我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。FTAI Aviation 报告第二季度调整后 EBITDA 为 2.914 亿美元，得益于其航空产品部门收入同比激增 78%。该公司正转向轻资产模式，将更多模块生产外包给第三方，同时在全球范围内扩展维护能力。由于减少机队再投资，2026 年的租赁 EBITDA 指导下调至 4.75 亿美元。此外，FTAI Power 从一家美国超大规模企业获得了 14.65 亿美元的初始订单
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FTAI Aviation NASDAQ: FTAI 报告第二季度调整后的 EBITDA 为 2.914 亿美元，因为其航空产品业务扩大了生产和市场份额，同时公司继续将航空租赁业务转向更轻资产的战略资本模式。
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首席执行官 Joe Adams 表示，公司在航空产品、资产管理和电力领域运营，均以其售后涡轮性能能力为中心。他表示，三个业务在本季度均取得了进展，包括模块生产增加、新投资工具的推出以及其发电产品的重大初始订单。
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“我们本季度的市场份额从 12% 增长到 14%，” Adams 表示，将增长归因于生产能力、零部件采购策略和客户对其维护、修理和交换服务的采用。
航空产品增长与产能扩张
总裁 David Moreno 表示，航空产品收入同比增长 78%，环比增长 18%。该部门的调整后 EBITDA 达到 2.497 亿美元，同比增长 51%，环比增长 12%，EBITDA 利润率为 29%。
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FTAI 在本季度在四个设施中翻新了 296 个 CFM56 模块，比 2025 年第二季度增长 61%。上半年生产总计 566 个模块，超过公司的年中目标。公司将 2026 年的模块生产预期从 1050 个上调至 1200 个。
管理层表示，CFM56 发动机的市场仍然是供给受限而非需求受限。FTAI 正将越来越多的模块产出指向第三方客户，而不是其自有的航空租赁机队，这一举措旨在支持客户关系和其轻资产的资产负债表战略。
Moreno 表示，这一转变以及重型发动机车间访问的比例增加预计将影响近期利润率。针对分析师的问题，Adams 表示，FTAI 预计航空产品的利润率在未来一到两年内将保持在 30% 左右，因为公司优先考虑市场份额和更大客户项目。
公司还宣布通过与印尼雅加达的 GMF AeroAsia 和埃及开罗的 EgyptAir 建立合作伙伴关系，扩展维护网络。根据 Moreno 的说法，雅加达设施具备 CFM56-5B 和 CFM56-7B 的重修能力、发动机测试单元和 200 多名技术人员。开罗的运营有一个测试单元，目前专注于 CFM56-7B。
其他计划的新增设施包括 FTAI 在罗马的快速周转设施的 CFM56 和 LEAP 发动机测试单元，以及一个 113,000 平方英尺的里斯本设施。FTAI 旨在将里斯本的生产能力扩展到每年超过 300 个模块。管理层表示，LEAP 测试单元的投资是进入下一代发动机维护市场的更广泛计划的一部分，因为该平台正在成熟。
租赁转型与战略资本
FTAI 的航空租赁部门在第二季度产生了 8820 万美元的 EBITDA，其中包括 500 万美元的保险赔偿、4800 万美元来自资产负债表租赁和销售收益，以及 3500 万美元来自 2025 年特殊目的工具管理费和共同投资回报。
管理层将 2026 年航空租赁 EBITDA 预期下调至 4.75 亿美元，原因是将模块生产有意分配给第三方航空产品客户，并减少对公司资产负债表租赁机队的再投资。它重申了 2026 年航空产品 EBITDA 的指导为 10.5 亿美元。
Moreno 表示，2025 年特殊目的工具已完全承诺，已有 300 多架飞机完成交易或签署意向书。该工具于 6 月 30 日进行了首次定期季度分配。其首个资产支持证券发行，称为 MRE 2026，包括 6.12 亿美元的债券，并支持了 7 月对投资者的特别分配。
FTAI 还启动了其 2026 年特殊目的工具，正在积极进行飞机收购承诺。公司计划在该工具中保持 15% 的共同投资承诺。首席财务官 Nicholas McAleese 表示，公司预计战略资本收入将在第四季度占航空租赁收益的主要部分，并且财务报告最终可能反映公司三大业务：航空产品、电力和战略资本。
FTAI 在本季度结束时的杠杆率为 2.7 倍，处于其 2.5 倍至 3 倍的目标范围内。在本季度，公司以面值赎回了 1.05 亿美元的 8.25% C 系列优先股，并获得了穆迪的 Ba1 评级上调。
电力业务获得初始超大规模订单
FTAI Power 与 Jereh Group 的合资企业 J&F Power Systems 与一家美国超大规模企业签署了一项为期五年的主供应协议。该协议包括一项价值 14.65 亿美元的 2027 年 Mod-1 交付的初始采购订单。
Moreno 表示，该协议包括一笔可观的预付款和与生产、测试和调试相关的里程碑付款，他表示这减少了生产 ramp 所需的营运资金投资。主协议允许客户在不重新谈判条款的情况下发出额外订单。
公司仍在按计划于第四季度进行商业发布，尽管管理层表示，预计电力交付将在 2027 年进行。公司在迈阿密测试了一台 Mod-1 单元，在蒙特利尔完成了大部分初步测试，Moreno 表示性能 “卓越”。
FTAI 预计 2027 年整体业务板块的 EBITDA 为 23 亿美元，其中航空产品贡献 14 亿美元，航空租赁和电力各贡献 4.5 亿美元。Adams 表示，4.5 亿美元的电力展望是基于不足 100 个单位的保守起点，尽管公司目标是 2027 年超过 100 个 Mod-1 单位。管理层描述了 2027 年电力 EBITDA 的潜在范围为 4.5 亿至 7.5 亿美元，因为正在争取更多客户合同。
现金流展望和股息增加
FTAI 在上半年产生了 2.55 亿美元的调整后自由现金流，包括根据其 2025 年战略资本股权承诺的最后 9500 万美元资本调用。公司维持了 2026 年调整后自由现金流约为 12 亿美元的目标，未考虑新的增长计划。
然而，在将 Mod-1 生产扩建加速 150 百万美元并考虑与 2026 年 SPV 相关的融资后，FTAI 将 2026 年调整后自由现金流的指导从 9.15 亿美元更新为 8.78 亿美元。
公司将季度股息从每股 0.45 美元提高至 0.50 美元。股息计划于 8 月 24 日支付给截至 8 月 12 日的股东。Adams 表示，此次增加标志着 FTAI 连续第四个季度增加股息，也是自成立以来的第 60 次连续发放股息。
关于 FTAI 航空（NASDAQ:FTAI）
FTAI 航空 NASDAQ: FTAI 是一家商业飞机租赁公司，向全球航空公司收购、管理和租赁宽体喷气飞机。公司的投资组合专注于现代、节能的波音机型，包括 767、777 和 787 系列，这些飞机在长期运营租赁下投入使用。通过专注于需求旺盛的宽体资产，FTAI 航空旨在通过租赁收入和维护储备收款提供稳定的现金流，同时为航空公司提供灵活的机队解决方案。
除了租赁发起，FTAI 航空还提供端到端的资产管理服务。
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