沃伦·巴菲特表示，Alphabet 比华尔街 95% 的公司更有可能成功——但他补充说，‘我不像喜欢可口可乐和其他四家公司那样喜欢它’

伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRK, BRK.B）董事长 沃伦·巴菲特 认为，Alphabet（NASDAQ: GOOG, GOOGL）在长期成功的机会方面，优于华尔街上几乎所有的产品。然而，尽管伯克希尔对谷歌母公司的投资巨大，巴菲特仍然不会将其列为该集团最喜欢的业务之一。

巴菲特最近对 CNBC 表示："我会说，我不喜欢它，至少不如我们拥有的四五个其他业务。"

考虑到 Alphabet 已经成长为伯克希尔最大的持股之一，这番话可能让人感到惊讶。但巴菲特明确表示，拥有一家伟大的公司并不等同于将其视为伯克希尔拥有的最优秀的业务之一。

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巴菲特还回答了围绕这项投资的最大问题之一：是谁 决定购买 Alphabet 的？

CNBC 的 贝基·奎克 询问这个头寸是否反映了伯克希尔首席执行官 格雷格·阿贝尔 的投资风格，阿贝尔于 1 月接替巴菲特成为首席执行官。

巴菲特告诉奎克："是我发起的。我没有做任何他不批准的事情。他也没有做任何我不批准的事情。我们一直在沟通……但他是决策者。"

这些评论似乎消除了关于伯克希尔快速增长的 Alphabet 头寸是否是阿贝尔作为首席执行官的首次重大举动的猜测。相反，巴菲特表示，这项投资源于他，同时强调他与阿贝尔在伯克希尔的投资决策上保持紧密一致。

伯克希尔首次在 2025 年第三季度披露其 Alphabet 股份，并逐步增加该头寸。今年早些时候，该集团还参与了一项 100 亿美元的私募融资，以帮助资助 Alphabet 的人工智能基础设施，使投资总额超过 310 亿美元。

‘更有可能成为赢家……’

尽管巴菲特没有称 Alphabet 为伯克希尔最优秀的业务之一，但他对该公司长期前景的高度评价几乎没有疑问。

巴菲特告诉奎克："我认为他们更有可能成为赢家，基于记录来看，可能超过 90% 或 95% 通过华尔街推销的产品。"

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他将 Alphabet 的运营历史与华尔街推广的许多投资进行了对比，认为过多的关注集中在季度预测上，而不是推动长期商业成功的经济因素上。

巴菲特说："生活中的诀窍——我指的是投资——是找到那些能够在较长时间内获得高资本回报的企业。"

这种理念指导着伯克希尔的投资数十年，并始终是巴菲特评估每家公司（无论行业如何）的视角。

为什么可口可乐仍然设定标准

那么，为什么 Alphabet 没有与巴菲特最喜欢的伯克希尔业务并列？

部分原因在于资本密集度。

巴菲特 指出可口可乐 (NYSE: KO)，伯克希尔大约拥有 45 年，作为能够在不需要持续再投资的情况下产生卓越回报的业务的例子。

巴菲特说："我们与经营这项业务没有任何关系。""这是一项非常好的业务。"

他还 强调了美国运通 (NYSE: AXP) 和伯克希尔全资拥有的伯灵顿北方圣菲铁路，作为那些在长时间内持续产生高资本回报的业务。

相比之下，Alphabet 所处的行业中，最大的参与者正在花费数千亿美元进行人工智能竞争。

巴菲特告诉奎克："关于谷歌和它的所有竞争对手，真正的问题是，因为他们都在投入数百亿。这是真正的钱。"

另见：大多数人工智能机器人公司仍在建设中。这家公司已经在餐厅工作。

这一观察并不是对 Alphabet 的批评。相反，它反映了巴菲特对那些具有持久竞争优势的企业的偏好，这些企业不需要巨额资本投资来维持其领导地位。

巴菲特没有列出他认为优于 Alphabet 的所有业务。他告诉奎克："你不会从我这里得到整个投资组合。"

即使在最终将 Alphabet 成为伯克希尔最大的持股之一之后，巴菲特的最新评论表明他的投资理念依然不变。他继续寻找能够在数十年内获得高资本回报的企业。

对于个人投资者来说，寻找下一个长期赢家可能比伯克希尔更具挑战性，因为伯克希尔往往能够在企业达到其全部潜力之前购买大量股份甚至整个业务。一旦一家公司已经成长为像 Alphabet 这样的万亿巨头，其爆炸性增长的许多部分可能已经反映在股价中。

这就是为什么一些投资者也花时间研究私营公司在它们进入公开市场之前的原因。例如，Mode Mobile 正在开发一种技术，让用户通过日常智能手机活动赚取奖励，并在潜在的首次公开募股之前开放投资机会。

虽然私人投资的风险显著高于成熟的上市公司，但它们体现了巴菲特几十年来遵循的相同原则——在企业尚未被更广泛市场充分估值之前，识别出具有吸引力的长期潜力的业务。

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在市场之外建立财富

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