前 OpenAI 研究员创立的对冲基金押注 AI 芯片股票下跌
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Situational Awareness，一家由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立的对冲基金，正在筹集资金，同时持有对 AI 芯片股票的重大空头头寸。该基金的策略是通过看跌期权押注半导体的下跌，同时投资于像 Bloom Energy 这样的 AI 基础设施和发电公司。这种方法反映了一个信念，即 AI 的增长将比单纯的芯片制造商更有利于能源和数据中心
Situational Awareness 是一家专注于人工智能的对冲基金，由前 OpenAI 员工 Leopold Aschenbrenner 创立，正在寻求从投资者那里获得额外资金，因为半导体和人工智能股票暴跌。时机非常重要，因为该对冲基金在导致半导体公司股价下跌的公司上有着最大的已披露空头押注。
因此，筹集资金的行为超越了普通的风险投资。这也让我们得以窥见一位人工智能重要投资者对该行业未来发展的看法。《金融时报》报道，该公司并没有大量投资于芯片生产公司的股票，而是制定了一种投资策略，使其即使在芯片制造商亏损时也能获利。
一本针对人工智能芯片交易的短书
Situational Awareness LP 在其向美国证券交易委员会提交的 Form 13F 中披露了截至 2026 年 3 月 31 日的美国股票投资组合，价值 55.2 亿美元。报告显示，该基金主要与价值 87 亿美元的看跌期权相关，涉及半导体和人工智能行业的公司。其中包括 20.4 亿美元的 VanEck 半导体 ETF 和 15.7 亿美元的 Nvidia 股票。投资者似乎在 Oracle、Broadcom 和 Advanced Micro Devices 等公司的看跌期权上投入了超过 10 亿美元。
然而，长期投资组合却讲述了不同的故事。该基金选择投资与人工智能基础设施相关的公司，而不是芯片制造商。Bloom Energy 是长期投资组合中报告的最大头寸，价值 8.79 亿美元，而第二大头寸则是 SanDisk 和 CoreWeave。该基金还投资了包括 IREN、Core Scientific、Riot 和 CleanSpark 在内的多家比特币矿商。
该基金在本季度增加了对这些矿业公司的投资，这意味着该基金相信，电力生产和数据中心基础设施将从人工智能的普及中受益，而不仅仅依赖于半导体公司的前景。
单次交易对基金的成本
一个未透露身份的 X 账户，@LeopoldTracker_，在 7 月 28 日发布了一份未经验证的估计，称 Aschenbrenner 的投资组合在一次交易中损失了约 6 亿美元，主要由于 Bloom Energy 和 SanDisk 的快速下跌。Cryptopolitan 无法独立确认这一数字。
Leopold Aschenbrenner 的基金在今天的一次交易中损失了大约 6 亿美元 但他在大多数这些头寸上的收益仍超过 1000%，而且他的看跌期权正在盈利： • Bloom Energy, $BE, -$2.1 亿 (-14.9%) • SanDisk, $SNDK, -$1.8 亿 (-11.0%) • Core… pic.twitter.com/apL862fyLH — Leopold Stock Tracker (@LeopoldTracker_) 2026 年 7 月 28 日
这一估计附带了几个条件。根据 Form 13F 提交的文件仅包括截至季度末的一些美国股票资产和期权。其他金融商品未被包括在内，如现金、衍生品、空头头寸、外国证券和各种私人投资，这使得对冲基金的整体风险敞口或日常盈亏的情况并不完整。
根据同一追踪器，该基金的大量看跌头寸因芯片公司价值下跌而增值，可能会抵消与其长期投资组合相关的损失。即使仅凭公开披露无法确定这是否是基金的真实结果，但这表明该基金的对冲策略与单纯押注人工智能股票的策略完全不同。
OpenAI 校友的十亿美元押注
Aschenbrenner 在 2024 年 6 月首次获得广泛关注，当时他发布了 165 页的论文《Situational Awareness: The Decade Ahead》。在这篇论文中，他声称人工通用智能可能在 2027 年出现，这将导致 “智能爆炸”，从而增加对 GPU、数据中心和电力的支出，并加剧美国与中国在技术方面的竞争。
他在 2024 年 9 月围绕这一投资理论推出了 Situational Awareness。该公司的官方网站将其描述为一家全球股票投资者，专注于人工智能，认为其将是未来十年全球市场回报的主要驱动力。
该提案受到投资者的热烈欢迎，到 2025 年 10 月，《财富》杂志表示，该基金的管理资产超过 15 亿美元，这对于一位在二十多岁时首次担任基金经理的前 OpenAI 员工和 Sam Bankman-Fried 的慈善机构工作人员来说是一个显著的成功。支持者称他为人工智能基础设施领域的早期采用者，而所有批评者则强调该策略可能过于依赖于对该行业的普遍兴趣。
为何筹资是市场信号
该基金的定位展示了其观点，随着对人工智能的投资不断变化，这一观点变得至关重要。尽管 Aschenbrenner 对人工智能的未来持公开乐观态度，但他也大量做空了几家助长股价上涨的半导体企业，同时支持电力供应商、基础设施公司和比特币矿商。
如果他能在半导体下滑期吸引新投资者，这显然表明他相信尽管对人工智能基础设施的投资仍在上升，但芯片股票的修正还有更多的空间。
从更广泛的角度来看，投资组合指向了投资者可能面临的一个挑战：对人工智能崛起的信念并不意味着人工智能链条的每个部分都会同时表现良好。这些变化可能意味着投资将从购买 GPU 转向投资于电力生产、网络和数据中心的能力，从而使人工智能领域的领导集团超越芯片制造公司。这将奖励那些能够识别人工智能生态系统中哪些部分在行业建设的每个阶段能够捕捉价值的投资者。
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