Scorpio Tankers 第二季度财报电话会议要点

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Scorpio Tankers NYSE: STNG 在 2026 年第二季度报告了公司历史上最强劲的季度业绩，得益于高企的油轮运费、船舶销售和持续的资产负债表再融资努力。

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首席执行官埃马努埃尔·劳罗表示，公司在本季度产生了超过 3 亿美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和 2.437 亿美元的调整后净收入。首席财务官克里斯·阿维拉表示，调整后 EBITDA 总计为 3.005 亿美元，而国际财务报告准则（IFRS）净收入为 3.88 亿美元，其中包括在此期间出售 10 艘船舶所获得的 1.54 亿美元收益。

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管理层表示，继续专注于降低融资成本、减少现金盈亏平衡水平、更新船队并向股东返还资本。

融资和股东回报

劳罗表示，Scorpio Tankers 发行了 6.05 亿美元的可转换债券，到期收益率约为 1%，并偿还了 5.89 亿美元的债务，利率在 5% 到 7.5% 之间。阿维拉表示，公司在第二季度偿还了超过 3.89 亿美元的担保债务，并在 7 月份赎回了 2 亿美元的 7.5% 高级无担保票据。

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根据阿维拉的说法，公司现金盈亏平衡率（包括船舶运营成本、现金一般和行政费用、现金利息和计划贷款摊销）降至每天低于 11,000 美元。他表示，在每天 20,000 美元的运费下，公司可以产生高达 2.46 亿美元的年现金流，而每天 30,000 美元的运费则可以产生高达 5.2 亿美元。

截至 7 月 28 日，Scorpio Tankers 拥有 22 亿美元现金和 4.83 亿美元的循环信贷额度，总可用流动性为 24 亿美元，阿维拉表示。他补充说，自 2021 年 12 月以来，公司净债务状况改善了 42 亿美元，达到 13 亿美元的净现金，约合每股 26 美元。

董事会宣布每股季度股息为 0.45 美元。Scorpio Tankers 在本季度还回购了约 200 万股股票，耗资 1.55 亿美元。劳罗表示，合计股息和回购代表了超过 1.75 亿美元返还给股东。

在谈到公司的可转换票据时，总裁罗伯特·巴格比表示，Scorpio Tankers 有选择以现金、普通股或两者的组合来结算转换的选项。他表示，票据的转换触发点为转换价格的 130%，最多可以发行 600 万股。

船队更新和扩张

劳罗表示，自年初以来，Scorpio Tankers 已售出 19 艘船舶，主要是 11 或 12 年的老船。他表示，大多数船舶的售价超过了公司十多年前购买时的价格。

根据劳罗的说法，公司最近出售的四艘船舶是 LR2 油轮，售价高于目前在建 LR2 新船的成本。Scorpio Tankers 还将在 7 月 31 日接收其首艘 MR 新船 STI Moxie，船舶订单减少至 13 艘。

阿维拉表示，公司与 14 艘新建船舶签署了协议或意向书，并对涉及 8 艘 VLCC 的合资企业进行了股权投资。剩余的新建和合资企业承诺总额略超过 9.78 亿美元，不包括任何潜在融资，付款将在未来四年内分摊。

劳罗表示，VLCC 合资企业的战略动机大于相对于 Scorpio Tankers 资产负债表的财务重要性。他表示，合作伙伴是大型私人中国造船厂的最终受益所有者，公司与其有多年的合作关系。劳罗表示，Scorpio Tankers 计划在交付后可能运营这些船舶。

市场前景集中在吨英里需求上

企业发展和投资者关系负责人詹姆斯·道尔表示，尽管在通常季节性较慢的时期，海上运输量下降，产品油轮运费仍保持在每天 3 万美元以上。他表示，较长的航程抵消了精炼产品的较低运输量，并收紧了有效的船舶供应。

道尔表示，6 月份海上精炼产品出口同比下降 230 万桶/天，降幅为 11%。然而，炼油能力越来越多地从消费地区转向中东和中国，支持了更长距离的贸易。

道尔表示，自冲突开始以来，全球可见库存已下降超过 4 亿桶。他表示，未来的精炼产品需求将越来越需要通过提高炼油运行来满足，而不是进一步减少库存，这可能会增加海上出口。

管理层还指出，老化的船队和受制裁的吨位是有效供应的限制因素。道尔表示，21% 的产品油轮船队超过 20 年，预计到 2028 年这一比例将达到 31%。他表示，公司预计未来三年船队增长平均约为 3% 到 4%，在考虑船舶年龄、受制裁能力和 LR2 油轮转向原油交易后，可能会更低。

LR2 灵活性和租船活动

首席商业官拉尔斯·登克·尼尔森表示，Scorpio Tankers 已将一些 LR2 油轮转移到原油市场，以获取更高的收益，同时继续根据每艘船的情况评估部署。他表示，LR2 和阿芙拉克斯油轮在过去几年中在清洁产品和原油交易之间变得越来越可互换。

尼尔森估计，超过 170 艘清洁 LR2 油轮正在原油市场交易，并表示船舶在清洁和污油交易之间的移动主要取决于相对的时间租船等效收益。他表示，如果利差发生变化，船舶可以迅速恢复到清洁产品交易。

该公司与三艘 MR 油轮签订了至少三年的租船协议，预计这些船舶将在 12 月开始租船。劳罗表示，这一时机使得 Scorpio Tankers 在协议开始之前能够继续参与当前的现货市场。

尼尔森表示，时间租船的询盘仍然强劲，包括来自石油公司和交易商的询盘，尽管 Scorpio Tankers 仍然采取机会主义和均衡的方式来合同其船队。

关于 Scorpio Tankers (NYSE:STNG)

Scorpio Tankers Inc（NYSE: STNG）是一家独立的海洋运输服务提供商，专注于精炼石油产品的运输。该公司的核心业务集中在全球范围内运输清洁石油货物——如汽油、柴油、航空燃料和石脑油。通过满足现货和时间租船市场的需求，Scorpio Tankers 使能源公司、炼油厂和交易商能够灵活可靠地管理其供应链。

该公司的船队由现代环保设计的产品油轮组成，包括中型油轮（MR）和大型油轮（LR）。

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