年第二季度净销售增长 5% 和调整后 EBITDA 增长 5%，由于定价、收购和商业举措帮助抵消了关键终端市场需求的疲软。

净销售额从一年前的约 14.6 亿美元上升至约 15.3 亿美元。 有机日销售增长 1%，反映出 3% 的定价贡献，超过了约 2% 的有机销量下降。2025 年和 2026 年完成的收购为季度销售增长增加了约 4900 万美元，或 3%。

• SiteOne Landscape Supply 公司突破新高

归属于 SiteOne 的净收入增长 8%，达到 1.393 亿美元，而调整后 EBITDA 从 2.267 亿美元上升至 2.372 亿美元。调整后 EBITDA 利润率保持在 15.5% 不变。

需求疲软对销量造成压力

董事长兼首席执行官 Doug Black 表示，尽管市场条件困难，公司仍交出了稳健的业绩，指出新住宅建设和维修升级活动的疲软。SiteOne 预计新住宅园艺需求（占销售的 20%）将在全年下降高个位数。维修和升级需求（占销售的 30%）预计将下降中个位数。

• SiteOne Landscape Supply 增长至新高

Black 表示，新住宅建设在加利福尼亚、亚利桑那州和德克萨斯州等阳光带市场特别疲软，而中西部的情况较强。他还描述了维修和升级的疲软是广泛存在的，硬景观和照明作为疲软翻新活动的指标。

“我们相信，持续的能源波动、更高的利率、疲弱的消费者信心以及增加的宏观经济不确定性共同对新住宅建设和维修升级市场产生了负面影响，” Black 说。

维护需求占销售的 36%，保持相对稳定，尽管公司表示更高的肥料价格暂时减少了在固定预算下运营的客户的销量。根据管理层的说法，新商业建设（占销售的 14%）预计在 2026 年将保持平稳。

随着定价和自有品牌的增长，利润率改善

毛利润增长 6%，达到约 5.65 亿美元，毛利率扩大 50 个基点至 36.9%。公司将改善归因于价格实现、自有品牌产品的增长以及小客户的销售增长。

Pro-Trade 自有品牌销售在本季度同比增长近 50%。Black 表示，公司 Pro-Trade、Solstice 和 Portfolio 自有品牌的销售总共增长了 40%。SiteOne 还报告称，通过 siteone.com 的数字销售年初至今增长超过 50%，而活跃用户数量增加了约 40%。

农业产品的有机日销售增长 5%，得益于 4% 的定价和 1% 的销量增长。园艺产品的有机销售持平，3% 的定价被住宅建设和维修升级类别的需求疲软所抵消。

大多数类别的定价表现积极，尽管草种和 PVC 管的价格在本季度分别下降了 9% 和 4%。首席财务官 Eric Elema 表示，草种价格的上涨在 7 月生效，预计将在下半年提供低至中个位数的定价收益。第二季度实施的 PVC 价格上涨也预计将在下半年产生贡献。

销售、一般和行政费用上升至约 3.71 亿美元。SG&A 占销售的百分比增加 30 个基点至 24.2%，主要受到适度的有机增长、医疗保健成本和燃料通胀的推动。Elema 表示，收购占 SG&A 同比增长的约一半。

公司表示，在第一季度末实施的燃料附加费帮助抵消了更高的交付成本。Black 表示，燃料成本的增加使 SG&A 占销售的百分比增加了约 15 个基点，同时对毛利率产生了抵消效益。

资本回报和收购活动

SiteOne 在第二季度回购了约 79.7 万股，花费约 9400 万美元，平均价格为每股 117.63 美元。季度结束后，又回购了约 10.1 万股，花费约 1000 万美元。截至 7 月，年初至今的回购总计 105.3 万股，花费约 1.24 亿美元。

公司在季度末的净债务约为 5.56 亿美元，净债务与过去 12 个月调整后 EBITDA 的比率为 1.3 倍。可用流动性总计约 5.3 亿美元，其中包括 8700 万美元现金和 4.43 亿美元的资产基础贷款能力。在本季度，SiteOne 修订了该贷款设施，并将到期日延长至 2031 年 4 月。

SiteOne 在今年早些时候完成了两项收购，代表过去 12 个月约 1.1 亿美元的销售，包括中西部灌溉、农业和照明产品供应商 Reinders。公司在第二季度没有完成收购，但表示其项目管道仍然活跃，预计在 2026 年剩余时间内会有更多交易。

管理层表示，Reinders 的整合进展顺利，初步采购、产品和系统协同效应正在进行中。预计全面系统整合将在 2027 年初完成，而分销、物流和分支机构优化机会预计将在多个年度内创造效益。

2026 年展望保持不变

SiteOne 预计全年有机日销售增长将在持平到增长 1% 之间，预计定价增长约 3%。公司预计毛利率将超过 2025 年的水平，SG&A 占销售的百分比将在全年保持大致平稳，因为成本措施和运营举措将抵消燃料和其他通胀。

管理层预计尽管市场需求疲软，调整后的 EBITDA 利润率仍将扩大。SiteOne 重申其全年调整后的 EBITDA 预期为 4.25 亿至 4.55 亿美元，不包括未公布收购的贡献。该预测包括预计在 2026 财年额外一周带来的 400 万至 500 万美元的负面影响，该周恰逢公司季节性较慢的 12 月期间。

Black 表示，公司在 2026 年至今已开设六个新地点，并保持每年大约开设五到十个的步伐，同时在较弱的地方市场中保持选择性。他还表示，SiteOne 的分支机构整合工作已保留了超过目标的 80% 的销售额转移到附近的地点。

关于 SiteOne Landscape Supply (NYSE:SITE)

SiteOne Landscape Supply 是北美领先的景观用品和灌溉设备分销商。该公司服务于广泛的客户群体，包括独立的园艺师、草坪和花园零售商、市政当局以及其他商业景观专业人士。其产品组合涵盖灌溉和照明控制、管道和配件、肥料和土壤、照明设备、硬景观、户外照明系统及相关安装配件。

除了核心产品线外，SiteOne 还提供农业服务，旨在优化草坪和植物的健康，以及在线工具和培训资源，帮助客户更高效地规划、指定和管理项目。

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