--- title: "布鲁克公司 2026 年第二季度财报：利润扩张被商誉减值所掩盖" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/294922232.md" description: "布鲁克在 2026 年第二季度报告的收入为 8.385 亿美元，同比增长 5.2%。尽管非 GAAP 摊薄每股收益上升至 0.49 美元，调整后的利润率因有机增长和成本效率而扩大，但 GAAP 摊薄每股收益却出现了 0.41 美元的亏损。这一差异主要是由于 1.349 亿美元的非现金商誉减值所致。公司重申了 2026 财年的非 GAAP 每股收益指导区间为 2.10-2.15 美元，指出这是由于汇率和税务更新，而非运营变化" datetime: "2026-08-05T06:54:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294922232.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294922232.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294922232.md) generator: "portal-rs" --- # 布鲁克公司 2026 年第二季度财报：利润扩张被商誉减值所掩盖 布鲁克（Nasdaq: BRKR）报告 2026 年第二季度收入为 8.385 亿美元，同比增长 5.2%，而 GAAP 稀释每股收益从 0.05 美元转为亏损 0.41 美元，非 GAAP 稀释每股收益从 0.32 美元上升至 0.49 美元。公司实现了有机增长，订单改善，调整后的利润率扩大，但由于 1.349 亿美元的非现金商誉减值，导致公司出现 GAAP 营业亏损。 ## 核心财务结果 有机收入增长 2.8%，如果不考虑关税退款则增长 3.4%。收购贡献了 1.5 个百分点的增长，而有利的货币转换增加了 0.9 个百分点；按固定汇率计算的收入增长了 4.3%。 本季度 GAAP 和调整后盈利能力之间出现了明显的差异。减值导致报告亏损，而非 GAAP 营业收入增长约 64.6%，非 GAAP 营业利润率扩大了 5.1 个百分点。 | 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 | | --------------------- | ------------------ | ---------------- | -------------------- | | 收入 | 8.385 亿美元 | 7.974 亿美元 | +5.2% | | GAAP 毛利润和毛利率 | 4.16 亿美元; 49.6% | 3.579 亿美元; 44.9% | 大约 +16.2%; +4.7 个百分点 | | GAAP 营业收入（亏损）和利润率 | (6530) 万美元; (7.8)% | 1190 万美元; 1.5% | 转为亏损; -9.3 个百分点 | | 非 GAAP 营业收入和利润率 | 1.185 亿美元; 14.1% | 7200 万美元; 9.0% | 大约 +64.6%; +5.1 个百分点 | | GAAP 归属于普通股股东的净收入（亏损） | (6290) 万美元 | 760 万美元 | 转为亏损 | | GAAP 稀释每股收益 | (0.41) | 0.05 | 转为亏损 | | 非 GAAP 稀释每股收益 | 0.49 | 0.32 | 大约 +53.1% | ## 业务和细分表现 布鲁克科学仪器（BSI）实现了 10% 的有机订单增长，账单与发票比率超过 1.0，意味着订单超过了本季度确认的收入。BSI 有机收入增长 2.3%，而 BEST 则实现了最快的报告和有机收入增长。 在 BSI 中，CALID 是最明显的收入增长驱动因素。BioSpin 几乎没有变化，而 Nano 实现了适度增长。 | 细分 | 2026 年第二季度收入 | 2025 年第二季度收入 | 同比变化 | | ----------- | ------------ | ------------ | ---------------- | | BSI 总计 | 7.673 亿美元 | 7.332 亿美元 | +4.7%; +2.3% 有机 | | 布鲁克 BioSpin | 1.957 亿美元 | 1.953 亿美元 | 大约 +0.2% | | 布鲁克 CALID | 3.103 亿美元 | 2.858 亿美元 | 大约 +8.6% | | 布鲁克 Nano | 2.613 亿美元 | 2.521 亿美元 | 大约 +3.6% | | BEST | 7420 万美元 | 6630 万美元 | +11.9%; +8.9% 有机 | 从地域上看，欧洲收入增长约 13.3%，美国增长 11.4%，而亚太地区收入下降约 10.2%。管理层报告称半导体工具、能源研究和生物制药产品的订单强劲。美国学术需求依然疲软，但欧洲和中国的学术及政府订单强劲增长。 ## 1.349 亿美元的减值掩盖了潜在的利润率扩张 非现金商誉减值是 GAAP 营业费用从 3.460 亿美元上升至 4.813 亿美元的主要原因。在 GAAP 与非 GAAP 的对账中，减值代表每稀释股调整 0.88 美元，并占据了 GAAP 亏损与调整后收益之间大部分差异。 基础营业指标有所改善。尽管收入增加，收入成本从 4.395 亿美元降至 4.225 亿美元，使 GAAP 毛利率提升至 49.6%。非 GAAP 毛利率也从 48.6% 上升至 52.1%。销售和管理费用从 2.314 亿美元上升至 2.389 亿美元，增速慢于收入增长，而研发费用从 1.002 亿美元降至 9430 万美元。 对账还剔除了 2760 万美元的未实现投资收益，因此 GAAP 与非 GAAP 之间的差距并非完全归因于减值。其他调整包括收购无形资产的摊销、重组和与收购相关的费用。 ## 2026 财年指引 布鲁克将前景修订描述为货币和税务更新，而不是对其运营假设的改变。预计的外汇收入顺风从约 1.5% 下调至 0.5%，但公司重申其非 GAAP 每股收益范围。 | 指标 | 最新 2026 财年指引 | 变化或背景 | | ------------- | ------------------ | ------------------------------ | | 收入 | 35.4 亿美元至 35.7 亿美元 | 从 2025 财年收入 34.4 亿美元增长 3% 至 4% | | 有机收入增长 | 1% 至 2% | 未说明运营变化 | | M&A 收入增长 | 约 1.5% | 包含在报告的增长前景中 | | 按固定汇率计算的收入增长 | 2.5% 至 3.5% | 不包括货币转换 | | 货币转换影响 | 约 +0.5% | 之前约 +1.5% | | 非 GAAP 稀释每股收益 | 2.10 美元至 2.15 美元 | 重申；增长 15% 至 17%，约 0.10 美元的货币逆风 | | 有效非 GAAP 税率 | 27.5% | 更新的税务假设；未提供之前的税率 | 该前景基于截至 2026 年 6 月 30 日的汇率。管理层还对市场逐步复苏表示信心，并预计 2027 年有机利润率扩张和非 GAAP 每股收益增长，尽管未提供量化的 2027 年指引。 ## 最近的内部交易 提供的六个月内部摘要报告显示，17 笔交易中共购入 60,086 股，6 笔交易中售出 12,000 股，净购入 48,086 股。这占总内部持股约 4104 万股的 0.10%；由于购入包括衍生品转换和股票授予，因此该数字不应完全解读为自愿的公开市场购买。 最新的 10 笔交易均被报告为直接持有交易。大多数涉及官员 Mark Munch 的重复衍生品转换和销售，以及向董事 Thierry Bernard 的一次股票奖励。 | 日期 | 内部人士 | 交易 | 每股价格 | 报告价值 | | --------------- | --------------------- | ------ | ------ | -------- | | 2026 年 7 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 衍生证券转换 | $22.19 | $44,380 | | 2026 年 7 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 销售 | $60.25 | $120,500 | | 2026 年 6 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 衍生证券转换 | $22.19 | $44,380 | | 2026 年 6 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 销售 | $54.76 | $109,520 | | 2026 年 5 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 衍生证券转换 | $22.19 | $44,380 | | 2026 年 5 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 销售 | $43.90 | $87,800 | | 2026 年 5 月 15 日 | Thierry Bernard, 董事 | 股票奖励 | $0.00 | $0 | | 2026 年 4 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 衍生证券转换 | $22.19 | $44,380 | | 2026 年 4 月 15 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 销售 | $39.90 | $79,800 | | 2026 年 3 月 13 日 | Mark Robert Munch, 高管 | 衍生证券转换 | $22.19 | $44,380 | ## 投资者应关注的风险 - **美国学术需求疲软：** 持续的疲软可能限制 BSI 的有机增长，即使学术和政府订单在欧洲和中国有所改善。 - **亚太地区收入压力：** 区域收入下降约 10.2%。中国的强劲订单需要转化为确认的收入，以抵消这一疲软。 - **货币和关税影响：** Bruker 降低了其预期的货币收入利好，其 2026 财年的每股收益展望包括约$0.10 的货币不利影响。关税退款也使得第二季度报告的有机增长减少了 0.6 个百分点。 - **GAAP 收益波动性：** 商誉减值造成了 GAAP 与调整后结果之间的显著差距，突显了监测未来减值和与收购相关的调整的重要性。 ## 结论 Bruker 在 2026 年第二季度恢复了有机收入增长，BSI 订单超过了收入，BEST 和 CALID 引领了细分市场的增长。成本控制和改善的毛利率支持了调整后营业利润的大幅增长，尽管商誉减值导致了 GAAP 亏损。主要后续关注点包括学术需求的恢复速度、强劲订单转化为收入的情况、亚太地区的表现以及不利货币条件对 2026 财年业绩的影响。 了解更多 ### 相关股票 - [BRKR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRKR.US.md) - [BRKRP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRKRP.US.md) ## 相关资讯与研究 - [布鲁克｜8-K：2026 财年 Q3 营收 8.74 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/304270923.md) - [布鲁克盘中涨超 8% Q3 非 GAAP 盈利超预期并重申指引](https://longbridge.com/zh-CN/news/304887588.md) - [Zeta Global｜8-K：2026 财年 Q3 营收 4.93 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/304908238.md) - [Trade Desk｜8-K：2026 财年 Q3 营收 7.36 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/304911963.md) - [财报前瞻 | USA Rare Earth 周一盘后交卷，并表后毛利率与烧钱速度是主线](https://longbridge.com/zh-CN/news/304834170.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**