我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。科技巨头的财报推动了 AI 市场的强劲反弹。微软股价飙升 16%，市值增加 4500 亿美元，而亚马逊在创纪录的收入和 AWS 增长的推动下上涨了 10%。相反，Meta 因财报不及预期下跌约 10%，苹果尽管创下了收入纪录，但由于服务和中国地区的表现不佳，股价下跌了 3-4%。标准普尔 500 指数的信息技术板块上涨近 5%，凸显了对 AI 基础设施的强劲需求
TradingKey - 从 2026 年 7 月 28 日至 31 日，我们看到了对人工智能的市场反应，这一反应是我们在前一年就预期到的。五大科技公司发布了财报，标准普尔 500 信息技术板块经历了近 5% 的反弹。这是微软（MSFT）有史以来最大的反弹，市值增加了约 4500 亿美元。微软的反弹是股市历史上单日市值增长最显著的。
亚马逊（AMZN）在财报发布后的盘后反弹达 10%，AWS 的增长率为 37%，这是自 2021 年以来亚马逊最快的增长。Meta 的财报未达预期，每股收益下降 14%，自由现金流减少至 7.84 亿美元，导致 Meta 股票下跌 9.64%。
尽管苹果在 6 月份报告了创纪录的收益，苹果股票仍然下跌了 3% 至 4%。最后，KOSPI 指数创下了有史以来最大的单日涨幅，总涨幅为 17.91%。以下是事件的回顾、潜在机制及其对未来的影响。
周一和周二：芯片抛售的最后一搏
由于 CXMT IPO 和苹果使用中国内存供应商，半导体股票的抛售在本周继续。7 月 28 日上午，PHLX 半导体指数下跌 4.3%，VanEck 半导体 ETF 下跌 2% 或更多。XLK 科技 ETF 下跌 0.9%。标准普尔 500 指数当天持平，收于 7413.18。
纳斯达克下跌 0.18%。等权重的标准普尔 500 指数创下历史新高。医疗保健板块上涨 2.4%，消费品上涨 2%，材料上涨 1.7%。7 月份，资金从科技股转向传统经济股的趋势持续增加。
7 月 29 日星期二是苹果股票交易价格低于 340 美元的最后一天。苹果股票以 342.89 美元的历史新高收盘，成为首家市值突破 5 万亿美元的公司，超过了下跌 5% 或更多的英伟达。
纳斯达克下跌 0.22%，半导体抛售持续。SMH ETF 连续第四天下跌超过 3%。SOX 指数自 6 月 22 日高点以来下跌超过 20%。尽管市场如此，微软上涨 2.6%，是唯一在财报发布前保持正动能的大型科技股。
星期三：微软改变一切
7 月 30 日是这一周的关键，微软在 7 月 29 日收盘后发布了强劲的 2026 财年第四季度财报。星期三，股票飙升 16%，单日新增市值达 4500 亿美元。这引发了市场的狂潮，标准普尔 500 指数上涨 1.7% 至 7437.64，纳斯达克上涨 2.8% 至 25122.18，iShares 半导体 ETF 上涨 8%，XLK 科技板块 ETF 上涨近 5%，创下自 2025 年中以来的最大单日涨幅。
微软获得了奖励，而 Meta 和 Alphabet 则遭受惩罚，展现出明确而强劲的资本支出叙事。Azure 增长了 43%（超过 39-40% 的指导），商业 RPO 增长了 84%，达 6780 亿美元，Copilot 拥有 3000 万个付费席位。管理层表示，Azure 的资本支出受到限制，需求超过供应，并将 2027 财年的资本支出指导框定为 2550 亿至 2600 亿美元，以满足需求。
这种明确而强劲的需求与 Meta 形成鲜明对比，Meta 将资本支出增加至 1300 亿至 1450 亿美元，EPS 下降 14%，自由现金流仅为 7.84 亿美元，而 Alphabet 将资本支出增加至 1950 亿至 2050 亿美元，却没有需求叙事。微软的 6780 亿美元 RPO 积压概括了市场本周的叙事。
星期四和星期五：亚马逊确认，苹果失望，KOSPI 创历史
亚马逊成为历史上第一家季度收入超过 2000 亿美元的公司，报告 2026 年第二季度收入为 2006.1 亿美元，同比增长 19.6%，而 2000 亿美元的亚马逊网络服务部门增长了 37%。亚马逊股票在报告后上涨 10%，股价达到 255 美元，净收入为 620 亿美元。Anthropic 的重新估值帮助了这些数字。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示，每年 2200 亿美元的亚马逊资本支出是为了满足客户需求，并承诺公司将在 2028 年前实现增长。
苹果报告了 1094.2 亿美元的创纪录收入，第三季度每股收益为 2.02 美元，分别增长 16% 和 29%，其中 iPhone 收入为 542.5 亿美元。苹果股票在报告后下跌 3% 至 4%，股价为 319 美元，原因是苹果服务的收入未达预期（报告为 307.4 亿美元，预测为 312.2 亿美元），以及大中华区的收入为 188 亿美元（预测为 196 亿美元）。Mac 和 iPad 的价格有所上涨，但 iPhone 没有涨价。
KOSPI，即韩国股市，创下了 17.91% 的历史最高涨幅，收于 6595.45 点，SK 海力士上涨 30%，三星上涨 27%，当天外资购买达 7 万亿韩元。当地买盘兴趣源于亚马逊对 2027 年向他们销售 AI 半导体的信心，以及 6 月份出口数据达到 448 亿美元的 199.5% 的增长。7 月份的月度下降为 22.4%。
下周的关键要点
交易者需要了解五个重要事项。
首先，资本支出标准已经永久改变。微软和亚马逊展示了公司可以通过在支出前展示需求而获胜。Meta 和 Alphabet 则展示了相反的案例。未来的超大规模呼叫将遵循这一模式。
其次，Anthropic 的重新估值代表了一个已知的、反复出现的问题。亚马逊的净收入因 534 亿美元而得到支持，Alphabet 的每股收益因约 6 至 7 亿美元的非现金重新估值而得到支持。分析师将预测这些因素，以帮助降低意外溢价。
第三，苹果的服务收入未达预期（307.4 亿美元对比 312.2 亿美元）是一个重要信号，因为这表明苹果高倍数细分市场的增长首次放缓。考虑到放缓和中国的问题，苹果的服务收入未达预期（307.4 亿美元对比 312.2 亿美元）使得在财报发布前，苹果的股价定价为 333 美元，市盈率为 44 倍。财报发布后，这一价格降至 319 美元。第四，KOSPI 指数上涨 17.91% 以及亚马逊对 2028 年的展望确认了人工智能热潮并未结束，市场只是对没有依据的资本支出失去了耐心。
第五，微软在一天内增加 4500 亿美元（+16%）的市值，标志着其长期人工智能投资组合的定位，并证明了真正的人工智能变现相较于叙述所赋予的溢价。
本周数字
- 微软：7 月 30 日上涨 16%。Azure 增长 43%。增加 4500 亿美元——这是历史上任何股票单日最大增幅。
- 亚马逊：盘后上涨 10%。AWS 增长 37%，是自 2021 年以来最快的增长。收入首次超过 2000 亿美元。
- 苹果：盘后下跌 3-4%。收入达到创纪录的 1094 亿美元。服务和中国市场表现不佳。发出了内存紧缺的警告。
- Meta：盘后下跌 9.64%。收入超出预期，但每股收益低于预期 14%。自由现金流为 7.84 亿美元。资本支出再次上调。
- Alphabet：上周已下跌 15%。回升至 335 美元。市盈率为 17.7 倍。
- 标普 500：周四上涨 1.7%。XLK 周四上涨 5%——自 2025 年中以来最大的 IT 行业单日涨幅。
- KOSPI：7 月 31 日上涨 17.91%——历史上单日最大涨幅。
- 美联储：维持利率不变。10 年期国债收益率稳定在约 4.63%。VIX 从 18.67 的峰值回落。
结论
自 2026 年 7 月 28 日起，我们可以开始追踪人工智能股票的历史先例。人工智能股票的基础设施需求表明，直到 2028 年，这些股票将持续存在结构性需求，得益于微软 6780 亿美元的积压订单、亚马逊的需求和产能问题，以及韩国创纪录的半导体出口。人工智能股票市场不会接受基于善意的人工智能相关支出。
人工智能市场的积极动向将需要资本支出得到实际需求的验证，市场将忽视非现金收益。微软签署了一项合同，创造了历史上最大单日市值增长的权利，并且具有前所未有的确定性。人工智能牛市已处于位置，但证明的负担现在更重。
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