甲骨文（ORCL）股票预测：积压订单达 6380 亿美元，年初至今下跌 28%，今日上涨 9% - 这种复苏是否真实？

TradingKey - 甲骨文（NYSE: ORCL）在 8 月 3 日上涨 9.22%，收于 141.85 美元。这是甲骨文几个月以来最佳的单日涨幅。此次上涨的催化剂是与谷歌云的合作，赢得了价值 4 亿美元的人力资源现代化合同，扩展了甲骨文健康服务到安大略省的医院，并将 Gemini AI 发布到 Oracle Fusion 和 NetSuite。以每股 141.85 美元计算，甲骨文的股价从 52 周低点 114.50 美元上涨，但今年仍下跌 28%。甲骨文的云基础设施服务收入在最近一个季度增长了 93%。

定义投资案例的积压订单

6380 亿美元的履约义务积压订单创下历史新高。分析师的平均目标价为 265.03 美元。投资者将甲骨文创纪录的 6380 亿美元履约义务积压订单视为主要投资案例。这一增长得益于来自 OpenAI、Meta 和 xAI 的三项主要 AI 合同，年增长率达到 363%。

预计其中约 12%（760 亿美元）的积压订单将在未来 12 个月内转化为收入。考虑到公司最近的年收入为 674 亿美元，客户收入的可见性强且合同已承诺。

尽管预计收购将产生积极影响，但晨星表示仍存在一些执行风险。甲骨文预计在满足对 Nvidia GPU 芯片的高需求方面会遇到一些困难。

即使吸引了像 OpenAI 和 xAI 这样的新客户，他们同意使用甲骨文的服务而非 AWS、Azure 和谷歌云，但由于当前 GPU 供应的限制，填补积压订单可能需要一些时间。他们预计 2027 财年第一季度将实现稳健增长，整体收入增长 27% 至 29%，云业务增长 57% 至 63%。这些预测表明前景乐观，但对 GPU 的需求可能会影响未来的收入。

驱动周一 9% 上涨的因素

周一 9.22% 的涨幅是由于 7 月 30 日谷歌云合作将 Gemini AI 嵌入 Oracle Fusion 和 NetSuite，基础设施没有额外费用；与 CACI 签订的新 400 万美元 OPM 合同作为 7 亿美元国防交易的补充；以及通过甲骨文健康服务为安大略省医院提供服务。更广泛的市场也起到了助推作用，因为微软、亚马逊和三星都表明了对 AI 基础设施的强劲需求，并重新评估了甲骨文 93% 的 IaaS 和创纪录的 6380 亿美元积压订单增长。此外，在 8 月 3 日，TipRanks 发布了新的买入评级，指出对甲骨文 AI 战略的乐观情绪有所恢复。

年初至今的下跌及原因

尽管像甲骨文的公共云 IaaS 增长了 93%，且甲骨文的财年增长率达到 47% 和 6380 亿美元的收入保护订单（RPO），但该组织年初至今仍下跌 28%。这一年度下降反映了 Alphabet 和美光等公司的情况。在此期间，Alphabet 核心服务的增长率为 24%，而在财报发布后股价下跌了 15%。

美光的收益增长了 41%，但股价仍然下跌了相同的百分比。这些公司的下跌主要归因于由于资本支出的激增而导致的负现金流，这在甲骨文和 Meta 等公司中经常出现。

在公司股价达到 345.72 美元（52 周高点）时，市场对 AI 基础设施成本缺乏信心。这与公司的债务融资计划和负自由现金流相结合，造成了公司的最大负担。公司对 AI 的合同需求为 6380 亿美元。

ORCL 技术设置

在日线图上，甲骨文从 114.50 美元的低点反弹，并回撤至 133.74 美元的 23.6% 斐波那契水平，现在接近 145.50 美元的 38.2% 回撤水平，作为下一个主要阻力区域。相对强弱指数（RSI）也在 50 以上，呈现看涨趋势。

ORCL 价格图表 - 来源：Tradingview

第一个重要的移动平均阻力位位于 50 日 EMA 的 150.01 美元，随后是 100 日 EMA 的 175.78 美元。145.50 美元仍然是一个关键水平，需保持在其上方，以便潜在上涨目标达到 154.93 美元和 164.57 美元。

133.74 美元的低点将是甲骨文的下行支撑位，低于 114.70 美元的支撑位。盘后交易价格为 142.62 美元。

关键水平

• 8 月 3 日收盘：141.85 美元（+9.22%）。盘后：142.62 美元。52 周：114.50 - 345.72 美元
• 概述：下跌 28%。从 114.50 美元的低点恢复。仍比 52 周高点低 59%
• 2026 财年第四季度预估：收入增长 21%，达到 192 亿美元。IaaS 增长 93%，达到 58 亿美元。云收入首次占总收入的 52%。
• 积压订单：6380 亿美元 RPO（同比增长 363%，环比增加 850 亿美元）。12% 将在 12 个月内转化（760 亿美元）
• 新合同：谷歌 Gemini 嵌入 Fusion/NetSuite。CACI 4 亿美元 OPM 合同。安大略省医院。70 亿美元国防交易。
• 2027 财年预期：总收入 90 亿美元。云业务增长 57-63%。非 GAAP 每股收益 8.05 美元
• 分析师均值：265.03 美元，较 141 美元有 87% 的上涨空间。
• 阻力位：145.50 美元（38.2% 斐波那契），150.01 美元（50 日 EMA），154.93 美元，164.57 美元，175.78 美元（100 日 EMA）
• 支撑位：133.74 美元（23.6% 斐波那契），114.50 美元（低点）

为什么尽管有 6380 亿美元的积压订单，甲骨文的股价仍下跌 28%

甲骨文的股价在今年达到 345.72 美元时三倍增长，这是其历史最高点。随后，AI 公司开始上市，推动市场并激发了对 AI 的热情。投资者开始相信 AI 将取代许多企业的核心功能。

然而，随着谷歌母公司 Alphabet、Meta 和美光的股票在那年晚些时候开始暴跌，连同市场的其他部分，甲骨文的高额债务融资以及负自由现金流成为了新的投资者担忧。尽管有 6380 亿美元的积压订单，但当最强的合同需要超过一年才能转化为收入，而预计仅有微不足道的 12% 能够转化时，这几乎毫无意义。然而，这正是投资者最大的担忧。市场继续等待公司实现真正的 IaaS 增长，并产生正的自由现金流，同时证明其能够执行强有力的合同，而不是依赖债务和股权。

OCI 与谷歌合作关系解析

甲骨文云基础设施（OCI）在与 AWS、Azure 和谷歌云的竞争中构建服务。OCI 专注于经济实惠的 AI 训练工作负载和 GPU 可用性，在容量问题期间获得了 OpenAI 和 xAI 等客户。通过谷歌的 Gemini AI 与甲骨文的 Fusion 和 NetSuite 之间的合作，企业用户有机会利用 AI，而无需迁移云。这一合作为 OCI 带来了价值，甲骨文不需要构建自己的基础模型。谷歌确实占据了上风，因为他们的 Gemini AI 将能够访问甲骨文在其 ERP 和财务套件中的所有客户。

总结

甲骨文周一上涨 9.22%，收盘价为 141.85 美元，从 52 周低点 114.50 美元反弹，接近 145.50 美元的斐波那契阻力位。企业技术中显示出最显著的 AI 需求通过 6380 亿美元的 RPO 积压订单体现。IaaS 在财年第四季度增长了 93%。对 2027 财年的指导预测收入目标为 900 亿美元，云增长率为 57% 至 63%。年初至今 28% 的下跌是由于自由现金流的增加和缓慢的积压转化，而不是需求的减少。

谷歌 Gemini 合作关系以及 70 亿美元的国防合同和 4 亿美元的 CACI 合同是推动到九月份收益的近期催化剂。积压订单的执行引用了 141 美元的平均分析师目标，预计从当前价格上涨 87%。

了解更多