尽管第二季度收入大幅超出预期，SpaceX 股票（SPCX）仍然下跌——以下是让投资者感到恐慌的原因

SpaceX (SPCX) 发布了作为上市公司的首份财报。尽管第二季度业绩强劲，收入同比增长 92%，但股价在盘后交易中下跌约 8%。投资者将注意力从乐观的收入增长转向公司巨额的人工智能支出和深度亏损。此外，一波内部股权即将进入市场，导致股价下跌。

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巨额资本支出和持续亏损掩盖 SpaceX 的强劲季度

SpaceX 最大的拖累是其巨额的资本支出。季度总资本支出激增超过 550%，达到 183.7 亿美元，主要是由于与 xAI 合并后对人工智能基础设施的 158.3 亿美元投资。管理层警告称，支出将在今年剩余时间内保持高位，这加剧了投资者的担忧。

公司表示，其初步目标是在明年年底前实现 20GW 的电力和冷却能力上线，尽管预计无法完全达到该数字。相反，它的目标是有一系列项目总计达到 20GW，反映其人工智能建设的规模。

此外，亏损仍然很重。Starlink 仍然盈利，运营利润为 16.6 亿美元，但不足以覆盖其他部门的亏损。人工智能部门出现了 12.6 亿美元的运营亏损，而太空部门由于 Starship 开发加速损失了 5.42 亿美元。

管理层补充说，Starlink 企业收入预计将远超消费者收入。他们还指出，内部预测实现 1 万亿美元收入的时间已从 2031 年提前至 2030 年，并且在 2029 年达到这一里程碑的可能性为 “非零”。

总体而言，SpaceX 在第二季度结束时净亏损 5.41 亿美元。此外，结合第一季度，公司在 2026 年上半年已烧掉约 220 亿美元的现金。

巨额内部股权解锁引发恐慌抛售的担忧

近期最大的压力来自于 IPO 后锁定期的到期。自 6 月 IPO 以来，只有约 5% 的股份可以交易，这帮助股价达到了 225 美元的峰值。

但在 8 月 6 日，约 9.11 亿股内部股权变得可出售。投资者预计，随着早期持有者兑现，供应将大量涌入，导致恐慌抛售和做空压力。

SPCX 的股票价格目标是多少？

转向华尔街，SPCX 股票的共识评级为适度买入，基于自 IPO 以来的 23 个买入、6 个持有和 2 个卖出。SpaceX 的平均价格目标为 233.18 美元，意味着从当前价格上涨 103.6%。