央行释放科技金融明确信号：3 家港股金融机构的内部分歧与策略转向

中国央行及多部委近期联合印发了《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》。这一举措发出了迄今为止最明确的信号：监管层正日益向构建科技型企业数字信用画像的方向倾斜，并试图通过数据融合打通科技企业融资的堵点。随着政策大门的敞开，港股金融科技及综合金融服务板块近期集体回暖。然而，在顶层设计的利好之下，各家金融机构的实际策略却出现了明显的分歧。面对复杂的外部宏观环境，他们在境内外业务线上的战略摇摆已经悄然展开。

监管层的表态为市场提供了一个明确的政策锚点。在近期的板块轮动中，招商证券（6099.HK）的动向尤为引人注目。受政策利好刺激，该股近期表现强劲，显著跑赢大盘。在此前发布的业绩预告中，公司预计 2026 年上半年归母净利润将达到 100 亿元至 110 亿元人民币，同比大幅增长 93% 至 112%。但如果我们将目光转向跨境业务，招商证券展现出的却是一种截然不同的防守姿态。2026 年 7 月下旬，该公司连续终止了包括中韩半导体、日经 225 以及纳斯达克 100 在内的多只 QDII 产品的做市商资格。其中，担任中韩半导体 ETF 做市商仅仅一个月后便火速退出。尽管公司层面坚称这「纯粹是商业判断，不代表对市场方向的任何看法」，但市场参与者普遍将此举解读为一个关键的防御信号——即大型中资机构正在主动规避海外股市剧烈波动可能引发的流动性风险。

与此同时，交银国际（3329.HK）也在资产端发出了类似的避险信号。面对高度不确定的市场环境，该公司近期在场外市场斥资约 6267.3 万港元，收购了由中国东方发行的两批票据，将其作为长期投资。此外，其附属公司也于同月购买了本金总额为 1000 万美元的票据。如果这种对固定收益类资产的增持趋势持续下去，可能会表明在港中资券商在下半年的自营盘策略将全面趋于保守。在卖方研究层面，交银国际的研究团队也展现出了内部分歧的缩影。在 2026 年 7 月底发布的研报中，他们虽然维持了对宁德时代等新能源龙头在出货量确定性上的看好，却大幅下调了部分餐饮消费股的目标价逾 30%。这反映出市场对于下半年不同赛道复苏斜率的激烈博弈。

在银行业务层面，中信银行（0998.HK）正在将数字金融与科技金融战略实质性落地。2026 年 7 月下旬，该行深圳分行通过银企平台成功落地了首家一类企业身份客户的外汇交易，进一步提升了涉外企业的数字化办理效率，这与监管层推动金融科技数据应用的方向不谋而合。而在资本与人事布局上，中信银行（国际）于 7 月中旬通过发行永久债券筹集了 4 亿美元及 13.3 亿元人民币；随后，国家金融监督管理总局正式核准了沈强担任该行副行长的任职资格，原副行长贺劲松则调任中信金融资产。高管层的平稳换防，为后续顶层战略的执行留出了充分的施展空间。

从机构撤出海外做市，到加注长期固收票据，再到推进外汇业务数字化，这三家机构近期的行动共同描绘了一幅审慎与进取并存的画面。翻译过来就是：尽管政策端在大力推动科技金融的叙事，但金融机构在实际操作中依然对外部宏观的下行风险保持着极高的警惕。接下来的关键节点，将是各家机构在即将到来的 2026 年中报季中，如何就下半年的资本部署给出更为具体的指引。

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