Acco Brands 第二季度财报电话会议亮点

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Acco Brands NYSE: ACCO 表示，第二季度销售额较去年增长 5%，超出公司的预期，得益于美洲业务的强劲表现、最近收购的 EPOS 业务以及有利的外汇因素，这些因素弥补了多个国际市场和技术外设市场需求疲软的影响。

总裁兼首席执行官汤姆·泰德福德表示，公司上半年的表现反映了其多年的成本削减计划、商业举措和战略增长努力。基于这些结果，Acco 提高了全年报告销售额和调整后每股收益的预期，同时对下半年的需求保持谨慎态度。

销售增长由美洲和 EPOS 推动

根据执行副总裁兼首席财务官黛布·奥康纳的说法，报告的第二季度销售额增长了 5%，而可比销售额下降了 2%。这一差异反映了 EPOS 收购的贡献和有利的货币变动。

在美洲业务中，销售额增长了 6%，可比销售额增长了 2%。公司提到北美的返校季销售强劲，以及墨西哥的增长，特别是在学习和创意产品方面。这些增长部分被巴西、核心办公产品和技术外设市场的疲软状况所抵消。

泰德福德表示，早期的返校季指标表现良好。“我们的销售情况强劲，” 他说，并补充道，早期的销售情况与公司的计划一致或更好，公司的品牌在季节初期获得了市场份额。他表示，渠道库存状况良好，Acco 在上一个返校季 “在大多数零售商中表现相对干净”。

奥康纳表示，Acco 现在预计返校产品的销售将在整个季节中增长中个位数。美洲调整后的营业收入为 5600 万美元，比去年增长约 1300 万美元，而该业务的调整后营业利润率提高了 380 个基点，达到 21.2%。公司将这一改善归因于更强的销量和成本节约。

国际销售在报告基础上增长了 4%，但在可比基础上下降了约 9%。EPOS 的增长和外汇收益被欧洲、中东和非洲以及澳大利亚的需求疲软所抵消。销售还受到公司最大欧洲配送中心计划系统升级的影响，该升级干扰了交付。泰德福德表示，升级已完成，6 月份的表现有所改善。

技术外设需求依然疲软

Acco 表示，季度内技术外设需求疲软，原因是终端用户支出谨慎、硬件成本上升、内存芯片供应受限、控制台游戏市场疲软以及企业支出向人工智能转移。公司预计这些趋势将在下半年继续。

泰德福德表示，计算机配件类别受到全球 PC 出货量下降的影响。他补充说，配件的销售通常与硬件部署相伴而动，这意味着 PC 需求疲软影响了配件的附加销售率。

根据泰德福德的说法，企业需求，包括由肯辛顿品牌支持的类别，在第二季度显著放缓。尽管公司的销售管道仍然 “强劲”，但他表示，交易达成率放缓，因为企业吸收更高的硬件费用并将预算分配到与人工智能相关的项目上。

游戏配件的比较也很困难，因为去年同期包括与任天堂 Switch 2 发布相关的初始产品入库。泰德福德表示，Acco 对其 PowerA 品牌仍持乐观态度，并预计计划于第四季度发布的 侠盗猎车手 VI 将支持游戏配件类别的销售势头。

EPOS 整合进展顺利

公司表示，EPOS 的销售在季度内超出了预期。Acco 继续预计在 2026 年实现约 8000 万美元的 EPOS 销售，并在收购完成后的 18 个月内实现 1500 万美元的成本协同效应。奥康纳表示，EPOS 的毛利率高于 Acco 的合并平均水平，但预计对年度调整后每股收益的影响是中性的。

泰德福德表示，整合工作最初集中在保留收购的业务，包括 IT 基础设施和协同效应规划。他表示，公司现在开始评估 EPOS 产品组合中的增长机会。

泰德福德表示，EPOS 主要服务于企业客户，提供获得微软 Teams 和 Google Meet 等平台认证的音频产品。他将其与 Acco 拥有的 LucidSound 品牌进行了对比，后者主要面向零售市场，针对游戏消费者。

Acco 还表示，它看到一个有吸引力的收购管道，并可能在内部 EPOS 整合工作接近完成时相对较快地追求另一笔交易。泰德福德没有提供潜在交易的细节。

利润率、现金流和更新的展望

第二季度调整后的毛利润增长了 6%，达到 1.38 亿美元，调整后的毛利率扩大了 20 个基点，达到 33.1%，主要得益于成本节约。奥康纳表示，调整后的销售、一般和行政费用上升至 8900 万美元，完全是由于 EPOS 收购所致。调整后的营业收入为 4800 万美元，受益于成本节约，但部分被有机销量下降导致的固定成本去杠杆化所抵消。

Acco 仍在按计划实现今年 1 亿美元的目标成本削减。然而，奥康纳表示，公司预计全年毛利润和营业收入利润率将低于去年，因为通胀成本上升，定价措施滞后于这些增长。

公司表示，它已提交 2000 万美元的第二阶段关税退款申请，预计将在 2026 年收到，此外还有 500 万美元的申请预计在 2027 年收到。实际结果和指引均不包括来自这些申请的任何收益。

• 预计全年报告销售额将增长 2% 至 5%。
• 全年调整后每股收益预计为 0.87 美元至 0.91 美元。
• 第三季度报告销售额预计将下降 1% 至增长 2%。
• 第三季度调整后每股收益预计为 0.17 美元至 0.21 美元。
• 全年自由现金流预计为 7500 万美元至 8500 万美元，其中包括 2400 万美元的重组支付和 1500 万美元的资本支出。

截至目前，自由现金流流出为 3900 万美元，与去年和公司的计划一致。Acco 在本季度结束时大约有 2.05 亿美元可用的循环信贷额度，合并杠杆比率为 4.3 倍。公司预计年末杠杆比率为 3.7 倍至 3.9 倍，并表示在 2029 年之前没有到期债务。

关于 Acco Brands (NYSE:ACCO)

Acco Brands Corporation 是一家全球知名的办公和学校用品品牌提供商，服务于消费者、教育机构和商业客户。公司总部位于伊利诺伊州的湖苏里奇，设计、制造和分销广泛的产品，以提高工作和学习环境中的生产力和组织能力。

公司的产品组合包括订书机、打孔机、装订和覆膜系统、书写工具、活页夹、文件夹和桌面配件，品牌包括 ACCO、Swingline、GBC、Kensington、Mead 和 Five Star 等。

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