我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Oil States International 报告称，2026 年第二季度收入为 1.57 亿美元，调整后的 EBITDA 为 1900 万美元，显示出环比增长。公司强调其十年来最高的订单积压为 4.51 亿美元，并在海上业务领域表现强劲。然而，管理层警告称，近期面临的挑战包括地缘政治延误、原材料成本上升以及影响现金流的营运资金需求。尽管面临这些逆风，公司仍然目标全年自由现金流为 3500 万至 4000 万美元，并继续将重点转向海上和国际市场
Oil States International（OIS）已召开其 2026 年第二季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。
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Oil States International 最新的财报电话会议传达了谨慎乐观的语气，结合了稳健的运营进展与对现实短期挑战的认可。管理层强调了收入和调整后 EBITDA 的环比增长、十年来的最高积压订单以及强劲的细分市场表现，同时警告地缘政治延误、成本通胀和营运资金需求可能会模糊从盈利到现金的路径。
收入和 EBITDA 的环比增长
Oil States 报告 2026 年第二季度收入为 1.57 亿美元，调整后 EBITDA 为 1900 万美元，分别环比增长 8% 和 14%。管理层将这一改善视为公司受益于更强的海上和国际活动的证据，即使北美市场仍然混合。
积压订单达到十年高点，健康的账单比率
积压订单攀升至 4.51 亿美元，创十多年来的最高水平，环比增长 5%，同比增长 24%。季度订单为 1.14 亿美元，产生了 1.2 倍的账单比率，公司重申全年账单比率至少为 1.0 倍的预期。
海上制造产品的利润势头
海上制造产品部门实现收入 9300 万美元和 1800 万美元的部门 EBITDA，利润率约为 19.3%。管理层目标是近期实现约 20% 的部门利润率，并看到随着积压订单的增长和高利润项目的执行，利润率有望达到中 20% 的水平。
完成与生产服务的超预期表现
完成与生产服务部门实现收入 2400 万美元和 700 万美元的部门 EBITDA，转化为约 27% 的强劲利润率。收入环比增长 13%，部门 EBITDA 环比增长 7%，突显了该短周期业务的稳定需求和强劲的成本控制。
井下技术的复苏受新产品驱动
井下技术部门实现收入 4000 万美元和 400 万美元的部门 EBITDA，达到自 2023 年第二季度以来的最高收入水平。穿孔和完井产品的销量环比翻倍，得益于新产品如 Flex 精密枪和 Flex Orbit 系统的采用。
盈利质量和资本结构行动
调整后的净收入（不包括费用）为 800 万美元，或每股 0.14 美元，反映出盈利质量的改善。公司偿还了 5300 万美元的可转换高级票据，回购了 500 万美元的普通股，并在第二季度末持有 2000 万美元现金和 1800 万美元债务，同时目标是全年自由现金流为 3500 万至 4000 万美元，加上可能的资产出售收益。
向海上和国际市场的战略转变
2026 年上半年超过 70% 的收入来自海上和国际活动，高于 2023 年的约 50%。管理层强调，这种组合的变化使 Oil States 能够受益于更长期的深水和国际投资，可能会平滑相对于纯美国页岩的波动性。
地缘政治波动和授予时机延迟
高管们指出，中东冲突及相关的地缘政治不确定性是近期收入转化的主要障碍。与中东客户相关的连接器和生产设施订单已被延迟，导致一些原本预计在 2026 年实现的收入推迟至 2027 年。
原材料成本上升压缩利润率
成型炸药的输入成本，包括钨、炸药粉和铜，仍然很高，限制了井下技术部门的利润率。管理层强调，随着供应和成本条件的正常化，需要采取严格的定价和谨慎的库存管理来抵消这些压力。
营运资金投资拖累当前现金流
第二季度经营活动消耗了 600 万美元现金，上半年库存投资总计 2700 万美元，涉及长期交货和高成本材料。尽管这抑制了近期的自由现金流，但高管们预计营运资金的增加将在下半年逐步消化，并支持公司的自由现金流目标。
非经常性费用和报告的盈利
在纳入几项一次性项目后，报告的净收入为 600 万美元，或每股 0.10 美元。这些项目包括与可转换票据的注销、设施退出费用和高管过渡费用相关的费用，尽管基础运营有所改善，但对 GAAP 盈利能力造成了压力。
积压订单组合和短期转化放缓
公司约 48% 的积压订单与多年军事产品合同相关，改变了收入确认的节奏。因此，预计近期 12 个月的积压订单转化率约为 55%，低于历史上的 65-70%，这意味着更多的盈利将在几年内实现，而不是立即实现。
资产变现和流动性考虑
待售资产总计 1900 万美元，管理层仍然专注于将其转化为现金以补充流动性。公司手头有 2000 万美元现金，债务相对较低，资产负债表较为精简，但如果当前的宏观和成本压力持续时间超过预期，灵活性有限。
前瞻性指导和展望
Oil States 指导第三季度收入范围为 1.57 亿至 1.67 亿美元，调整后的 EBITDA 为 1800 万至 2000 万美元，基本上延续了当前的运行表现。对于 2026 财年，公司重申收入为 6.4 亿至 6.6 亿美元，调整后的 EBITDA 为 7700 万至 8300 万美元，同时预计自由现金流为 3500 万至 4000 万美元，并可能从剩余资产销售中获得额外收益。
Oil States International 的电话会议描绘了一幅公司受益于结构性海上和国际增长的图景，同时应对通常的周期性和地缘政治波动。对于投资者来说，关键的收获是收益和订单积压朝着正确的方向发展，但最终转化为现金和利润扩张将取决于成本压力的缓解和延迟奖励的及时转化。