艾芬豪矿业第二季度财报电话会议亮点

艾芬豪 TSE: IVN 报告第二季度调整后 EBITDA 为 1.79 亿美元，利润为 4600 万美元，得益于铜价上涨以及其 Kamoa-Kakula 铜矿和 Kipushi 锌矿的贡献。

该公司表示，Kamoa-Kakula 在本季度生产了超过 64,000 吨铜，产生了 3.85 亿美元的 EBITDA，而 Kipushi 的锌产量超过 70,000 吨，现金成本为每磅 0.90 美元。艾芬豪维持其 2026 年各项目的生产和资本支出指导。

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总裁兼首席执行官 Marna Cloete 表示，艾芬豪已将 Kamoa-Kakula 的 2026 年铜生产指导收紧至 290,000 至 310,000 吨。她表示，预计下半年生产率将逐步提高，因为公司正在推进其运营的扭转战略。

Kamoa-Kakula 结果及下半年展望

Kamoa-Kakula 在第二季度售出了超过 61,000 吨可支付铜（以阳极和锭的形式）。首席财务官 David van Heerden 表示，铜库存保持在接近 40,000 吨，生产量与销售量大致匹配。

艾芬豪预计在下半年将库存减少约 10,000 吨，目标是年末库存大约为 25,000 到 30,000 吨铜。Van Heerden 表示，库存减少预计将降低营运资金并转化为现金。

Kamoa-Kakula 在本季度录得收入 8.8 亿美元，其中包括来自硫酸销售的 5600 万美元和来自临时定价铜销售的 3300 万美元的正向市值变动。实现的铜价为每磅 5.99 美元。

该运营在第二季度的 C1 现金成本为每磅可支付铜 2.84 美元，而上半年的现金成本平均为每磅 2.70 美元，接近指导的下限。Van Heerden 将季度间成本增加的主要原因归因于柴油价格，柴油价格占增加的 0.18 美元每磅，约 70%。

该公司表示，预计更高的硫酸价格将支持第三季度的成本。Kamoa-Kakula 在第二季度以每吨平均 465 美元的价格售出了 120,000 吨硫酸，而 7 月签署的合同价格约为每吨 840 美元。Van Heerden 表示，按当前价格计算，硫酸副产品的信用可能在第三季度接近每磅 0.60 美元，而第二季度为每磅 0.38 美元。

该公司年产 50 万吨的冶炼厂在第二季度生产了 64,000 吨锭铜和阳极铜，运行能力约为 60%。首席运营官 Tom van den Berg 表示，自 2025 年底启动以来，冶炼厂一直保持稳定，未来的产能提升与更高的采矿率相关。

Kamoa-Kakula 的第三阶段选矿厂继续在设计产能之上运行，年化磨矿率相当于 630 万吨。第一和第二阶段的运营受到矿石批次的影响，因为表面库存被耗尽，但艾芬豪预计随着来自 Kansoko 和 Kamoa 的额外物料供应，通量将增加。

采矿计划、电力和运营风险

艾芬豪表示，预计 Kamoa-Kakula 在 2027 年将生产 38 万至 42 万吨铜。该公司表示，更高的采矿率、更大的开发通道以及 Kakula 停采的最终启动是这一展望的核心。

技术服务执行副总裁 Simon Bottoms 表示，Kakula 东部屏障柱周围的开发进展预计将支持 2027 年第四季度的生产增加。他表示，该计划假设开发速度将进一步改善，尽管仅比当前水平提高约 12%，从 2027 年中期开始。

Bottoms 表示，排水限制了某些区域的推进速度。艾芬豪拥有每秒超过 8,500 升的垂直抽水能力，但目前使用约 5,500 升每秒。他表示，该公司正在安装额外的水平抽水站，以改善通道，特别是在矿山的东部地区。

艾芬豪还在更新 Kamoa-Kakula 复杂的可行性研究、矿产资源模型和水文地质模型。针对计划在 2027 年至 2031 年之间进行采矿的区域，已启动一项 250 公里的可行性钻探计划，预计将延续到 2027 年。

与此同时，第一阶段的 60 兆瓦太阳能设施正在逐步提升，配备电池备份。艾芬豪预计到 9 月底将从两家独立电力生产商那里获得最后的 30 兆瓦。项目执行副总裁 Steve Amos 表示，该设施旨在提供 95% 可用性的基荷电力，并在全面投入运营后应减少 25% 至 30% 的柴油消耗。

艾芬豪已启动第二个 60 兆瓦太阳能阶段，并正在考虑自建第三个阶段。

Kipushi、Platreef 和勘探

Kipushi 在季度内实现了超过 70,000 吨锌的生产记录。该矿以平均锌品位 38.7% 处理了创纪录的 20 万吨矿石，回收率接近 92%。

Kipushi 产生了 1.48 亿美元的收入和 5100 万美元的 EBITDA，利润率为 35%。实现的锌价为每磅 1.58 美元。艾芬豪维持 Kipushi 2026 年 24 万吨锌生产的指导，并表示该运营预计将在今年成为全球第三大锌矿。

由于公司无法确保足够的卡车将浓缩矿石运送到港口，季度内积累了约 14,000 吨锌成品。Van Heerden 表示，卡车的可用性受到进入刚果民主共和国的硫磺运输减少和钴生产配额的影响。他表示，自 6 月底以来，库存已减半，因为公司获得了更多的运输能力。

在南非的 Platreef 项目中，Ivanhoe 表示第二阶段的建设仍按计划于 2027 年底完成。第二阶段的工厂计划每年处理 330 万吨矿石，预计生产 45 万到 50 万盎司的 3PGE+Au，以及约 1 万吨镍。

该公司还表示，预计将在九月份发布其 Western Forelands 铜项目的更新矿产资源声明。Bottoms 表示，Ivanhoe 预计总矿产资源将增长超过 30%，同时整体品位也将提高。公司已开始早期项目建立工作，并预计未来的技术研究将评估多个浅层露天开采机会。

另外，Cloete 报告称，Muhammad Wambai 于 7 月 6 日在 Kakula 地下矿的支护作业中发生坠落事故后去世。她表示，Ivanhoe 已确定根本原因，更新了程序并实施了扩展的支护作业和危险识别培训。

关于 Ivanhoe Mines (TSE:IVN)

Ivanhoe Mines Ltd 是一家矿产勘探和开发公司。该公司及其子公司在非洲的财产权益中勘探、开发和回收矿物和贵重宝石。该集团勘探铂金、镍、铜、黄金、白银、钴、铁、钒和铬。它分为四个部门：Platreef 财产、Kamoa Holding 合资企业、Kipushi 财产和公司的财务办公室。

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