Metallus 2026 年第二季度财报电话会议：完整文字记录

Metallus（纽约证券交易所代码：MTUS）于周二发布了第二季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

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摘要

Metallus Inc.报告第二季度表现强劲，调整后的 EBITDA 为 2900 万美元，得益于出货量增加、熔化利用率提高以及定价和产品组合改善。

本季度净销售额总计 3.41 亿美元，比去年增长 12%，主要由于航空航天、国防和汽车行业的出货量增加。

公司正在进行战略资本投资，包括新建的铸锭加热炉和辊炉的投产，部分资金由美国政府支持。

Metallus 获得了一项多年合同，为一家领先汽车制造商的混合动力传动系统提供齿轮，生产将于 2028 年开始。

公司获得了 AS9100D 认证，增强了其在航空航天和国防市场的竞争地位。

Metallus 预计第三季度的出货量将与第二季度相似，价格和产品组合将略有改善。

公司已重新融资其信贷设施，将到期日延长至 2031 年，并保持强劲的流动性，达到 3.95 亿美元。

Metallus 预计到 2026 年底，航空航天和国防领域的收入年化将达到 2.5 亿美元，得益于新项目的授予。

完整会议记录

主持人

大家好。感谢您加入我们，欢迎参加 Metallus Inc. 2026 年第二季度财报电话会议。在今天的准备发言后，我们将举行问答环节。如果您想提问，请按星号 1 举手。要撤回您的问题，请再次按星号 1。现在我将会议交给 Jenna Johnson，请继续。

Jenna Johnson，财务与投资者关系高级经理

早上好，欢迎参加 Metallus 的 2026 年第二季度电话会议。我是 Jenna Johnson，Metallus 的财务与投资者关系高级经理。今天与我一起的有首席执行官 Mike Williams；总裁兼首席运营官 Kris Westbrooks；以及执行副总裁兼首席财务官 John Zaranec。您应该已经收到了我们昨晚发布的新闻稿。在今天的电话会议中，我们可能会做出根据 SEC 定义的前瞻性陈述。

实际结果可能因多种因素与预测或暗示的结果有重大差异，我们在昨天的发布中进行了更详细的描述。请参阅我们的 SEC 文件，包括今天稍后将提交的最新 10-Q 表格，以及我们财报中包含的风险因素，所有这些都可以在 Metallus 网站上找到。当提及非 GAAP 财务信息时，财报和投资者页面上的财报演示中包含了额外的细节和与 GAAP 等价物的对账。

现在我将电话交给 Mike Williams 进行发言。

Michael Williams，首席执行官

谢谢你，Jenna，也谢谢大家今天的参与。在第二季度，我们实现了 2900 万美元的调整后 EBITDA，盈利能力在环比和同比上都有所改善。这与我们今年早些时候概述的预期一致。出货量增加、熔化利用率提高、定价和产品组合改善以及稳健的运营表现推动了这一改善。我们还继续受益于各个终端市场的健康需求，订单量同比增长超过 50%，为下半年提供了强大的可见性。

我们的第二季度业绩反映了我们在战略优先事项上持续取得的进展，并强调了我们现有和多元化的终端市场及客户关系的强大。进入 2026 年，我们的重点很简单：通过持续的执行、商业卓越和运营改善，提高盈利能力。我们上半年的表现展示了我们在实现这一目标方面的进展。

在 Metallus，安全始终是我们的首要任务，我们继续通过针对性的培训、增强工具和提高问责制来加强我们各个设施的安全文化。我们在战略资本投资方面也取得了显著进展，早期指标表明这些举措有望随着时间的推移带来显著的商业和运营收益。铸锭加热炉已于 7 月初全面投产，正在改善工艺一致性、增强下游产品流动性，并提高各个设施的可靠性。

这些改进支持了更强的运营执行力，并为我们带来了更大的产量和生产力提升。同时，辊炉的调试工作按计划进行。这些投资部分得到了美国政府的资金支持，预计在全面投入运营后，将改善我们的产量、质量、效率和客户服务水平。它们共同代表了加强 Metallus 制造能力的重要一步，提升了我们服务关键航空航天和国防项目的能力，并增强了我们满足工业、汽车和能源市场日益增长的客户需求的能力。在第三季度，我们期待在剪彩仪式上庆祝这些投资，并接待来自美国政府、主要国防客户和行业合作伙伴的代表，标志着公司这一重要里程碑的到来。此次活动将突出 Metallus 与美国政府在支持国防工业基础方面的成功合作。

强劲的客户需求和持续增长的订单积压为我们进入下半年提供了信心。我们工程化的 SBQ 棒材和无缝机械管产品的交货时间已延长至 2026 年第四季度末，反映出所有市场的健康需求和持续的库存补充活动。转向最终市场，我们多元化的最终市场组合在市场周期中继续提供平衡，同时创造了盈利增长的机会，并增加了在有吸引力的增长市场中的参与度。

汽车仍然是 Metallus 的核心市场，也是我们长期增长战略的重要贡献者。第二季度汽车出货量环比增长 12%，同比增长 8%。针对轻型卡车和 SUV 应用的需求保持稳定，反映出我们长期客户对我们质量、技术专长和可靠性的重视。我们也很高兴地宣布，我们获得了一家领先汽车制造商混合动力传动平台的环齿轮新多年度订单。

生产预计将在 2028 年开始。这项奖励进一步证明了我们在关键车辆平台上赢得战略业务的能力，同时使 Metallus 能够受益于混合动力汽车的持续采用。尽管由于平衡客户需求与订单和发货时机，工业出货量在本季度略有下降，但工业市场依然强劲，代表了我们订单增长的最大部分之一。

与去年相比，我们的工业订单积压几乎翻了一番，为未来需求提供了强大的可见性。我们期待在 2026 年下半年为客户提供服务，以满足日益增长的工业需求，同时推进我们的运营改进和资产产出计划。在能源领域，尽管资本支出环境谨慎，需求仍然稳定。尽管地缘政治和商品价格的不确定性抑制了活动水平，但减少的进口竞争和改善的国内生产正在支持我们无缝管产品的需求。

这些市场条件有助于提高我们无缝管资产的利用率，并创造更多的机会。航空航天和国防仍然是我们最具吸引力的增长机会之一，这一势头在第二季度显而易见，当时我们交付了这些产品的创纪录出货吨数和销售额。需求继续受到新的国防倡议和现有项目补充工作的支持，推动了订单积压的增长。

这一势头增强了我们实现目标 2.5 亿美元收入年化水平的信心，并突显了 Metallus 在服务关键国防市场中日益重要的角色。我们也很高兴在本季度获得了 AS9100D 认证，这是航空航天和国防行业中一个重要且广泛认可的质量标准。该认证使客户对我们在关键任务应用中交付所需的质量、可靠性和一致性能力更加有信心。

这也加强了我们的竞争地位，支持我们的 VAR 增长战略，并扩大在高价值市场中的机会。我想祝贺我们的团队取得这一成就。获得 AS9100D 认证是一个重要的跨职能努力，要求整个组织的奉献、合作和纪律。最重要的是，它反映了 Metallus 内部根植的持续改进和卓越运营的文化。

最后，Metallus 今天比几年前更强大、更具韧性。我们继续保持强劲的资产负债表，改善我们的运营表现，投资于关键制造能力，增强与现有客户的合作关系，同时拓宽我们的客户组合，并更加关注特种金属市场中最具吸引力的机会。我们的优先事项依然明确：安全运营、服务客户、可靠执行我们的战略举措，并为我们的股东提供可持续的价值。

我为我们的团队在第二季度取得的成就感到自豪，并对未来的机会感到鼓舞。接下来，我将把电话交给 John，让他更详细地回顾我们的第二季度财务结果。

John Zaranec，首席财务官

谢谢，Mike。早上好，感谢您参加我们 2026 年第二季度的财报电话会议。在本季度，我们的团队在出货量、净销售额和盈利能力方面都实现了环比和同比的改善，符合我们的预期。正如 Mike 所提到的，我们还安全地推进了运营和战略投资，以支持短期和长期的业务增长，同时保持强劲的资产负债表。

第二季度净销售额总计为 3.41 亿美元，同比增加 3640 万美元，增长 12%，主要受航空航天和国防以及汽车领域出货量增加的推动。第二季度净收入为 890 万美元，或每股摊薄收益 0.21 美元。调整后净收入为 1110 万美元，或每股摊薄收益 0.26 美元。第二季度调整后 EBITDA 为 2900 万美元，同比增加 250 万美元，增长 9%。盈利能力的提高主要得益于价格改善、产品组合优化和出货量增加，部分被制造业表现的影响所抵消，尽管熔化利用率有所改善，但未能完全抵消已知的能源成本上涨和新签订工会合同相关的首次完整季度的劳动力成本。在第二季度，经营现金流总计为 1280 万美元，主要受盈利能力和库存减少的推动，部分被由于销售增加而导致的应收账款上升和由于原材料采购时机导致的应付账款下降所抵消。第二季度资本支出总计为 1520 万美元，其中约 950 万美元与主要由美国政府资助的项目相关。与我们之前的沟通一致，预计 2026 年全年的资本支出约为 7000 万美元，其中约 3500 万美元的资本支出主要由美国政府资助。截至第二季度末，公司现金及现金等价物余额为 1.086 亿美元。关于政府资金，在第二季度，公司收到了来自美国陆军的最后 1130 万美元现金资助。提醒一下，这些资金是之前宣布的近 1 亿美元资助协议的一部分，旨在支持美国陆军增加弹药生产的任务。这笔资金主要用于公司 Faircrest 工厂的新型重熔炉以及 Gambrinus 工厂的新型辊炉。现在转到养老金方面。在第二季度，公司为美国谈判计划支付了 540 万美元的养老金缴款。根据我们更新的精算分析，预计 2026 年剩余时间内不会有额外的养老金缴款。提醒一下，我们 2026 年的养老金缴款与 2025 年相比减少了超过 60%。在股东回报活动方面，第二季度公司回购了约 19 万股普通股，花费 360 万美元。截至 6 月底，我们现有的股票回购计划下仍有 8180 万美元的余额。

自 2022 年初开始普通股回购以来，加上可转换债券回购活动，我们已将摊薄流通股减少了显著的 26%，即 1400 万股。这些行动反映了公司资产负债表的强劲和对周期性现金流生成的信心。关于流动性，截至 2026 年 6 月 30 日，公司重新融资了其基于资产的循环信贷设施，并将到期日延长至 2031 年 6 月。

在修订后，信贷设施的承诺额度现在为 3 亿美元。新协议包括将可选信贷设施扩展功能增加至 2 亿美元，并且在其他财务条款和契约方面也有多项改进，包括降低年度费用。再融资协议为我们提供了灵活性，以追求我们的战略举措，截至 2026 年 6 月 30 日，总流动性仍然强劲，达到 3.95 亿美元。

截至第二季度末，公司没有未偿还的借款。转向近期的业务展望，商业上，第三季度的出货量预计与第二季度相似，基于客户组合和交货时间的预期。当前，棒材和管材产品的交货时间延伸至第四季度末。根据交货时间和产品组合，第三季度的价格和组合预计将略好于第二季度。

公司最近宣布，从 8 月初开始对未签订年度定价协议的客户实施每吨 60 美元的棒材、每吨 100 美元的碳无缝机械管和每吨 160 美元的合金无缝机械管产品的价格上涨。根据交货时间，公司预计将在 2027 年开始实现这些价格上涨的全部收益。从运营角度来看，公司预计第三季度的平均熔化利用率将略有环比增加，得益于强劲的订单簿。

预计第三季度的制造成本将相对持平，原因是熔化利用率略有提高，但计划的维护停工增加。最后，预计 2026 年全年的调整后有效所得税率将在 27% 到 30% 之间。考虑到这些因素，公司预计 2026 年第三季度的调整后 EBITDA 将略高于环比和同比，符合我们全年每个季度盈利能力增加的信息。

最后，感谢所有员工、客户和供应商的支持。我们在 2026 年上半年取得的进展证明了我们作为一家高质量的美国特种金属生产商在关键市场中的地位。随着我们在 2026 年继续前进，我们的重点是安全执行，以满足不断上升的客户需求。我们仍然致力于通过有序的资本配置和持续的盈利增长为股东创造价值。

一如既往，感谢您对 Metallus 的关注。我们现在想开放提问环节。

操作员

我们现在将开始问答环节。请限制自己提一个问题和一个后续问题。如果您想提问，请按星号一以举手。要撤回您的问题，请再次按星号一。我们请您在提问时拿起听筒，以确保最佳音质。如果您在本地被静音，请记得取消静音。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自 Stonegate 的 Dave Storms。

您的线路已开启，请继续。

Dave Storms，Stonegate 分析师

早上好，感谢您回答我的问题。我想先澄清一下关于价格上涨的情况。听起来，您预计到 2027 年会看到全面的运行率。只是想确认一下，这是针对您未签约的订单中 30% 的部分。

Michael Williams，首席执行官

正确。这是您订单中现货价格的部分。

Dave Storms，Stonegate 分析师

哦，没错。完美。那么我们应该期待在 2027 年、2028 年，您订单中签约部分的价格上涨，如果这样说合理的话。然后我想问的一个一般性问题是，这些谈判进行得怎么样？客户对我们所处的经济环境是否比较接受和理解，或者有没有我们需要注意的细微之处？

Michael Williams，首席执行官

嗯，我的意思是，所有与客户的谈判都是高度保密的，所以我们真的不公开讨论这些谈判的进展。老实说，它们还没有真正开始。只是一些初步的讨论。但我也想澄清一点。我不确定我们能否预测 2028 年的价格会是什么样子。但我会评论一下 2027 年。今年的需求有所改善，这自然推动了利用率，并可能在市场上推动更高的价格接受度，这就是我们今年迄今为止所看到的。

这为 2027 年的价格谈判建立了一个起点或基础，这在本质上是积极的。因此，2027 年远未确定。但随着情况的进一步明确，我们可能会在第一季度初讨论更多相关内容，当时我们会回顾第四季度的结果。

Dave Storms，Stonegate 分析师

明白了，完全合理。我想这就是我的信号。我会回到队列中。谢谢。

Michael Williams，首席执行官

谢谢，Dave。

操作员

您的下一个问题来自 KeyBanc Capital Markets 的 Samuel McKinney。Samuel，您的线路已开启，请继续。