美联储的不确定性和人工智能的疑虑：这一转折对在美上市的中概股有利

在海外交易的中国股票可能成为全球投资者的避风港，因为对美联储货币政策路径的困惑促使投资者从美国股票和债券中进行多元化投资，而人工智能交易则面临困境。自美联储 7 月利率决策会议以来，纳斯达克中国金龙指数（在美国上市的最大中国公司）逆势上涨 1.7%。而纳斯达克 100 指数下跌了 2.1%，长期国债也在此期间下跌，投资者对美联储的可信度产生质疑，因为尽管通胀持续高于目标五年，美联储仍决定维持基准利率不变。随着新任美联储主席凯文·沃什放弃政策指导和点阵图，货币前景的不确定性可能加剧美国股票的波动，而这些股票已经因对云服务提供商大规模人工智能投资回报的怀疑而受到打击。 在美国交易的中国股票并不是拥挤的交易或高杠杆的押注，现在在不确定的市场中被视为更具防御性。来自 Xufunds 投资管理公司的合伙人王晨表示，在美国交易的中国股票并不是拥挤的交易或高杠杆的押注，现在在不确定的市场中被视为更具防御性。阿里巴巴集团控股及其他在美国上市的中国公司在今年大部分时间表现不佳后反弹，因为停滞的利润增长和电子商务行业的价格战等负面因素已被大致消化。王晨表示：“在美国交易的中国股票并不是拥挤的交易或高杠杆的押注，现在在不确定的市场中被视为更具防御性。对于美国股票而言，利率问题就像悬在头上的刀，直到真正加息之前都会造成干扰。” 在美国股票中，资金也流向了具有防御性特征和更清晰盈利前景的公司，资金从与人工智能相关的股票流向了制药和消费品行业。纳斯达克中国金龙指数的最大成分股包括阿里巴巴、京东和网易，本月有望跑赢美国主要基准指数。该指数在 7 月份上涨了 7.4%，超过了纳斯达克 100 指数的 10% 下跌和标准普尔 500 指数的 2.4% 回撤。在香港也出现了类似的模式，随着韩国的保证金交易去杠杆化，内地中国科技股反弹，资金流向更安全的投资。跟踪阿里巴巴和腾讯控股等公司的恒生科技指数本月上涨了约 7%，抵御了人工智能热潮的退潮。阿里巴巴拥有《南华早报》。根据摩根大通资产管理公司的说法，沃什对抗通胀的承诺与美联储的不作为之间的差距可能对市场定价构成挑战，债券市场对中央银行的决心提出了质疑。投资银行对货币前景的看法存在分歧。美国银行预测美联储将在今年剩余的三次会议上每次加息 25 个基点，而花旗集团则预测在通胀降温和劳动力市场放缓的情况下将会降息。