花旗银行将药明康德的目标价上调至 215 港元，因其中期业绩远超市场预期

花旗发布了一份研究报告，指出药明康德（02359.HK）强劲的需求以及来自更多后期 CMO 项目的贡献，推动了今年的中期业绩显著超出预期。管理层将 2026 年的收入指引上调至 585 亿至 605 亿元人民币，预计持续运营收入同比增长 35% 至 39%，考虑到美元贬值带来的 3 至 5 个百分点的外汇影响。

在 2026 年上半年，公司持续运营的订单积压增加了约 30%，而新签订单同比增长超过 40%。小分子 CDMO 成为加速增长的引擎，小分子开发和制造业务同比增长 73%。中后期管道收入现在占总收入的 50% 以上，而超过 80% 的后期和商业化项目源自内部早期管道。

花旗将药明康德（02359.HK）的目标价从 183 港元上调至 215 港元，并维持买入评级。该券商还将 2026-2028 年的收入预测上调 8%，并分别将每股收益预测上调 18%、19% 和 15%，以反映更高的收入指引和利润率改善。（gc/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 8 月 4 日 16:25。）