比记忆体短缺严重？Lumentum 示警磷化铟供应缺口扩大至 30%

Lumentum 执行长 Michael Hurlston 在法国巴黎举行的 RAISE Summit 上表示，磷化铟是 AI 资料中心中雷射元件不可或缺的化合物半导体，面临比记忆体更严重的供应危机。

Hurlston 表示，辉达同时投资 Lumentum 与最大竞争对手 Coherent，正是为了因应这项危机。过去电信客户采购雷射规模仅数百颗，而辉达与各大云端服务供应商要求的数量已达数亿颗，即使 Lumentum 拥有五座磷化铟晶圆厂，出货量仍比客户需求低超过 30%。

辉达 3 月分别向 Lumentum 与 Coherent 各投入 20 亿美元，要求采购承诺与未来产能优先使用权。Hurlston 坦言，「即使 Lumentum 与 Coherent 合计，也无法满足辉达及其他客户目前提出的庞大需求，以解决资料中心所面临的传输瓶颈」。

目前辉达、博通、迈威尔、思科等矽光子平台都采用磷化铟雷射作为光源，再交由矽光子晶片进行光讯号处理。即使光通讯架构从可插拔光模组转向共封装光学，但磷化铟雷射仍是不可或缺的关键元件。

Lumentum 在 2026 会计年度第三季缴出创纪录业绩，单季营收达 8.084 亿美元、年增 90%。其中元件业务营收达 5.33 亿美元，帮浦雷射（Pump Laser）出货量年增 80%。

Hurlston 先前在法说会上表示，公司供应能力将在一年内提升 50%，但 EML 供需缺口已从前一季估计的 25%~30%，进一步扩大至超过 30%，帮浦雷射供应更吃紧。这意味著，即便 Lumentum 每年可提升约五成产能，仍无法缩小供需缺口，反而持续落后市场需求。

另一方面，Coherent 执行长 Jim Anderson 也表示，公司内部产能于 6 月底前倍增，比原定计划提前一季，并预计至 2027 年底再进一步扩充超过一倍。同时，公司导入 6 吋磷化铟产线，相较于旧有 3 吋产线，每片晶圆可生产超过四倍的零组件数量，制造成本却不到一半。目前 EML、CW 雷射及光电二极体（Photodiode）等产品都已在 6 吋产线量产，良率甚至优于既有 3 吋制程。

Lumentum 今年 3 月宣布建置第五座磷化铟晶圆厂，由 Qorvo 位于美国北卡罗来纳州的砷化镓（GaAs）晶圆厂改建，改建后将支援 4 吋及 6 吋磷化铟制程，预计 2028 年开始量产。

但即便晶圆厂持续扩产，上游原料供应仍面临限制。根据美国地质调查局（USGS）《2026 矿产商品摘要》，中国于 2025 年生产约 760 公吨精炼铟，占全球约 1,100 公吨总产量近 69%，仍是全球最大供应国。

报告指出，中国政府于 2025 年 2 月将铟纳入出口管制后，从 2024 年 9 月至 2025 年 9 月期间，未加工铟出口量年减 72%。此外，美国仓库市场铟均价也由 2024 年每公斤约 340 美元，上升至 2025 年约 390 美元。

另一方面，AXT 中国子公司 Tongmei 必须取得中国商务部出口许可，获准后才能恢复出口磷化铟基板。这也意味著，即使辉达投入资金协助 Lumentum 与 Coherent 扩产，其所用的磷化铟晶圆仍高度依赖中国供应，美国目前几乎没有具规模的本土磷化铟晶圆生产能力。

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（首图来源：Lumentum）

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