Ball 公司 2026 年第二季度财报电话会议记录

在周二，Ball（纽约证券交易所代码：BALL）在其财报电话会议中讨论了 2026 年第二季度的财务结果。完整的会议记录如下。

此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。

查看网络直播：https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=o0yTlxYV

摘要

Ball Corporation 报告称，2026 年第二季度全球饮料罐销量同比增长 4.3%，可比营业收益增长 7.7%，稀释每股收益增长 14.4%。

公司在 2026 年框架下保持良好进展，目标是可比稀释每股收益增长 10%，并向股东回馈约 8 亿美元。

战略举措包括通过整合 Benipack 扩大 EMEA 产能，并推进 Millersburg 设施的建设，预计该设施将在 2027 年全面投入运营。

Ball Corporation 强调，所有地区的需求持续强劲，南美地区的增长尤为明显，同时由于北美和 EMEA 的高利用率，运营面临挑战。

公司计划保持严格的资本配置策略，专注于经济增加值（EVA）并向股东回馈资本，预计 2026 年将进行 6 亿美元的股票回购。

完整会议记录

操作员

欢迎参加 Ball Corporation 2026 年第二季度财报电话会议。目前，所有参与者处于仅听模式。正式演示后将进行简短的问答环节。如果在会议期间需要操作员协助，请在电话键盘上按星号 0。请注意，此会议正在录音。现在我很高兴地介绍您的主持人，投资者关系负责人 Brandon Potoff。

谢谢您，先生。您可以开始。

Brandon Potoff，投资者关系负责人

谢谢大家，早上好。这是 Ball Corporation 关于公司 2026 年第二季度业绩的电话会议。在此次会议中，我们将参考我们的 2026 年第二季度财报演示文稿，该文稿可通过此网络直播和我们的网站（investors.ball.com）获取。此次会议中提供的信息将包含前瞻性声明。实际结果或结果可能与所表达或暗示的结果有重大差异。

我们不承担更新今天所作的任何前瞻性声明的义务。可能导致结果或结果不同的因素在公司最新的 10-K 表格、其他 SEC 文件以及今天的财报和财报演示文稿中进行了描述。如果您尚未获得我们的财报，可以在我们的网站 ball.com 上获取。有关非 GAAP 财务指标使用的信息也可以在今天财报的注释部分找到。

此外，此演示文稿和发布包括非可比项目的摘要，以及可比净收益和稀释每股收益计算的调节。我现在想把电话交给我们的首席执行官 Ron Lewis。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢你，Brandon。今天我与高级副总裁兼首席财务官 Dan Rabbitt 一起参加会议。我将简要介绍并讨论 2026 年第二季度和上半年财务表现以及我们对 2026 年剩余时间的展望。Dan 将讨论关键指标，然后我们将结束会议并进行问答环节。在开始时，我想重申我们在之前几个季度讨论的同样大局信息，因为这仍然是我们思考 Ball 长期价值创造的核心：支撑我们业务的基本面依然稳固。

包装液体的全球销量持续增长，铝罐的市场份额也在不断提升。随着消费者、客户和零售商优先考虑便利性、性能和可持续性，这些趋势继续为我们的产品提供持久的需求基础。在这个不断增长的市场中，Ball 在各个地区的定位依然良好。我们继续受益于长期客户合作伙伴关系、良好的合同组合、严格的产能管理以及无与伦比的全球布局。

这些优势共同支持了强劲的利用率和持续的商业表现。我们将这些运营优势与财务纪律相结合。在 2026 年上半年，我们的业绩进一步增强了我们对年度框架的信心。在健康的资产负债表和以经济增加值为基础的资本配置方法的支持下，我们仍然专注于投资于能够获得吸引回报的领域，并向股东回馈资本。

在运营方面，我们的团队继续取得进展。标准化、成本控制和 Ball 商业系统正在帮助我们减少复杂性，提高生产力，并在销量增长的同时创造更可重复的运营模式。当您将吸引人的行业基本面、强大的客户关系、严格的执行、财务实力以及为持续改进而构建的运营系统结合在一起时，Ball 仍然处于良好的位置，以实现我们的 2026 年目标并为股东创造长期价值。

我们上半年的业绩进一步证明了我们业务的韧性和执行的一致性。即使外部环境依然复杂，我们在之前几个季度讨论的战略依然清晰、一致，并基于四个战略支柱，我们上半年的表现进一步证明了这一战略的有效性。首先，我们仍然专注于在核心业务中执行。这种纪律体现在服务、成本管理以及持续改善我们工厂和地区运营一致性的努力中。

其次，我们与客户保持紧密联系，最大化全球网络的优势。长期的客户合作关系、强大的服务水平和均衡的布局使我们能够灵活、快速且可靠地响应市场需求。第三，我们继续加速向铝基材料的转变，并扩展到目标类别。铝的可持续性和性能优势依然引人注目，我们专注于将这些优势转化为有序的增长。

第四，我们将复杂性转化为我们的优势。我们的规模、标准化和系统帮助我们专注于可控的杠杆，并随着时间的推移建立更可重复的业绩。Ball 商业系统将这些优先事项连接在一起，帮助我们标准化最佳实践、提高生产力并推动持续改进。该系统的核心是我们的员工和文化：低自我、高协作，以及共同致力于以正确的方式做正确的事情。

这种一致性支持了我们上半年的业绩，并增强了我们在 2026 年目标实现上的信心，同时继续创造长期价值。这就是 Ball 商业系统与 EVA 结合的地方——一个帮助我们以更大一致性运营，另一个指导我们如何分配资本以创造长期价值。在第二季度和上半年，这种纪律在我们的财务表现中得以体现，同时我们继续专注于实现与 Ball 商业系统目标一致的运营结果。

这也是为什么我们的 2026 框架保持不变：10% 的可比摊薄每股收益增长、强劲的自由现金流和持续的股东回报。在这个背景下，让我谈谈这些优先事项如何转化为我们的第二季度和上半年业绩。转向我们的第二季度表现，我们继续在上季度讨论的良好开局上取得进展。全球出货量同比增长 4.3%，各地区均有增长，反映出我们组合的持续势头，使我们保持在今年早些时候概述的全年出货量预期轨道上。

可比营业收益同比增长 7.7%，得益于严格的成本管理、商业表现和通过 Ball 商业系统的持续进展。即使我们吸收了之前讨论的北美启动成本，这一表现仍然体现在底线，可比摊薄每股收益增长 14.4%，反映出营业收益表现和资本配置。我们的上半年表现增强了我们对全年实现 10% 可比摊薄每股收益增长的信心。

我们还继续关注股东回报，并保持在 2026 年向股东回报约 8 亿美元的轨道上。在运营方面，我们继续推进我们的优先事项，包括整合 Benipack 以扩大我们的 EMEA 产能，并继续在 Millersburg 工厂取得进展，该工厂仍按计划在 2027 年全面达产。总体而言，这是一个稳健的第二季度和上半年，进一步巩固了我们业务的韧性和对 2026 框架的信心。

在这个背景下，我将让 Dan 详细介绍我们第二季度的财务表现，并提供更多关于我们 2026 年下半年的预期。交给你了，Dan。

Dan Rabbitt，高级副总裁兼首席财务官

谢谢你，Ron。我将介绍我们 2026 年第二季度的财务表现，并提供关于上半年和我们对下半年的预期的更多背景。总体而言，业务在第二季度继续表现良好。全球饮料罐出货量同比增长 4.3%，得益于各地区的增长和对全年预期的持续进展。在第二季度和上半年，我们的团队始终专注于服务、成本控制和改善可控的业绩驱动因素，以支持我们的 2026 框架。

正如 Ron 所提到的，可比营业收益同比增长 7.7%，可比摊薄每股收益增长 14.4%，得益于严格的业绩和资本配置的顺风。我们的上半年表现与我们为 2026 年制定的财务框架保持一致。在北美和中美洲，出货量同比增长低个位数，与我们对全年增长的预期一致，处于长期 1% 至 3% 范围的低端。

能量饮料和非酒精饮料的需求依然良好。可比营业收益同比下降 2.4%，因为较高的成本，包括约 500 万美元的启动成本，部分被有利的价格/组合所抵消，包括金属传递给自行采购铝的大客户的时机。我们继续预计全年启动成本总计约 3500 万美元，其中约 3000 万美元预计在下半年。

在 EMEA，出货量同比增长中个位数，得益于潜在需求和 Benipack 的贡献，部分被去年出售沙特阿拉伯业务的影响所抵消。可比营业收益同比增长 6.6%，反映出更高的出货量和有利的价格/组合，部分被更高的成本所抵消。我们继续在整合匈牙利和比利时工厂方面取得进展。对于 2026 年，考虑到 Benipack 的加入，我们继续预计出货量增长将超过长期 3% 至 5% 范围的上限。

在南美，销量同比增长中位数十几个百分点，因为该地区已经克服了第一季度客户时机和库存的影响。可比营业收益同比增长 64%，主要得益于更高的销量和有利的价格/组合。展望未来，我们继续预计到 2026 年，销量增长将在我们长期 4% 到 6% 的范围的低端。现在专注于 2026 年的建模细节。正如 Ron 所提到的，凭借我们业务的韧性和我们的传递模型，我们继续预计将实现长期 10% 以上的可比摊薄每股收益增长目标。

我们预计 2026 年的自由现金流将超过 9 亿美元。我们预计 2026 年全年的可比收益有效税率将略高于 23%。2026 年全年的利息支出预计在 3.1 亿美元左右。2026 年的资本支出预计与 GAAP 折旧和摊销持平。预计 2026 年全年的调整后企业未分配成本将在 1.75 亿美元左右。我们预计到 2026 年年末，净债务与可比 EBITDA 的比率将约为 2.7 倍，并且我们将回购至少 6 亿美元的股票，这将使我们在 2026 年向股东的总资本回报达到 8 亿美元。上周，Ball 的董事会宣布了季度现金分红，接下来我将把时间交还给 Ron。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢，Dan。总的来说，关键的信息是我们正在按照为 2026 年制定的框架进行交付。在上半年，我们实现了全球销量增长，扩展了可比摊薄每股收益，产生了强劲的收益表现，并在自由现金流和资本回报优先事项上保持了轨道。这一进展反映了我们战略的一致性和团队的纪律性。我们继续与客户保持紧密联系，管理我们能控制的杠杆，通过 EBA 视角进行投资，并利用 Ball 商业系统改善我们在公司内部的运营。

重要的是，我们上半年的业绩增强了我们对全年框架的信心。我们仍然专注于实现 10% 以上的可比摊薄每股收益增长，产生强劲的自由现金流，并在 2026 年向股东回报约 8 亿美元。我们知道前方仍有工作要做，我们的团队仍然专注于下半年最重要的运营和商业优先事项。但上半年证明了我们的战略是一致的，框架是完整的，Ball 仍然处于良好的位置，可以为股东创造长期价值。

谢谢。就这样，Christine，我们准备好回答问题了。

操作员

谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，在我们进行提问时，可能需要在按星号键之前先拿起听筒。谢谢。

我们的第一个问题来自 Baird 的 Ghansham Panjabi。请继续提问。

Ghansham Panjabi，Baird 分析师

谢谢。

大家早上好。Ron，我知道在北美和中美洲的饮料部门，由于您去年的表现，比较数据有点困难。但回顾一下，夏季的旗舰活动，包括美国 250 周年和世界杯，对您的销量有何影响？这在任何方面都重要吗，还是由于您目前的市场位置而受到供应限制？

Ron Lewis，首席执行官

嗨，Ganchem，很高兴听到你的声音。谢谢你的提问。我们在北美进入年初时就说过，我们的供应非常紧张，这确实是事实。因此，由于美国 250 周年或世界杯，我们没有看到北美有任何真正有意义的增长。但这确实在进入本季度，坦率地说，在我们刚刚开始的第三季度，给了我们对未来增长的信心。

我的意思是，我们以卓越的能力为客户提供服务。但事实是，我们正在努力使米勒斯堡的新工厂投入运营，在我们做到这一点之前，我们的供应将会非常紧张，直到我们能够提升产能。

Ghansham Panjabi，Baird 分析师

很好，谢谢你。然后在欧洲，您知道，调整 Benefact 和一些投资组合变动以及部门重组等，第二季度的基础销量是多少？这是否与您对第二季度的预期一致？

Ron Lewis，首席执行官

是的，谢谢，Ganchom。让我从高层次回答，然后我会让 Dan 来处理一些细节。但一般来说，我们的长期增长前景是 3% 到 5% 的增长。我们所说的是，收购 Benefact 后，全年我们应该在年化基础上超过这一水平。我们的有机业务确实与我们的长期增长前景完全一致。但在这个过程中，由于行业变化，确实有一些利弊相抵。

所以让我让 Dan 为您详细说明，如果您不介意的话。

Dan Rabbitt，高级副总裁兼首席财务官

是的，嗨，Gantsham。是的，我认为，您知道，我们在第二季度的销量增长比去年少了 5 亿罐。考虑到这一点，我们的传统欧洲市场和一些亚洲资产在这一领域的表现确实实现了中个位数的增长，而中和彼此的利弊则是 Benefact 业务的整合，这带来了一些罐子，但也被沙特阿拉伯业务的损失所抵消。

表现非常好，真的都是基于我们年初带入的资产，我们对它们的现状总体感到满意。

Ghansham Panjabi，Baird 分析师

完美，非常感谢。

操作员

下一个问题来自花旗的 Anthony Pettinari。请继续提问。

Anthony Pettinari，花旗分析师

早上好。详细信息和全年展望非常有帮助。我只是想知道，您能否对第三季度到第四季度的节奏做一些更细致的说明，是否与正常的季节性节奏有所不同。您提到了启动成本，我认为您提到的是下半年。我只是想知道我们是否可以期待这些成本更多地集中在第三季度还是第四季度，或者在 EMEA 地区的能源成本是否有变化，或者对第三季度和第四季度的节奏有什么看法。

Ron Lewis，首席执行官

嗨，Anthony，谢谢你的提问。我们所说的是，我们预计全年大约会有 3500 万美元的启动成本。我们在上半年详细说明了其中约 500 万美元，实际上是在第二季度。至于第三季度和第四季度，坦率地说，我们很难给出具体数字，但我们仍然预计 3500 万美元中的 3000 万美元将在下半年流入。对我们来说，真正的好消息是，我们位于米勒斯堡的工厂从上个月开始已经开始生产商业罐，我们期待着逐步提高产量，您应该在 2027 年看到这一点的全部好处。

我们正在逐步提高产量，所以不想提供更多的细节，只能说是下半年。希望这样可以。

Anthony Pettinari，花旗分析师

我不知道您是否可以提供一些关于南美市场及其各个市场的额外想法或见解。考虑到下半年的情况，鉴于第二季度的表现超出预期，一些同行可能对年底表示了一些保守态度。我只是想知道，考虑到您在那里的强劲季度，您是否可以提供更多的看法。

Ron Lewis，首席执行官

是的，谢谢你的提问。坦率地说，我们对南美的表现感到非常满意。我们在上个季度提到，当我们知道第二季度会表现良好时，我们会看到一个好的第二季度。我提到过我们在谈论四月份时与第一季度的表现相比的情况。所以首先，南美市场可能会波动。我们知道季度之间会有波动，这主要是由我们有幸服务的客户活动、季节等因素驱动的。

所以我想我会先说，不要过于关注某一个季度。上个季度我们稍微下降了一点，这个季度我们大幅上升。对于全年，我们专注于实现 4% 到 6% 的长期增长展望。我们年初时表示，我们会在这个范围的低端。我们对全年至少能达到这个范围的低端，甚至可能进入这个范围的中间部分更加有信心。

所以第一季度和第二季度相互抵消，我们的表现超过了预期。就我们目前的情况而言，我们在今年上半年正好处于应该达到的水平。除此之外，我们只专注于服务我们的客户。总体而言，我会说南美的罐头市场非常健康。对我们来说独特的是，正如您提到的，我们是南美唯一在更多国家生产罐头的制造商。

所以我们在该地区占据了一个特权的位置。本季度发生的事情是：我们实现了强劲的中双位数的销量增长，结合了非常好的网络、出色的运营表现和良好的商业表现，这带来了显著的收益。我不想具体评论某个国家，除了说巴西以外，巴西是我们业务的主要市场，南美的其他所有国家通常对我们的业务都是有利的，这个季度也不例外。

所以我会总结这个季度，称我们拥有一个特权的客户组合，他们在世界杯中取得了成功，我们也从他们的成功中受益。

Anthony Pettinari，花旗分析师

好的，这非常有帮助。我把时间交给你。

操作员

谢谢你，Anthony。下一个问题来自美国银行的 George Staffos。请继续提问。

George Staphos，美国银行分析师

大家好，早上好。感谢您的详细信息。我想把我的第一个问题放在运营上，然后第二个问题深入探讨销量展望。Ron，如果我们看看结果，尽管在北美和中美洲的结果至少与您的指导一致，但即使我们加回启动成本，我认为 EBIT 也会相当。尽管销量增长，EBIT 几乎持平，因此考虑到米勒斯堡的通货膨胀，我相信还有其他因素可能影响了网络。

您能谈谈为什么没有看到正常或至少是目标的运营杠杆吗？然后在欧洲，我们也有中个位数的销量增长。我认为我们没有看到，如果我计算正确的话，EBIT 相对于销量的正常提升。这是，Dan，是由于不同的因素在一年之间的变化吗？我们应该如何看待这个问题？

Ron Lewis，首席执行官

谢谢你，乔治，提问。我先开始，然后请丹补充一些细节，如果你不介意的话。首先在北美，我们如同年初所说的那样，情况相当紧张，季度和上半年在北美的销量都有所增长。因此，考虑到这些高的利用率，以及坦率地说，我们预期的良好销量增长，这无疑带来了运营上的摩擦。

这给一切都带来了压力：我们的计划、调度、劳动力、运输、维护等等。也要特别感谢我们在工厂工作的团队。这里非常炎热。当我走访我们的工厂时，工作环境确实很具挑战性。所以感谢他们，这也是我们坦率地说，正在投资于增长的原因。我们在佛罗里达州购买了一座工厂。正如你所知，它已经完全投入运营，并且完全融入我们的网络。

现在我们正在启用位于俄勒冈州米勒斯堡的新工厂。这将缓解一些压力，显然也会支持我们的客户，并帮助我们在长期内实现运营杠杆。从欧洲的角度来看，我想说我们在比利时和匈牙利收购的两座工厂，我们知道在欧洲的情况也相当紧张，这两项收购在产能方面帮助很大。但我们也知道需要将它们提升到我们的网络中。

这将大约需要到 2026 年全年。因此，我们在那里的情况同样紧张，气温也同样高。我们正在管理这个过程。但从整体来看……也许，丹，你可以接着回答这个问题的后半部分。

丹·拉比特，高级副总裁兼首席财务官

是的，抱歉。当我们考虑这个季度时，我认为我们必须说，需求，销量需求非常强劲，在我们所有市场中都很强劲。我们的两个最大市场，北美和 EMEA 地区，实际上都面临着有限的产能。因此，我们在进入时相当紧张。销量和订单都非常强劲，这显然给我们的网络带来了一些压力和挑战。但实际上，当你看这个情况时，我们从未真正希望或打算在每个细分市场、每个季度都被评估运营杠杆。

这并不是业务运作的方式。你显然指出我们在北美略显不足，这确实源于我们看到了一些启动成本，并且由于强劲的需求，这确实在某些时候挑战了我们的交付能力。这些都是好问题，因为它们基于订单和强劲的需求。但我认为这是主要的收获。我认为公司其他部分的运营杠杆表现相当不错。

实际上，对于整个企业来说，表现非常出色。8% 的运营收益增长。我们从未有过比这更好的表现。因此，这是一个很好的标志。

乔治·斯塔福斯，美国银行分析师

是的，我很感激，丹。只是想深入了解一下，澄清一下。是否有与 Benefact 相关的运营摩擦成本在 Q 中，以至于我们在某种程度上应该进行调整？然后第二个问题：罗恩，你提到能源和非酒精饮料的强劲。那么你在酒精、啤酒的前景方面看到和暗示了什么？在即饮和其他类别中是否有任何动能的变化？

谢谢大家，祝你们在这个季度好运。

罗恩·刘易斯，首席执行官

谢谢你，乔治。首先，关于你提到的 Benefact 运营摩擦，这些工厂中有一座是全新的启动工厂。因此，我们需要将匈牙利的工厂视为仅仅是一个启动工厂。而比利时的工厂，我们正在努力使其达到 24/7 的运营，就像匈牙利的工厂一样。因此，我想一般来说，我们在这些工厂的预期上是完全符合的，但它们尚未对我们的整体业务产生增益。

这就是我们在购买这些工厂时所说的。我们对此感到兴奋，真的很高兴。从类别的角度来看，我想你可能特别是在谈论北美。没错，所以我先说这个。罐装产品正在获胜。它继续获胜。多年来一直在获胜。我们在去年整个业务中展示了销量增长，实际上在去年加速。因此，我们现在已经完成了第六个季度的增长。

我们预计这种增长将在可预见的未来继续下去。我们在这一季度表现非常强劲：在去年第二季度的可比基础上，销量增长超过 4%，而在 2025 年全年也超过 4%。这超出了我们对长期前景的预期。至于类别，正如我所说，罐装产品正在获胜，我们专注于支持所有客户。我想饮料行业的另一个动态是，罐装产品用于向消费者提供价值，无论是单一格式还是多包装格式。

我们拥有一个优秀的客户组合。因此，即使在我们非常紧张的产能环境中，我们也看到了增长。至于各个类别，我无法说得比你们分析的所有数据更多，坦率地说，你们与我们分享的数据。因此，啤酒、软饮料和能源饮料最终都为我们的业务和罐装行业整体带来了增长。

乔治·斯塔福斯，美国银行分析师

非常感谢。

罗恩·刘易斯，首席执行官

感谢你的想法，乔治。

操作员

我们的下一个问题来自于富国银行的盖比·哈吉。请继续提问。

盖比·哈吉，富国银行分析师

早上好，Ron，Dan。感谢你们详细回答这个问题。我想也许可以稍微不同地跟进一下 George 的问题。我认为有一些评论提到酒精在投资组合中占比约为 40%，并且可能随着时间的推移接近 30%。我只是好奇在你们的管理范围内，随着你们对事物的观察，这仍然是组织内的一个倡议吗？再次感谢你们为客户提供服务，确保他们拥有所需的一切。

如果你们预计啤酒的销量将下降到低个位数，而罐装饮料继续获胜，这是否只是自然衰减？请帮助我们思考一下，也许是中期的情况。

Ron Lewis，首席执行官

当然。谢谢你，Gabe，感谢这个问题。正如我所说，罐装饮料正在获胜。就类别而言，啤酒对我们来说是一个重要的类别，也是罐装行业的重要类别，但它绝对不是我们唯一的类别，也不是我们最大的类别。正如你所看到的，我们的整体销量相对于其他材料，罐装饮料确实在继续获胜，这也是因为其他类别在不断加快步伐。

所以我想说，第一，消费者想要便利。这意味着他们会更多地选择包装饮料。当他们更多地选择包装饮料时，他们往往会加速购买罐装饮料而不是其他材料。我们在这种环境中有特权和胜算。因此，我认为无论罐中销售的是什么，罐装饮料将继续增长，我们将帮助所有客户在这方面获胜。

Gabe Hajdi，富国银行分析师

感谢你。

此外，我认为上次电话会议你提到在北美的合同销售几乎达到了 90%，或者我应该说是合同，抱歉，然后到十年末大约是 50%。那里有没有更新，特别是关于欧洲的？我认为你提到在那边获得了一些业务。有没有什么重要的事情我们应该关注，可能进入'27 年。谢谢。

Ron Lewis，首席执行官

嘿，谢谢你，Gabe。首先，关于我们合同销量的展望，我们不打算在这些电话会议上提供季度指导，关于我们的展望。我们之前是以轶事的方式提供的。我想说没有实质性的变化。我们在十年末之前的销售额超过 50%。我们之前说过，这仍然是事实。我们之所以之前分享这个，是为了让你们对客户的需求有信心。

但这更多是一个轶事评论。我们不打算每季度更新这个。关于欧洲，欧洲是一个机会之地。罐装饮料的渗透率在我们服务的地区中是最低的。可持续性趋势在欧洲比我们服务的其他地区更强。罐装饮料的灌装能力投资在我们服务的地区中也是最多的。因此，欧洲绝对是一个机会之地。

你可以在我们以及主要竞争对手的销量增长中看到这一点，这个季度以及过去几年。至于客户和合同等，我想说整体销量增长，没有针对任何特定客户或我们赢得的业务的具体情况需要指出。再次强调，考虑到我们所做的收购，我们将在欧洲或我们的 EMEA 业务中实现超过 3% 到 5% 增长展望的高端。

所以我们对此非常满意，我们将继续以卓越的服务来满足我们的客户，因为他们确实在与罐装饮料一起增长。

Gabe Hajdi，富国银行分析师

谢谢。

操作员

我们的下一个问题来自 Mizuho 的 Elaine Rodriguez。请继续提问。

Elaine Rodriguez，Mizuho 分析师

谢谢。大家早上好。关于各个细分市场的销量，你认为你们的区域销量与市场相比如何？是滞后还是超越了各自的市场？

Ron Lewis，首席执行官

非常感谢你的提问。让我回顾一下我们对全年销量的预期，然后我会告诉你我对季度的看法。对于全年，我们说我们的长期展望在 2% 到 3% 之间。我们可能会接近这个范围的高端。我们说北美将在我们 1% 到 3% 的范围的低端。我们说 EMEA 将超过我们的 3% 到 5% 的范围，南美将在我们 4% 到 6% 的范围的低端。

在这个季度，我想说我们增长了低个位数，正好符合我们的预期。在北美，有些地区高于预期，有些地区低于预期。在 EMEA，我们的增长正好符合中个位数的预期。你知道，我认为我们在这两个地区的市场表现大致相符。显然，南美是一个亮点，我们增长了中十位数，而市场则相对平稳或略有上升。因此，这可能是我们在季度中各个地区销量的情况。

Elaine Rodriguez，Mizuho 分析师

这很公平。此外，你能谈谈资本配置吗？我们是否应该期待在接下来的每个季度大约 200 百万美元的股票回购，还是会有更多的细微差别？

Dan Rabbitt，副总裁兼首席财务官

是的，嗨，我是丹。我将从资本配置的角度回答这个问题，具体是关于股票回购的。我们仍然坚持全年所持的指导意见，即我们将回购约 6 亿美元的股票，并向股东返还近 2 亿美元的股息，总计 8 亿美元的回报。因此，这一点仍然成立。在今年上半年，我们已经进行了约 1 亿美元的股票回购，这也是我们所预期的，因为我们的自由现金流在下半年会有所增加。

它将在下半年到来，我们确实不想通过加杠杆来承担资产负债表上的风险，以进行这些股票回购。好的，谢谢。

操作员

下一个问题来自德意志银行的希拉里·卡卡农多。请继续提问。希拉里·卡卡农多，您的线路已开启。

德意志银行分析师希拉里·卡卡农多

哦，抱歉。抱歉，我刚才静音了。对此感到抱歉。我知道罐装产品正在获胜，似乎在欧洲仍然存在基材转变，但在北美，您会说销量增长仍然来自基材转变，还是更多来自新产品的推出？如果是这样，接下来一年是否有任何新产品或类别即将推出，您对此感到兴奋吗？

首席执行官罗恩·刘易斯

嗨，希拉里，谢谢你的提问。我可以说的是，从我们获得的数据来看，我相信你们也在仔细研究，北美的整体饮料市场相对平稳，而罐装产品在过去一年中增长了 2% 到 3%，而其他基材则同样下降了 2% 到 3%。因此，整体而言，罐装产品在正常的商业过程中继续占据市场份额。至于我们从市场上看到的情况，我们的客户在推出新产品和类别时，往往选择罐装产品。

好消息是，当我们的客户选择罐装时，他们会通过不同的尺寸和多包装容量来为消费者提供价值。这使他们能够在消费者的需求上与他们的客户保持一致。因此，关于尺寸和包装配置的创新确实帮助罐装产品获胜，也帮助我们的客户在罐装产品上获胜。

德意志银行分析师希拉里·卡卡农多

明白了。非常感谢。那么我还有一个建模问题。我知道米勒斯堡的启动成本是 3500 万美元，预计 2027 年会有什么变化吗，还是我们在 2026 年的支出基本完成了？

高级副总裁兼首席财务官丹·拉比特

是的，我是丹。我来回答这个问题。实际上，您陈述的第一部分就是我们对启动成本的预期：本季度的 500 万美元，以及今年下半年预计超过 3000 万美元的支出。因此，这完全符合计划。计划是明年它将成为一个贡献者。因此，我们在那里生产罐装产品，当然不是持续性的，但这正是 ramp up 的意义所在，让它达到生产能力，以便明年能够高效运作。

没错。

操作员

下一个问题来自 Truist 的迈克·罗克斯兰。请继续提问。

Truist 分析师迈克·罗克斯兰

是的，谢谢你，罗恩，丹，布兰登，感谢你们回答我的问题，并祝贺你们取得的所有进展。我的第一个问题是，关于 2027 年销量的初步预测，意识到你们已经售出超过 90%。显然你们上个月开设了米勒斯堡；你们预计在 2027 年全面 ramp up。那应该在什么时候发生？2027 年末，还是 2027 年中？对于 Renipac，您预计明年何时能够全面运行这些资产？

首席执行官罗恩·刘易斯

嗨，迈克，谢谢你的提问，也感谢你的祝贺评论。这让我有机会代表我们 16000 名努力工作的 Ball 员工接受这些祝贺，他们在努力支持我们的客户，并为我们的股东和所有同事提供真正的价值。因此，代表我的这 16000 名同事，谢谢你，我接受你的祝贺评论。至于 2027 年，我们在这个电话中并没有过多关注 2027 年的指导。

我想说的是，我们在第二季度增长了超过 4%，而去年全年和去年第二季度的增长也都是 4% 以上。因此，这是我们连续第六个季度的增长。这清楚地表明罐装产品正在获胜，并将继续在长期内获胜。我们对 2% 到 3% 的销量增长前景充满信心。因此，这就是你们应该继续为我们建模的内容。

坦率地说，今年我们可能再次超过这个水平，肯定会超过 2% 到 3% 的范围，因此略高于这个水平。明年我们预计会在这个范围内。关于米勒斯堡，我再次提到，我们上个月开始在那里生产商业罐装产品。我们预计将在 2027 年初几乎实现该工厂的全部价值。我会说我们可能不会在 1 月 1 日完全 ramp up，但我们应该预计在 2027 年实现该工厂的全部价值。

关于 benefact，今年主要是整合这些资产。它们应该完全 ramp up 并投入运营，作为我们网络的一部分，并像其他工厂启动一样产生增值。因此，凭借这些投资，我们在 2027 年有很大的机会为自己和客户提供良好的价值。

Truist 分析师迈克·罗克斯兰

非常清楚，罗恩。

关于销量的一个快速跟进。目前七月份各地区的销量情况如何？对于八月份的订单情况有什么初步的了解吗？虽然现在还处于月初。谢谢。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢。是的，谢谢，Mike。我想说我们在七月份的业绩上正按计划进行，全年目标也在轨道上。北半球现在仍然是夏季，天气非常炎热，活动也很多。所以，基于我们七月份和八月份至今的数字，我们对第三季度的计划充满信心。没有特别需要指出的，除了我们正按计划进行。

Mike Rocksland，Truist 分析师

明白了。祝你们下半年好运。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢，Mike。

操作员

下一个问题来自于 UBS 的 Josh Spector，请继续提问。

Anoja Shah，UBS 分析师

你好，早上好。我是 Anoja Shah，代替 Josh 提问。我知道这是一个较小的类别，但我想谈谈其他类别，似乎你们的气雾剂业务在第二季度表现不错。你能谈谈是什么原因导致这一结果吗？这是你们气雾剂业务的新常态吗？另外，你们的一位气雾剂竞争对手刚刚宣布在宾夕法尼亚州扩张。你能谈谈你们目前看到的竞争环境吗？

Ron Lewis，首席执行官

当然。谢谢你的提问。我们很高兴能谈论我们所称的个人和家庭护理业务。我想说，一直以来，包括本季度，我们的个人和家庭护理业务对整体销量增长和运营收益增长都有积极贡献。虽然它相对较小，但我们非常看好我们的 PHC 业务，也借此机会感谢所有在我们个人和家庭护理业务中工作的同事们。

所以我们喜欢这个业务。我们对未来也很看好，我们认为我们或竞争对手在这个业务上的投资是好的，因为需求持续存在，前景非常积极。

Dan Rabbitt，首席财务官

是的，我是 Dan。我想补充几点。首先，这个业务在某些时候的增长速度甚至高于我们的饮料罐业务，而本季度也不例外，所以增长率达到了高个位数。但我想说，这很大程度上与行业动态有关。对于北美市场，它实际上由两个市场组成：美国和墨西哥。我们恰好位于墨西哥，因此当竞争对手在宾夕法尼亚州或美国崛起时，从某种程度上来说，这并不一定相关，因为我们的竞争对手实际上是在墨西哥的那些公司。

Anoja Shah，UBS 分析师

好的，非常感谢。然后，七月份对第 232 条款进行了相当大的修改，我认为这包括了一些对国内铝生产的激励措施。你们预计会有短期到中期的影响吗？我知道你们对铝的成本有直接的传递，但这可能意味着对最终消费者的一些缓解，这可能对你们在北美的销量产生潜在的积极影响。谢谢，我之后会转交给其他人。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢你的提问。简短的回答是，我们没有看到任何影响，而且我们也不预见到美国或全球的关税和贸易政策会有大的变化。我们无法预测这些政策，我们理解第 232 条款的变化所提供的内容，但这些变化并不足以真正改变局面。这让我有机会说，我们和行业都很关注铝价，因为铝的成本虽然是一个传递模型，但最终会影响最终消费者的需求和我们的客户。

所以即使在铝价高企的环境下，罐子仍然在赢得市场并增长，但我们非常希望看到铝价下降。我认为，行业内正在进行的投资，无论是冶炼还是轧制，我们都鼓励并对此感到兴奋，因为这些投资将会投入使用，无论是在美国还是世界其他地方。

Anoja Shah，UBS 分析师

太好了，谢谢。

操作员

下一个问题来自于 Raymond James 的 Matt Roberts，请继续提问。

Matt Roberts，Raymond James 分析师

早上好。谢谢你们的时间。关于销量，我想确认一下，你们是说在 2% 到 3% 之间，还是在高端？请对此进行澄清。

Ron Lewis，首席执行官

是的，嗨，Matt。我说过，今年的目标是 2% 到 3%，我们应该在这个范围内或以上。你知道，我们很难准确预测，但我想说现在在年中，我们正好处于这个范围的中间。因此，我们预计在今年下半年会看到销量增长的加速，我会说，3% 可能是目前的合理预期。这可能是我对我们如何结束这一年的最佳预测。

Matt Roberts，Raymond James 分析师

然后我还有一个问题，考虑到 Millersburg 在 27 年的增量产能，当然认识到网络缓解阀所带来的运营和成本方面的好处，但这个设施的产品组合是否有任何变化？在 27 年是否有标准和特殊产品的变化，还是 Millersburg 与系统平均水平一致？我想了解运营杠杆的影响，是否真的与成本或任何产品组合有关？

Ron Lewis，首席执行官

是的，感谢你的提问，Matt。我们对在太平洋西北地区的投资感到非常满意。将罐子运送到那里需要很长的距离，因此我们很高兴能够在该地区恢复产能。我们上个月开始生产。这对我们来说是一个重要的里程碑。还需要知道的是，这是一条单线生产线。它将在 2027 年全面提升产能，但仍然只有一条生产线，并且只生产标准尺寸的罐子。因此，您不会看到该工厂带来的产品组合变化，所以它的影响基本上是持平的。

我想说的是，从标准罐向我们称之为车队罐等的产品转变仍在继续。因此，您将继续看到产品组合的变化，但这不会是由于该工厂在 2027 年全面投产所导致的。

操作员

我们的下一个问题来自 Wells Fargo 的 Gabe Hajdi。请继续提问。

Gabe Hajdi，Wells Fargo 分析师

感谢你们接受我的后续提问。Ron，我想知道当你考虑北美或 NACA 作为一个 1% 到 3% 的增长区域时，我知道你们正在增加 Millersburg，这将为你们在太平洋西北地区提供一些缓解。但我听你说过至少三次，情况相当紧张，这对系统来说并不理想。一般来说，再次感谢我们知道存在季节性，你们在春季建立库存等等。

但我想了解的是，当你查看整个系统时，还有其他地方可以增加一些酒精产能吗？无论是后端的装饰器还是额外的生产线，或者在北美增加的任何东西都需要新的、实体的建筑。谢谢。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢，Gabe。我很感激你提出这个额外的问题，因为这让我有机会谈谈这些机会。首先，我想说的是，让我们从行业本身开始。我会将北美的罐头制造行业描述为健康紧张。已经有多个季度的销量增长。这就是我们建设并启动这座新工厂的原因，我认为我们将继续在投资上保持谨慎。

我们所做的任何投资都将得到与我们最具战略性的客户签订的长期采购协议的支持，我们与这些客户建立了关系，并在几十年中赢得了他们的信任。至于我们还能在哪里消除瓶颈，当然我们总是可以追求消除瓶颈。我们今年在许多工厂中有一些项目正在进行中，我们不会详细说明，因为这是正常的业务流程。但答案是，我们预计每年都会在我们的网络中实现效率和生产力的提升。

希望这能回答你的问题。Gabe，谢谢。

操作员

好的，我想我们还有时间再问一个问题。谢谢。我们的最后一个问题来自 Jefferies 的 Phil Eng。请继续提问。

John，Jefferies 分析师

嘿，Ron，Dan，Brandon，感谢你们提供的所有细节。我是 John，代表 Phil 提问。我想谈几个要点。首先，我们在印度有几个产能公告。我知道你们在那边有一些产能。只是想知道你们从竞争和市场增长的角度看到什么。然后跳到南美，你能否量化一下本季度通过的世界杯销量？

我的意思是，我知道这并不容易，但只是为了建模的目的，想知道这对明年可能造成多大的拖累。然后我会再跟进一个问题。

Ron Lewis，首席执行官

感谢你，John。首先，关于印度，我们谈论欧洲和 EMEA 作为一个机会之地，而印度对此评论是有益的。它是一个机会之地，罐头增长在该地区超过了青少年，并且已经持续了一段时间。正如你所说，我们在我们两个工厂之一宣布了产能扩张，此外我们已经进行了产能扩张，并且如你所见，很多关于产能增长的公告。

所以这是一个令人兴奋的地方，得到了政府变化的支持，我们相信这将对长期的罐头增长产生强大的促进作用。因此，我们对印度感到兴奋，并且我们在那里的业务已经蓬勃发展了很多年。至于南美的世界杯，我们再次有开放的产能，因为那里的冬季是淡季。我们拥有无与伦比的客户组合，他们在推广世界杯方面的成功就是我们的成功。

很难给出一个数字来说明这将产生什么影响。我想说的是，我们计划在明年以 4% 到 6% 的低端或中间增长，这正是我们长期以来所期望的。因此，与其给出一个数字，我只想说这在年与年之间不应有重大影响。我们仍然打算在明年在今年强劲的 4% 到 6% 的增长基础上再增长 4% 到 6%。

John，Jefferies 分析师

好的，这很有帮助。然后你们的一家较大的北美啤酒客户在他们的金属罐包装业务中进行了投资，以扩展他们的一些增长品牌。它们相对较小，但我只是想知道这是否更多是因为你们在北美的运营非常紧张，还是说这可能是专注于一些其他快速增长类别的因素，而不一定是大众啤酒。但如果你能提供一些关于这一点的想法，以及你们在北美的产品组合以及你们对未来的看法，那将非常有帮助。

Ron Lewis，首席执行官

谢谢。好的。谢谢你，约翰。老实说，我认为我们没有足够的信息来评论我们的客户在建设或购买产能方面的举动。我只想说，我们显然支持所有客户，而我们和整个行业一样都很紧张，这对这个行业来说是件好事。所以如果你不介意，我不想评论其他人的产能和他们的做法。我想这就是我们最后一个问题。我想最后感谢大家对我们的关注，感谢在这个电话线上的投资者对我们的投资，感谢所有分析师继续帮助我们讲述我们的故事，感谢你们在这方面的合作。我们非常感激，并期待与大家更多地讨论我们的业务，分享我们的故事，因为我们对今年上半年感到非常兴奋。我们的交付正如我们预期的那样。这反映了我们如何继续获胜，以及我们所参与的这个行业和业务的长期性和韧性，我们有幸成为这个市场的领先参与者并运营。

所以我代表 Ball 的所有同事非常感谢你们对我们的关注。我们期待很快再次与你们交谈。

操作员

女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。您可以在此时断开您的电话线。感谢您的参与，祝您有美好的一天。

免责声明： 本文稿仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在此次通话日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。