国际香料香精｜8-K：2026 财年 Q2 营收 19.54 亿美元不及预期

营收：截至 2026 财年 Q2，公布值为 19.54 亿美元，市场一致预期值为 26.92 亿美元，不及预期。

每股收益：截至 2026 财年 Q2，公布值为 0.13 美元，市场一致预期值为 0.7 美元，不及预期。

息税前利润：截至 2026 财年 Q2，公布值为 1.1 亿美元。

运营事件与展望

国际香料香精公司于 2026 年 5 月 29 日签订协议，将其食品配料业务出售给 CVC Capital Partners 旗下的基金，并选择保留该业务约 10% 的少数股权以实现持续合作和未来价值创造。该食品配料业务包含增稠剂、乳化剂、植物基解决方案及其他特种配料等多元化产品组合。此次出售预计将于 2027 年第二季度末完成，须满足惯例成交条件和监管批准，公司已将该业务列为待售分类，其经营业绩在所有呈报期间将作为终止经营业务列报。

2026 年第二季度合并业绩（持续经营）

• 税前收入: 64 百万美元，较去年同期的 438 百万美元同比下降 85%。
• 调整后经营性 EBITDA: 408 百万美元，可比货币中性调整后经营性 EBITDA 同比增长 6%。
• 调整后经营性 EBITDA 利润率: 20.9%。
• 持续经营净收入: 33 百万美元，较去年同期的 550 百万美元同比下降 94%。
• 经营利润: 158 百万美元，较去年同期的 142 百万美元同比增长 11%。
• 销售成本: 1,101 百万美元，较去年同期的 1,095 百万美元同比增长 1%。
• 研发费用: 170 百万美元，与去年同期持平。
• 销售和管理费用: 437 百万美元，较去年同期的 409 百万美元同比增长 7%。
• 利息支出: 46 百万美元，较去年同期的 61 百万美元同比下降 25%。

2026 年前六个月合并业绩（持续经营）

• 税前收入: 260 百万美元，较去年同期的 526 百万美元同比下降 51%。
• 调整后经营性 EBITDA: 841 百万美元，较去年同期的 843 百万美元同比下降 0%。
• 调整后经营性 EBITDA 利润率: 21.8%。
• 持续经营净收入: 188 百万美元，较去年同期的 618 百万美元同比下降 70%。
• 经营利润: 411 百万美元，较去年同期的 320 百万美元同比增长 28%。
• 销售成本: 2,178 百万美元，较去年同期的 2,293 百万美元同比下降 5%。
• 研发费用: 324 百万美元，较去年同期的 325 百万美元同比下降 0%。
• 销售和管理费用: 771 百万美元，较去年同期的 799 百万美元同比下降 4%。
• 利息支出: 90 百万美元，较去年同期的 132 百万美元同比下降 32%。

现金流（2026 年前六个月，包含持续和终止经营）

• 经营活动现金流: 679 百万美元，同比增长 311 百万美元。
• 自由现金流: 378 百万美元，同比增长 284 百万美元。

债务指标（截至 2026 年第二季度末，包含持续和终止经营）

• 总债务与过去十二个月净收入之比: 22.6 倍。
• 净债务与信用调整后 EBITDA 之比: 2.5 倍。
• 过去十二个月净收入: 254 百万美元。
• 信用调整后 EBITDA: 2,056 百万美元。
• 总债务: 5,735 百万美元。
• 现金及现金等价物: 569 百万美元。
• 净债务: 5,166 百万美元。

分部业绩（2026 年第二季度，持续经营）

• 味觉（Taste）分部: 报告销售额为 688 百万美元，可比货币中性销售额增长 4%。调整后经营性 EBITDA 为 124 百万美元，利润率为 18.0%，可比货币中性调整后经营性 EBITDA 增长 6%。
• 健康与生物科学（Health & Biosciences）分部: 报告销售额为 601 百万美元，可比货币中性销售额增长 5%。调整后经营性 EBITDA 为 150 百万美元，利润率为 25.0%，可比货币中性调整后经营性 EBITDA 增长 6%。
• 香氛（Scent）分部: 报告销售额为 665 百万美元，可比货币中性销售额增长 8%。调整后经营性 EBITDA 为 134 百万美元，利润率为 20.2%，可比货币中性调整后经营性 EBITDA 增长 5%。

独特指标与运营更新

国际香料香精已签署协议，以约 38 亿美元的净现金收益出售其食品配料处置组，并计划在交易完成后第一年内消除约三分之二的 100 百万美元剥离相关搁置成本，两年内基本全部消除。董事会已批准一项增强的 25 亿美元股票回购计划，包括现有授权中剩余的约 400 百万美元，公司预计在 2026 年下半年执行 500 百万美元的加速股票回购，其余 20 亿美元预计在食品配料处置组剥离交易完成后执行，目标是在 2027 年底前完成该回购计划。

展望与指引

国际香料香精预计 2026 年全年持续经营销售额将在 74 亿美元至 76 亿美元之间，可比货币中性销售额增长率在 2% 至 4% 之间。调整后经营性 EBITDA 预计在 15.3 亿美元至 16 亿美元之间，可比货币中性调整后经营性 EBITDA 增长率预计在 4% 至 8% 之间。公司预计外汇因素将对销售额增长产生约 1% 的积极影响，对调整后经营性 EBITDA 增长产生约 2% 的积极影响。