我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。WisdomTree 报告称，2026 年第二季度营业收入为 1.772 亿美元，同比增长 57.3%，主要受创纪录的资产管理规模增长和收购的推动。稀释每股收益从 0.17 美元上升至 0.28 美元。根据 GAAP，营业利润率扩大至 40.5%，因为收入增长超过了支出。期末资产管理规模达到创纪录的 1629 亿美元。公司还偿还了可转换债券，回购了股票，并宣布了分红
WisdomTree（纽约证券交易所代码：WT）报告 2026 年第二季度营业收入为 1.772 亿美元，比去年同期的 1.126 亿美元增长 57.3%，稀释每股收益从 0.17 美元增加至 0.28 美元。创纪录的管理资产、收购贡献和更高的收入收益帮助收入增长快于支出，使 GAAP 营业利润率扩大至 40.5%。
核心收益数据
收入增长反映了更高的平均管理资产、更高的平均顾问费用、来自 Ceres 和 Atlantic House 收购的贡献，以及来自欧洲上市 ETP 的其他收入增加。平均管理资产从 1192 亿美元上升至 1642 亿美元，而收入收益从 0.38% 增加至 0.43%。
营业费用同比增长 35.1%，增速慢于收入增长。更高的激励薪酬、员工人数、基金管理成本、与收购相关的摊销和分销费用被更大的收入基础所吸收，使营业收入增长超过一倍。
| 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.772 亿美元 | 1.126 亿美元 | +57.3% |
| 营业收入 | 7180 万美元 | 3460 万美元 | 约 +107.4% |
| GAAP 营业利润率 | 40.5% | 30.8% | +9.7 个百分点 |
| 净收入 | 4430 万美元 | 2480 万美元 | 约 +78.7% |
| 稀释每股收益 | 0.28 美元 | 0.17 美元 | 约 +64.7% |
| 调整后净收入 | 4810 万美元 | 2590 万美元 | 约 +85.9% |
| 调整后稀释每股收益 | 0.31 美元 | 0.18 美元 | 约 +72.2% |
| 调整后营业利润率 | 42.6% | 32.5% | +10.1 个百分点 |
| 期末管理资产 | 1629 亿美元 | 1261 亿美元 | 约 +29.2% |
调整后的数据为非 GAAP 数据，排除了包括无形资产摊销和与收购相关的费用在内的项目。
业务和管理资产表现
期末管理资产达到创纪录的 1629 亿美元，环比增长 6.7%。第一季度的增长包括 41 亿美元的 Atlantic House 收购资产、31 亿美元的净流入和 32 亿美元的市场增值。WisdomTree 将本季度的年化有机流入增长率描述为 13%。
美国上市 ETF 资产在本季度末达到 990 亿美元，得益于 11 亿美元的流入和 70 亿美元的市场增值。欧洲上市 ETP 资产在经历 21 亿美元的流入和 Atlantic House 资产的增加后，达到了 611 亿美元，部分被 39 亿美元的市场贬值抵消。
产品流入主要来自商品和货币，达到 19 亿美元，国际发达市场股票为 7.27 亿美元，美国股票为 4.78 亿美元，固定收益为 3.2 亿美元。这些增长部分被 354 百万美元的杠杆和反向产品流出以及 106 百万美元的新兴市场股票流出所抵消。数字资产产品也记录了 1.1 亿美元的流出。
管理资产增长和收购推动收入增长快于成本
平均管理资产同比增长约 37.7%，而收入收益上升了五个基点。结合与收购相关的收入和更高的欧洲 ETP 收入，这使得总收入的增长速度远快于营业费用。
营业杠杆在 GAAP 和调整后的利润率中均可见。调整后的毛利率达到 82.9%，高于去年同期的 81.1%，尽管由于包括与预期基金推出相关的费用在内的更高支出，环比下降了 1.5 个百分点。Atlantic House 的收购也增加了基金管理费用和无形资产摊销，但这些费用并未阻止营业利润率的扩张。
盈利能力、债务和资本配置
在营业收入以下，利息支出同比增长 170.5%，达到 1490 万美元，原因是未偿债务增加和利率上升。WisdomTree 还确认了 660 万美元的损失，涉及回购 5190 万美元本金的 2029 年可转换债券，以及 140 万美元的或有对价重新计量损失。这些项目部分被 640 万美元的其他净收益所抵消。
有效所得税率为 24.4%，而美国联邦法定税率为 21%。差异主要反映了与可转换债券回购相关的不可扣除金额。
在本季度，WisdomTree 以 2.075 亿美元的现金对 1269 万美元的可转换高级票据进行了回购。它还以 2590 万美元回购了约 150 万股普通股，平均价格为每股 17.40 美元，并宣布每股 0.03 美元的季度股息。
总裁兼首席运营官 Jarrett Lilien 表示，本季度标志着 WisdomTree 连续第六个创纪录的管理资产期，并强调增长遍及各个地区、资产类别和客户细分。首席执行官 Jonathan Steinberg 强调公司在 ETF 之外向私募市场、流动替代品和代币化金融基础设施的扩展。
运营数据支持了增长并未与单一产品类别相关的观点：正流入来自多个股票、固定收益和商品策略。然而，杠杆和反向产品、新兴市场股票和数字资产的流出表明，平台上的表现并不均匀。
最近的内部交易
提供的内部交易数据表明，在过去六个月中，报告的购买交易为 298,920 股，涉及 16 笔交易，出售交易为 175,000 股，涉及 4 笔交易。净购买总计为 123,920 股，占内部人士持有的 1408 万股的 0.90%；这些数字本身并未表明内部人士对公司的前景。
最近两笔完整交易价值的公开市场销售报告于 2026 年 5 月。
| 日期 | 内部人士 | 职位 | 交易 | 每股价格 | 报告价值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年 5 月 20 日 | Robert Jarrett Lilien | 总裁 | 出售 | 18.99 美元 | 569,700 美元 |
| 2026 年 5 月 19 日 | Peter M. Ziemba | 高管 | 出售 | 19.31 美元 | 193 万美元 |
投资者应关注的风险
- 市场敏感的资产管理规模（AUM）： 市场升值为总资产管理规模增加了 32 亿美元，但各类别的下降仍然显著。尽管有强劲的资金流入，商品和货币产品却经历了 46 亿美元的市场贬值，而加密货币产品记录了 2.58 亿美元的市场贬值。
- 收购整合与费用压力： 大西洋投资公司贡献了资产和收入，但也增加了基金管理成本和无形资产摊销。员工人数从一年前的 321 人增加到 414 人，预计的产品发布对毛利率造成了压力。
- 融资成本上升： 利息支出达到 1490 万美元，同比增长 170.5%。用于偿还可转换债券的现金金额也使得债务管理和融资成本成为营业收入以下的重要因素。
- 产品间流动性不均： 总净流入保持在 31 亿美元的正值，但较一年前的 35 亿美元有所下降。来自杠杆和反向产品、数字资产及新兴市场股票的流出如果持续，可能会对增长造成压力。
摘要
WisdomTree 2026 年第二季度的业绩受到创纪录的资产管理规模、正向净流入、收购和改善的收入收益率的推动。收入增长速度超过运营费用，带来了显著的 GAAP 和调整后的运营利润率扩张，而较高的利息支出和债券回购损失则在运营线以下形成了抵消。未来的业绩将取决于维持广泛的资金流入、整合收购的业务而不造成过度的成本增长，以及管理与其债务和资本配置活动相关的融资负担。
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