我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。好未来公布了截至 2026 年 5 月 31 日的 2027 财年第一季度未经审计的财务业绩。净收入从去年同期的 5.75 亿美元激增 31.9%，达到 7.584 亿美元。营业收入显著增加至 1.372 亿美元，而归属于好未来的净收入则跃升至 4.08 亿美元，相比之下，之前为 3130 万美元。公司强调了稳健的执行力和运营改善推动可持续增长
/PRNewswire/ -- 好未来 (NYSE: TAL) ("好未来"或"公司"), 中国一家智能学习解决方案提供商，今天公布了截至 2026 年 5 月 31 日的 2027 财年第一季度未经审计的财务业绩。
2027 财年第一季度亮点
- 净收入为 7.584 亿美元，较上年同期的 5.750 亿美元增长。
- 运营收入为 1.372 亿美元，较上年同期的 1430 万美元增长。
- 不按美国通用会计准则计算的运营收入（不包括基于股份的补偿费用）为 1.487 亿美元，较上年同期的 2510 万美元增长。
- 归属于好未来的净收入为 4.080 亿美元，较上年同期的 3130 万美元增长。
- 不按美国通用会计准则计算的归属于好未来的净收入（不包括基于股份的补偿费用）为 4.195 亿美元，较上年同期的 420 万美元增长。
- 每个美国存托股份（"ADS"）的基本和稀释净收入分别为 0.74 美元和 0.73 美元。不按美国通用会计准则计算的每个 ADS 的基本和稀释净收入（不包括基于股份的补偿费用）分别为 0.76 美元和 0.75 美元。三股 ADS 代表一股 A 类普通股。
- 截至 2026 年 5 月 31 日，现金、现金等价物和短期投资总额为 28.745 亿美元，较 2026 年 2 月 28 日的 32.393 亿美元减少。
财务数据——2027 财年第一季度（单位：千美元，除每 ADS 数据和百分比外）
| 截至 | |||
| 5 月 31 日 | |||
| 2025 | 2026 | 百分比变化 | |
| 净收入 | 574,999 | 758,377 | 31.9 % |
| 运营收入 | 14,346 | 137,204 | 856.4 % |
| 不按美国通用会计准则计算的运营收入 | 25,109 | 148,742 | 492.4 % |
| 归属于好未来的净收入 | 31,282 | 408,007 | 1,204.3 % |
| 不按美国通用会计准则计算的归属于好未来的净收入 | 42,045 | 419,545 | 897.8 % |
| 归属于好未来的每 ADS 净收入 – 基本 | 0.05 | 0.74 | 1,328.7 % |
| 归属于好未来的每 ADS 净收入 – 稀释 | 0.05 | 0.73 | 1,334.5 % |
| 不按美国通用会计准则计算的归属于好未来的每 ADS 净收入 – 基本 | 0.07 | 0.76 | 993.0 % |
| 不按美国通用会计准则计算的归属于好未来的每 ADS 净收入 – 稀释 | 0.07 | 0.75 | 997.4 % |
“我们在 2027 财年第一季度的表现反映了我们各项业务的稳健执行，” 好未来总裁兼首席财务官 Alex Peng 表示。“通过不断完善我们的产品和运营改进，我们在提升学习体验的同时，巩固了可持续高质量增长的基础。”
彭先生补充道：“我们将继续专注于在组织内高效执行和运营。我们的目标是加强我们的运营模式，为股东创造价值。”
2027 财年第一季度财务业绩
净收入
在 2027 财年第一季度，好未来报告的净收入为 7.584 亿美元，较 2026 财年第一季度的 5.750 亿美元增长 31.9%。
运营成本和费用
在 2027 财年第一季度，运营成本和费用为 6.212 亿美元，较 2026 财年第一季度的 5.607 亿美元增长 10.8%。不按美国通用会计准则计算的运营成本和费用（不包括基于股份的补偿费用）为 6.096 亿美元，较 2026 财年第一季度的 5.499 亿美元增长 10.9%。
收入成本从 2026 财年第一季度的 2.596 亿美元增加 23.3% 至 3.202 亿美元。不按美国通用会计准则计算的收入成本（不包括基于股份的补偿费用）从 2026 财年第一季度的 2.589 亿美元增加 23.5% 至 3.197 亿美元。
销售和营销费用从 2026 财年第一季度的 1.808 亿美元减少 4.8% 至 1.720 亿美元。不按美国通用会计准则计算的销售和营销费用（不包括基于股份的补偿费用）从 2026 财年第一季度的 1.777 亿美元减少 4.7% 至 1.693 亿美元。
一般和行政费用从 2026 财年第一季度的 1.203 亿美元增加 7.2% 至 1.290 亿美元。不按美国通用会计准则计算的一般和行政费用（不包括基于股份的补偿费用）从 2026 财年第一季度的 1.132 亿美元增加 6.6% 至 1.207 亿美元。
分配给相关运营成本和费用的总基于股份的补偿费用从 2026 财年第一季度的 1080 万美元增加 7.2% 至 1150 万美元。
毛利润
毛利润从 2026 财年第一季度的 3.154 亿美元增加 38.9% 至 4.382 亿美元。2027 财年第一季度的毛利率为 57.8%，而上年同期为 54.9%。
运营收入
2027 财年第一季度的运营收入为 1.372 亿美元，而 2026 财年第一季度的运营收入为 1430 万美元。不按美国通用会计准则计算的运营收入（不包括基于股份的补偿费用）为 1.487 亿美元，而上年同期的非 GAAP 运营收入为 2510 万美元。
其他收入，净额
2027 财年第一季度的其他收入为 4.052 亿美元，而 2026 财年第一季度的其他收入为 950 万美元。第一季度其他收入的变化主要是由于某些投资公允价值的波动。
所得税费用
2027 财年第一季度的所得税费用为 1.437 亿美元，而 2026 财年第一季度的所得税费用为 1110 万美元。
归属于 好未来
2027 财年第一季度归属于好未来的净收入为 4.08 亿美元，而 2026 财年第一季度归属于好未来的净收入为 3130 万美元。剔除股权激励费用后的非 GAAP 归属于好未来的净收入为 4.195 亿美元，而 2026 财年第一季度的非 GAAP 归属于好未来的净收入为 420 万美元。
每 ADS 基本和稀释净收入
2027 财年第一季度每 ADS 的基本和稀释净收入分别为 0.74 美元和 0.73 美元。剔除股权激励费用后的 2027 财年第一季度每 ADS 的非 GAAP 基本和稀释净收入分别为 0.76 美元和 0.75 美元。
现金流
2027 财年第一季度的经营活动提供的净现金为 4.782 亿美元。
现金、现金等价物和短期投资
截至 2026 年 5 月 31 日，公司拥有现金和现金等价物 16.416 亿美元，以及短期投资 12.329 亿美元，而截至 2026 年 2 月 28 日，现金和现金等价物为 15.239 亿美元，短期投资为 17.154 亿美元。
递延收入
截至 2026 年 5 月 31 日，公司递延收入余额为 12.19 亿美元，而截至 2026 年 2 月 28 日为 8.822 亿美元。
公司股票回购计划的延长
公司的董事会（"董事会"）已授权将最初于 2025 年 7 月启动的股票回购计划（"股票回购计划"）延长 12 个月。根据延长的股票回购计划，公司可以在 2027 年 7 月 28 日之前回购最多约 3.937 亿美元的普通股。股票回购可能会根据市场条件不时在公开市场以现行市场价格、私下协商交易、大宗交易和/或通过其他合法手段进行，并将按照适用的规则和法规实施。在 2026 年 4 月 23 日至 2026 年 7 月 28 日期间，公司已回购了 1,226,033 股普通股，总金额约为 4070 万美元。
电话会议
公司将于 2026 年 7 月 30 日美国东部时间上午 8:00（北京时间 2026 年 7 月 30 日晚上 8:00）举行电话会议和直播网络研讨会，讨论截至 2026 年 5 月 31 日的 2027 财年第一季度财务业绩。
请注意，您需要提前注册以参与电话会议，注册链接为
https://dpregister.com/sreg/10210370/1046a47658e。
注册后，您将收到一封包含参与者拨入号码、密码和唯一访问 PIN 的电子邮件。这些信息将使您能够立即访问会议。参与者可以在任何时间进行预注册，包括在会议开始时间之前和之后。
电话会议的直播和存档网络研讨会将在好未来网站的投资者关系部分提供，网址为 https://ir.tal.com/。
安全港声明
本公告包含前瞻性声明。这些声明是在 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的 “安全港” 条款下作出的。这些前瞻性声明可以通过诸如 “将”、“期望”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计” 等术语识别。好未来的战略和运营计划中包含前瞻性声明。公司还可能在向美国证券交易委员会提交或提供的报告、向股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及公司高管、董事或员工向第三方作出的口头声明中作出书面或口头的前瞻性声明。非历史事实的声明，包括关于公司信念和期望的声明，均为前瞻性声明。前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下因素：公司继续提供具有竞争力的学习服务和产品的能力；公司继续招聘、培训和留住人才的能力；公司改善当前课程内容和开发新课程的能力；公司维护和提升品牌的能力；公司维持和持续改善教学成果的能力；以及公司有效地与竞争对手竞争的能力。有关这些及其他风险的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交或提供的报告中。本新闻稿及附件中提供的所有信息均为本新闻稿发布之日的信息，除适用法律要求外，好未来不承担更新该信息或任何前瞻性声明的义务。
关于好未来
好未来教育集团是一家中国的智能学习解决方案提供商。"TAL"的缩写代表"Tomorrow Advancing Life"，这反映了我们通过高质量的教学和内容，以及在教育体验中领先的技术应用，促进学生获得最佳学习机会的愿景。好未来教育集团为各年龄段的学生提供全面的学习解决方案，采用多样化的课堂形式。我们的学习解决方案主要涵盖在中国及海外的丰富学习项目和一些学术科目。我们的美国存托股票在纽约证券交易所以 “TAL” 符号交易。
关于非公认会计原则财务指标
在评估其业务时，好未来考虑并使用以下被美国证券交易委员会定义为非公认会计原则财务指标的措施，作为审查和评估其运营表现的补充指标：非公认会计原则收入成本、非公认会计原则销售和营销费用、非公认会计原则一般和行政费用、非公认会计原则运营成本和费用、非公认会计原则运营收入、非公认会计原则归属于好未来的净收入、非公认会计原则基本和非公认会计原则稀释每 ADS 净收入。为了呈现这些非公认会计原则指标，公司排除了基于股份的补偿费用。这些非公认会计原则财务指标的呈现并不意在孤立考虑或替代根据公认会计原则编制和呈现的财务信息。有关这些非公认会计原则财务指标的更多信息，请参见本发布末尾的 “非公认会计原则指标与最可比公认会计原则指标的调节” 表格。
好未来认为，这些非公认会计原则财务指标通过排除可能不反映其现金运营表现的基于股份的补偿费用，提供了有关其表现和流动性的有意义的补充信息。好未来认为，管理层和投资者在评估其表现以及规划和预测未来期间时，都能从这些非公认会计原则财务指标中受益。这些非公认会计原则财务指标还促进了管理层对好未来历史表现和流动性的内部比较。好未来使用相同的一致方法计算其非公认会计原则财务指标，从季度到季度以及从期间到期间保持一致。好未来认为，这些非公认会计原则财务指标对投资者有用，使其在管理层进行财务和运营决策时能够获得更大的透明度。使用非公认会计原则指标的一个限制是，这些非公认会计原则指标排除了已经并将在可预见的未来继续成为公司业务中重要的经常性费用的基于股份的补偿费用。管理层通过提供有关每个非公认会计原则指标排除的公认会计原则金额的具体信息来弥补这些限制。附表中提供了有关非公认会计原则财务指标与最直接可比的公认会计原则财务指标之间调节的更多细节。
如需进一步信息，请联系：
Jackson Ding
投资者关系
好未来教育集团
电话：+86 10 5292 6669-8809
电子邮件：ir@tal.com
| 好未来教育集团 | |||
| 未经审计的合并资产负债表 | |||
| （以千美元计） | |||
| 截至 | |||
| 2026 年 2 月 28 日 | 截至 | ||
| 2026 年 5 月 31 日 | |||
| 资产 | |||
| 流动资产 | |||
| 现金及现金等价物 | $ 1,523,879 | $ 1,641,620 | |
| 限制性现金（流动） | 227,551 | 274,497 | |
| 短期投资 | 1,715,446 | 1,232,945 | |
| 存货（净） | 143,326 | 184,821 | |
| 应收关联方（流动） | 46 | 30 | |
| 预付费用及其他流动资产 | 232,870 | 355,915 | |
| 流动资产总计 | 3,843,118 | 3,689,828 | |
| 限制性现金（非流动） | 34,608 | 31,538 | |
| 固定资产（净） | 500,710 | 508,778 | |
| 递延所得税资产 | 3,170 | 2,323 | |
| 租赁押金 | 28,058 | 29,736 | |
| 无形资产（净） | 45,975 | 44,905 | |
| 商誉 | 45,545 | 45,545 | |
| 土地使用权（净） | 189,779 | 191,219 | |
| 应收关联方（非流动） | 134 | 195 | |
| 长期投资 | 828,249 | 1,736,551 | |
| 长期预付款及其他非流动资产 | 37,216 | 87,966 | |
| 租赁使用权资产 | 379,727 | 399,108 | |
| 资产总计 | $ 5,936,289 | $ 6,767,692 | |
| 负债和股东权益 | |||
| 流动负债 | |||
| 应付账款 | $ 152,513 | $ 139,317 | |
| 递延收入（流动） | 832,839 | 1,176,497 | |
| 应付关联方（流动） | 97 | 93 | |
| 应计费用及其他流动负债 | 672,344 | 746,663 | |
| 租赁负债（流动） | 109,393 | 118,807 | |
| 流动负债总计 | 1,767,186 | 2,181,377 | |
| 递延收入（非流动） | 49,353 | 42,528 | |
| 递延所得税负债 | 67,981 | 178,309 | |
| 租赁负债（非流动） | 278,083 | 286,713 | |
| 负债总计 | 2,162,603 | 2,688,927 | |
| 股东权益 | |||
| A 类普通股 | 156 | 141 | |
| B 类普通股 | 49 | 49 | |
| 库存股 | (20) | (6) | |
| 额外实收资本 | 3,694,418 | 3,565,293 | |
| 法定储备 | 216,638 | 212,644 | |
| （累计亏损）/留存收益 | (130,428) | 281,573 | |
| 累计其他综合（损失）/收益 | (6,376) | 19,903 | |
| 好未来教育集团股东权益总计 | 3,774,437 | 4,079,597 | |
| 非控股权益 | (751) | (832) | |
| 股东权益总计 | 3,773,686 | 4,078,765 | |
| 负债和股东权益总计 | $ 5,936,289 | $ 6,767,692 |
| 好未来 | |||
| 未经审计的合并损益表 | |||
| （以千美元计，除股份、ADS、每股和每 ADS 数据外） | |||
| 截至 | |||
| 5 月 31 日的三个月 | |||
| 2025 | 2026 | ||
| 净收入 | $ 574,999 | $ 758,377 | |
| 收入成本（注 1） | 259,571 | 320,178 | |
| 毛利润 | 315,428 | 438,199 | |
| 营业费用（注 1） | |||
| 销售和市场营销 | 180,773 | 172,027 | |
| 一般和行政（注 2） | 120,309 | 128,968 | |
| 总营业费用 | 301,082 | 300,995 | |
| 营业收入 | 14,346 | 137,204 | |
| 利息收入，净额 | 18,722 | 9,905 | |
| 其他收入，净额 | 9,472 | 405,213 | |
| 税前收入及权益法投资损失 | 42,540 | 552,322 | |
| 所得税费用 | (11,078) | (143,658) | |
| 权益法投资损失 | (255) | (739) | |
| 净收入 | 31,207 | 407,925 | |
| 加：归属于非控股权益的净损失 | 75 | 82 | |
| 归属于好未来的总净收入 | $ 31,282 | $ 408,007 | |
| 每普通股净收入 | |||
| 基本 | $ 0.15 | $ 2.21 | |
| 稀释 | 0.15 | 2.19 | |
| 每 ADS 净收入（注 3） | |||
| 基本 | $ 0.05 | $ 0.74 | |
| 稀释 | 0.05 | 0.73 | |
| 计算每普通股净收入所用的加权平均股份 | |||
| 基本 | 201,980,675 | 184,395,920 | |
| 稀释 | 204,880,688 | 186,286,428 | |
| 注 1：股份支付补偿费用已包含在营业成本和费用中，如下所示： | |||
| 截至 | |||
| 5 月 31 日的三个月 | |||
| 2025 | 2026 | ||
| 收入成本 | $ 622 | $ 500 | |
| 销售和市场营销费用 | 3,071 | 2,727 | |
| 一般和行政费用 | 7,070 | 8,311 | |
| 总计 | $ 10,763 | $ 11,538 | |
| 注 2：GAAP 和非 GAAP 的一般和行政费用包括政府补贴， | |||
| 这些在我们历史财务报表中单独列示。此重新分类已进行，以符合当前期间的呈现，且此重新分类对集团之前报告的营业收入、净收入、股东权益或现金流没有影响。 | |||
| 注 3：三 ADS 代表一股 A 类普通股。 |
| 好未来 | |||
| 未经审计的合并综合收益表 | |||
| （以千美元计） | |||
| 截至 | |||
| 5 月 31 日的三个月 | |||
| 2025 | 2026 | ||
| 净收入 | $ 31,207 | $ 407,925 | |
| 其他综合收益，税后 | 15,987 | 26,280 | |
| 综合收益 | 47,194 | 434,205 | |
| 加：归属于非控股权益的综合损失 | 67 | 81 | |
| 归属于好未来的综合收益 | $ 47,261 | $ 434,286 |
| 好未来 | |||
| 未经审计的合并现金流量表 | |||
| （以千美元计） | |||
| 截至 | |||
| 5 月 31 日的三个月 | |||
| 2025 | 2026 | ||
| 经营活动提供的净现金 | $ 347,785 | $ 478,236 | |
| 投资活动使用的净现金 | (527,309) | (184,109) | |
| 融资活动使用的净现金 | (254,104) | (140,664) | |
| 汇率变动影响 | 283 | 8,154 | |
| 现金、现金等价物及受限现金的净（减少）/增加 | (433,345) | 161,617 | |
| 期初现金、现金等价物及受限现金 | 1,991,731 | 1,786,038 | |
| 期末现金、现金等价物及受限现金 | $ 1,558,386 | $ 1,947,655 |
| 好未来 | |||
| 非 GAAP 指标与最可比 GAAP 指标的调节 | |||
| （以千美元计，除股份、ADS、每股和每 ADS 数据外） | |||
| 截至 5 月 31 日的三个月 2025 年 |
2026 年 | ||
| 收入成本 | $ 259,571 | $ 320,178 | |
| 收入成本中的股份薪酬费用 | 622 | 500 | |
| 非 GAAP 收入成本 | 258,949 | 319,678 | |
| 销售和市场费用 | 180,773 | 172,027 | |
| 销售和市场费用中的股份薪酬费用 | 3,071 | 2,727 | |
| 非 GAAP 销售和市场费用 | 177,702 | 169,300 | |
| 一般和行政费用（注 2） | 120,309 | 128,968 | |
| 一般和行政费用中的股份薪酬费用 | 7,070 | 8,311 | |
| 非 GAAP 一般和行政费用（注 2） | 113,239 | 120,657 | |
| 运营成本和费用 | 560,653 | 621,173 | |
| 运营成本和费用中的股份薪酬费用 | 10,763 | 11,538 | |
| 非 GAAP 运营成本和费用 | 549,890 | 609,635 | |
| 营业收入 | 14,346 | 137,204 | |
| 股份薪酬费用 | 10,763 | 11,538 | |
| 非 GAAP 营业收入 | 25,109 | 148,742 | |
| 归属于好未来的净收入 | 31,282 | 408,007 | |
| 股份薪酬费用 | 10,763 | 11,538 | |
| 归属于好未来的非 GAAP 净收入（注 4） | $ 42,045 | $ 419,545 | |
| 每 ADS 净收入 | |||
| 基本 | $ 0.05 | $ 0.74 | |
| 稀释 | 0.05 | 0.73 | |
| 每 ADS 非 GAAP 净收入 | |||
| 基本 | $ 0.07 | $ 0.76 | |
| 稀释 | 0.07 | 0.75 | |
| 计算每 ADS 净收入所用的 ADS | |||
| 基本 | 605,942,025 | 553,187,760 | |
| 稀释 | 614,642,064 | 558,859,284 | |
| 计算每 ADS 非 GAAP 净收入所用的 ADS | |||
| 基本 | 605,942,025 | 553,187,760 | |
| 稀释 | 614,642,064 | 558,859,284 | |
| 注 4：在 2027 财年第一季度，股份薪酬费用的税务影响不重大。 |
来源：好未来