InfuSystems 控股公司公布 2026 年第二季度业绩：完整的收益电话会议记录

InfuSystems Holdings（AMEX: INFU）于周二公布了 2026 财年第二季度财务业绩。以下是公司第二季度财报电话会议的记录。

此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。

访问完整电话会议内容请点击 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=d8YVoRte

摘要

InfuSystems Holdings, Inc. 报告 2026 年第二季度创纪录的收入为 3690 万美元，同比在 GAAP 基础上增长 2.6%，在非 GAAP 的前提下增长 7.5%，尽管由于重组 GE Healthcare 合同导致收入减少 160 万美元。

该季度公司的调整后 EBITDA 为 860 万美元，比去年增长 7.6%，EBITDA 利润率提高至 23.4%。

肿瘤学收入首次超过 2000 万美元，同比增长 6.4%，而伤口护理收入激增 154%，主要受压缩设备对淋巴水肿患者的推动。

GE Healthcare 合同的重组通过允许更大幅度减少直接合同费用来改善盈利，促进了整体利润率的提升。

InfuSystems 继续专注于增强其 ERP 系统，预计将提高运营效率和产能，目前在 ERP 稳定性上的支出有所减少。

对于 2026 年下半年，公司预计年收入增长范围为 6% 至 8%，调整后的 EBITDA 利润率将保持在 20% 中低水平，尽管 IT 系统升级成本仍在持续。

公司保持强劲的财务状况，拥有 5520 万美元的可用流动资金和保守的杠杆水平，支持进一步投资和潜在收购。

管理层对通过战略合作伙伴关系实现肿瘤学和伤口护理的可持续增长表示信心，并强调《患者淋巴水肿治疗法》对市场扩展的积极影响。

完整记录

操作员

早上好，欢迎参加 InfuSystems Holdings, Inc. 2026 财年第二季度财务业绩电话会议。所有参与者将处于静音模式。如需帮助，请按星号键后跟零，信号会议专员。今天的演示结束后，将有机会提问。如要提问，请在电话键盘上按星号键后跟一。如要撤回问题，请按星号键后跟二。

请注意，此事件正在录音。现在我将会议转交给投资者关系的 Glenn Axelrod，请继续。

Glenn Axelrod，投资者关系

早上好，感谢您今天加入我们，回顾 InfuSystems 截至 2026 年 6 月 30 日的第二季度财务业绩。今天与我们一起参加电话会议的有首席执行官 Carrie Lachance 和首席财务官 Barry Steele。在今天的准备发言结束后，我们将开放提问环节。在开始准备发言之前，我想提醒大家，InfuSystem 管理团队在此次电话会议中所做的某些陈述构成了 1995 年《私人证券诉讼改革法案》意义上的前瞻性陈述。

除历史事实陈述外，此次电话会议可能包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，其中一些在公司向证券交易委员会提交的文件中详细列出，包括截至 2020 年 12 月 31 日的年度报告（Form 10-K）。前瞻性陈述仅在陈述日期有效。公司无法保证这些前瞻性陈述将被证明是正确的。

InfuSystem 不承担并特别声明不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。现在我想将电话转交给 InfuSystem 的首席执行官 Carrie Lachance。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

谢谢你，Glenn，大家早上好。欢迎参加 InfuSystems 2026 财年第二季度的财报电话会议。感谢大家今天的参与。我将提供第二季度的概述，突出我们在这一季度的进展。然后 Barry 将提供我们财务业绩的详细总结。最后我会再做一些结束评论，然后开放提问。在 2026 年第二季度，我们在推动收入增长和提高运营能力与效率方面取得了可衡量的进展，以使收入增长更具盈利性。

今天早上我们报告 2026 年第二季度收入为 3690 万美元。这代表了新的季度记录，比去年增长了超过 100 万美元，GAAP 基础上增长 2.6%，非 GAAP 前提下增长 7.5%。在 GAAP 基础上，尽管重组与 GE Healthcare 的生物医学服务合同影响了收入，但仍实现了增长，该重组在第二季度减少了 160 万美元的收入，并成为调整提供前提下收入增长的基础。

如前所述，这一重组改善了我们的盈利，因为它允许更大幅度减少直接合同费用。由于收入的增加以及 GE 重组和其他举措的好处，我们在本季度产生了约 860 万美元的调整后 EBITDA，比去年增长了 7.6%，EBITDA 利润率增加了超过 1%，达到了 23.4%。

这些结果得益于我们核心肿瘤业务的持续稳定增长和伤口护理的加速增长。在第二季度，肿瘤收入首次超过 2000 万美元，同比增长 6.4%，进一步巩固了我们在门诊肿瘤静脉输液市场的巨大份额，我们为美国前 20 大医院系统中的 18 家提供服务。在伤口护理方面，淋巴水肿患者的压缩设备是主要的增长驱动力，第二季度伤口护理净收入同比增长 210 万美元，增长率为 154%。

压缩设备几乎占据了这一增长的 90%，这是我们在去年第三季度新增的产品。我们对目前的增长和合作伙伴关系感到满意。我们现在与两家制造商合作，提供涵盖气动压缩设备（PCDs）和可调压缩包的广泛产品，后者采用魔术贴闭合，相比传统产品如压缩袜，更适合行动不便的患者。

这一新产品线预计将在短期内继续推动与现有供应商的增长，同时通过增加未来的制造关系开辟潜在机会。我们相信我们的能力和支付方合同组合使我们成为当前和潜在未来制造合作伙伴的有吸引力的 DME 合作伙伴。在当前期间的结果中，较不明显的是我们新的企业资源规划应用程序（ERP）和其他正在更新的业务应用程序的持续进展。

在我们第一季度的电话会议中，我们报告了新的 ERP 成功上线，并且我们继续努力稳定系统的某些领域。在第二季度，我们在这一努力上取得了显著进展，因此降低了支出率。尽管精细化和增强工作仍在继续，但我们看到更多机会，并专注于利用新应用程序提高许多操作流程的能力和效率。

展望下半年，在调整了与 GE 医疗合同重组相关的 710 万美元的预期年收入后，我们仍然预计年收入增长在 6% 到 8% 之间。此外，我们继续预计调整后的 EBITDA 利润率将保持在 20% 到 25% 的低至中间范围，与我们长期目标的 22% 到 25% 利润率一致。这包括与我们信息技术系统升级相关的成本影响。

我们对未来的机会感到兴奋，并将在未来的季度中再次向您更新。现在我将把时间交给 Barry，详细回顾第二季度的财务结果。

Barry Steele — 首席财务官

谢谢你，Carrie，也谢谢今天拨打电话的每一个人。正如 Carrie 提到的，第二季度收入同比增长 2.6%，达到 3690 万美元，而去年为 3600 万美元。重要的是，这一结果包括由于 GE 医疗合同重组导致的生物医学服务收入减少 160 万美元。如果不考虑这一影响，收入增长将约为 7.5%，显示出我们核心业务的持续强劲。

患者服务继续表现出色，收入增长 15.2%，达到 2480 万美元。其中，肿瘤收入增长 6.4%，即 120 万美元，得益于治疗量的增加和报销收款的改善，而伤口护理收入增长 154%，即 210 万美元，受益于气动压缩设备和可调压缩包的成功推出和扩展。设备解决方案收入下降 16.1%，至 1210 万美元，主要由于与 GE 医疗合同重组相关的生物医学服务收入的计划减少，以及由于去年发生的大型租赁客户收购导致设备销售下降 49%。然而，尽管收入下降，设备解决方案的毛利润仍保持在约 610 万美元，反映出显著改善的盈利能力。合并毛利润增长 7.7%，达到 2140 万美元，而毛利率从去年的 55.2% 扩大至 58%，改善幅度为 2.8%。这一毛利率的改善主要得益于设备解决方案，毛利率从 41.9% 提高至 15.2%，改善幅度为 8.3%。

GE 合同重组单独提高了设备解决方案的毛利率约 4.8%，而采购举措、生产力提升和有利的收入组合提供了额外的好处。在患者服务中，毛利润增长 10.9%，达到 1530 万美元。其更高的收入超过了毛利率从 64.2% 下降至 61.8% 的小幅下降，下降幅度为 2.4%。毛利率的下降主要归因于伤口护理收入的比例增加，该收入的毛利率低于我们的肿瘤业务，并且该细分市场的泵维护成本增加。

净收入增加至 320 万美元，或每股稀释后 0.15 美元，而去年为 260 万美元，或每股稀释后 0.12 美元。调整后的 EBITDA 增长 7.6%，达到 860 万美元，占收入的 23.4%，而去年同期为 800 万美元，占收入的 22.3%。尽管我们继续投资于增长，运营费用如预期增加。销售和市场费用增长 10.5%，达到 300 万美元，反映出额外的销售资源和更高的差旅费用。

一般和行政费用增加了 7.2%，达到 1410 万美元，主要受到股票薪酬、工资通胀、医疗保健成本以及支持我们不断扩展的患者服务业务的投资推动。我们对新 ERP 的支出按预期环比下降，主要集中在上线后的稳定和增强活动上。从现金流和资产负债表的角度来看，我们在今年前六个月产生了 770 万美元的经营现金流，投资了 650 万美元用于租赁设备以支持增长，并通过股票回购向股东返还了 440 万美元。

我们在本季度结束时可用流动资金为 5520 万美元，其中 5420 万美元为循环信贷额度，保持了保守的杠杆水平，净债务为 1950 万美元，仅占过去 12 个月调整后 EBITDA 的 0.61 倍。这种财务灵活性支持我们继续投资于无机增长和选择性收购。我现在将电话交回给 Carrie。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

谢谢你，Barry。在回顾我们第二季度的进展、今天分享的更新以及我们在 2026 年剩余时间的优先事项时，我们仍然专注于之前为股东概述的战略目标：有纪律地执行、实现盈利增长和推动长期价值创造。支撑这一点的是一个多元化、去风险的收入基础，没有单一客户占我们收入的超过 10%，我们的医疗保险暴露率保持在 10% 以下，800 多个付款方合同覆盖了超过 97% 的美国投保人，提供了强大的可见性和可预测性。操作员，我们准备好进行问答环节了。

操作员

现在我们将开始问答环节。如需提问，请在电话键盘上按星号，然后按 1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起听筒。如需撤回问题，请按星号，然后按 2。此时，我们将稍作停顿以整理提问名单。我们的第一个问题来自 Sidoti & Company 的 Jim Sadati。请继续。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

你好，早上好。感谢您接受我的提问。肿瘤学业务继续表现良好，本季度增长了 6%。您认为这种增长是可持续的吗？

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

早上好，Jim。感谢您的提问。我认为我们看到的增长略高于单一的低个位数增长。我们看到某些领域的良好交易量。今年我们增加了一些新客户，此外我们的收款和报销的改善也在推动这一增长。因此，我确实认为这种增长在未来是相当可持续的。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

另一个让我感到惊讶的是，淋巴水肿业务确实推动了伤口护理业务的销售，对吗？这真的是在增长的产品吗？您认为这种增长会持续到 2026 年及 2027 年吗？

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

是的，我们在这方面取得了很大的成功。我们有几个新的合作伙伴。正如我们过去所谈到的，我认为我们增长了 154%。因此，我们继续看到交易量的增加，并且我们预计这种情况会持续到 2026 年剩余时间，当然还有更远的未来。所以，是的，我预计会有持续的增长。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

这次淋巴水肿与您几年前尝试进入该市场时的最大区别是什么？是合同、产品还是您自己？为什么这次如此强劲？

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

我认为这绝对是合作伙伴关系的原因。再次强调，我们几年前也在这个市场。我们需要一个好的合作伙伴来获取我们需要的文件，以便能够提交索赔。而这个过程必须非常顺利。我们在过去的过程中遇到了一些困难。我们从中学到了很多。我们现在有几个新的合作伙伴。正如我所说，我们继续寻找其他合作伙伴。这确实是关键。

如果您有一个非常好的合作伙伴，他们会为您准备所有的文件，并与他们的患者和诊所合作，以确保您拥有所需的资料，那就太完美了。我认为另一个因素是 2024 年颁布的《患者淋巴水肿治疗法》。我认为我们在 2025 年看到了市场的起飞。整个市场确实在增长，这对患者来说是非常好的。这是一种必要的治疗，因此围绕这一点的报销非常有帮助。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

好的，再问几个问题。您提到的 ERP 费用下降，我想您说大约是 30 万美元。这是同比下降吗？您认为这个数字会随着年份的推移而增长，还是您认为会增加对 ERP 系统的投资？

Barry Steele — 首席财务官

是的，这是环比下降。我们强调这一点是因为这是上线后的阶段，我们正在进行一些精细化调整。与去年相比，这一降幅显著更大，而我们当时仍在实施阶段。我们确实预计它会继续减少，因为我们已经启动了。我们有很多机会来改善我们的流程，甚至进行增强。因此，它可能不会降到零，因为我们看到有很好的机会进行投资，从而带来真正的效率和成本改善节省。

但它应该会逐渐减少，当然更多的是增强类型的支出，而不是稳定支出。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

那么我们本季度的 ERP 支出与去年同期相比如何？

Barry Steele — 首席财务官

我认为大约是一半。去年他们的收入大约在 60 万到 70 万美元之间，而我们这一季度在 30 万美元的范围内。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

好的，那么这 30 万美元是……这是同比数字。好的。关于疼痛管理方面有什么变化吗？我知道那里有一些新的报销政策。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

是的。我们在疼痛管理方面保持相对稳定——这是无痛法案。我们在该平台上使用的两个设备都被纳入了该项目。因此我们继续保持稳定。我们没有赢得大量的新客户。我们从报销的角度增加了一些客户。所以我认为它将保持相对稳定。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

好的。好的。

那么最后一个问题。你知道，你在伤口管理业务上似乎做得很好。肿瘤学业务似乎也表现不错。你现在的工作量足够吗，还是考虑扩展到其他市场？

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

是的，我不期望有任何扩展。我们始终关注对 InfuSystem 有意义的事情。如果有新的制造商或合作伙伴来找我们寻求帮助，这种情况确实会发生。但我们现在的工作量已经很大了。我们对压缩市场感到兴奋。我们看到那里的增长。我们希望继续关注那里并享受这种增长。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析师

谢谢。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

是的，谢谢你，Jim。

操作员

下一个问题来自 Craig-Hallum Capital Group 的 Matt Hewitt。请继续。

Talv Kormanon — Craig-Hallum Capital Group 分析师

你好，谢谢你接受我的提问。我是 Talv Kormanon，代表 Matt Hewitt 提问。我们有一个快速的问题。你提到过你们的长期调整后 EBITDA 利润率目标。你能给我们提供一个时间框架吗？谢谢。

Barry Steele — 首席财务官

是的，显然没有给出时间框架，但我们认为在这个范围内，可能有更多的上行空间而不是下行空间。显然，增长确实在帮助我们。一些新产品的毛利率稍低，但我们看到有机会提高 EBITDA 利润率，还有一些工作要做。当我们退后一步时，我们确实看到有机会削减成本，通常是通过改进 ERP 流程等。因此不想给出任何具体的时间，但我认为在接下来的两到三年内，我们可能能够在这个范围内提升。

这绝对是我们要努力做到的。

Talv Kormanon — Craig-Hallum Capital Group 分析师

太好了，非常感谢。

Barry Steele — 首席财务官

谢谢，Phil。

操作员

下一个问题来自 Lake Street Capital Markets 的 Benjamin Haynar。请继续。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析师

早上好，大家。谢谢你们接受我的提问。首先关于淋巴水肿方面，你们是否看到 CMS 实施的事先授权有什么具体的变化？我想是在四月份。与之前的经历有什么不同吗？与私人保险公司看到的情况相似吗？关于影响的任何信息都将非常有帮助。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

是的，我们没有看到显著的变化。再次强调，我们在淋巴水肿领域相对较新，所以这实际上只是我们与那些新合作伙伴一起发展的过程的一部分——正如我所说，我们的合作关系非常重要。因此，他们与诊所合作，确保我们获得所有的文书工作，包括任何事先授权或其他文件，这一点非常重要。因此这对我们没有产生重大影响。

显然我们需要所有的文书工作。因此，只要这些合作关系以及我们继续推进的任何新合作伙伴，这都是这个过程的一部分。所以对我们没有大的影响。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析师

这很有道理。然后关于 ERP 系统，你知道，听起来你们可能开始看到一些好处。有没有你认为会产生重大影响的机会？关于这方面的进展以及你们的看法有什么更多的说明吗？

Barry Steele — 首席财务官

是的。我想说的是，没有任何具体的事情，但我们认为有很多亮点，我会说在我们认为可以做的事情上。这包括更好地管理营运资金，以提供更好的现金流，随着我们的增长，提高设备的周转率，帮助我们提高设备的利用率。显然，所有受 ERP 影响的部门——你知道，流程实际上今天花费我们更多的时间，因为我们仍在经历学习曲线，但我们预计能够减少我们在很多不同事情上的努力。

因此，我认为这将是全面的，再次强调，营运资金、泵的利用率、车队的利用率，以及降低团队成员的需求和他们完成工作的时间。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析师

好的，我认为这很有帮助。我想我就这些了。谢谢你们接受我的提问，祝贺你们这一季度的表现。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

很好。谢谢你，Ben。

操作员

这次问答环节到此结束。我想把会议交还给 Carrie Lachance，进行任何结束语。

Carrie Lachance — 总裁兼首席执行官

谢谢你，Debbie，也谢谢大家参加今天的电话会议。我们期待在第三季度的电话会议上再次与大家交谈，届时我们将提供有关结果和进展的更新。

操作员

会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。

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