--- title: "LGI Homes 2026 年第二季度财报：收入增长但利润率缩小" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/294923791.md" description: "LGI Homes 报告了 2026 年第二季度收入为 5.16 亿美元，同比增长 5.7%，主要受益于房屋交付量和平均销售价格的提高。然而，稀释每股收益从 1.36 美元下降至 1.16 美元，原因是 GAAP 房屋建筑毛利率收缩了 310 个基点。公司减少了 1.286 亿美元的债务，并提高了全年平均销售价格和毛利率的指导预期。尽管积压订单显著增长，但净订单下降了 10.6%，取消率上升" datetime: "2026-08-05T07:06:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294923791.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294923791.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294923791.md) generator: "portal-rs" --- # LGI Homes 2026 年第二季度财报：收入增长但利润率缩小 LGI Homes（纳斯达克：LGIH）报告 2026 年第二季度总收入为 5.16 亿美元，比去年同期的 4.882 亿美元增长 5.7%，而稀释每股收益从 1.36 美元下降至 1.16 美元。由于房屋交付量增加和平均售价略有上升，房屋建筑收入得以提升，但公认会计原则下房屋建筑毛利率收缩 310 个基点，导致净收入减少。公司在本季度还减少了债务，并提高了全年平均销售价格和毛利率的指引。 ## 核心财务结果 房屋建筑收入增长 3.7%，达到 5.015 亿美元，得益于 1,365 套房屋交付，增长 3.2%，以及平均销售价格上升 0.5% 至 367,407 美元。土地及其他收入从 480 万美元上升至 1450 万美元，帮助总收入的增长速度超过房屋建筑收入的增长。 利润则出现相反的趋势，因为房屋建筑成本增长 7.8%，增速快于房屋建筑收入。房屋建筑毛利润下降 10.1%，较低的毛利率导致净收入下降 14.4%。 | 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 | | ---------- | ---------- | ---------- | -------- | | 总收入 | 5.16 亿美元 | 4.882 亿美元 | +5.7% | | 房屋建筑收入 | 5.015 亿美元 | 4.835 亿美元 | +3.7% | | 房屋建筑毛利润 | 9940 万美元 | 1.106 亿美元 | -10.1% | | 房屋建筑毛利率 | 19.8% | 22.9% | -310 个基点 | | 调整后房屋建筑毛利率 | 23.2% | 25.5% | -230 个基点 | | 净收入 | 2700 万美元 | 3150 万美元 | -14.4% | | 稀释每股收益 | 1.16 美元 | 1.36 美元 | -14.7% | 调整后的房屋建筑毛利率是一个非公认会计原则的指标，排除了资本化利息和购买会计调整。管理层表示，报告的毛利率指标均超过了之前提高的指引中点，并将本季度的表现归因于定价、激励措施、库存管理和自我开发平台，尽管两个毛利率仍低于去年水平。 ## 业务和细分表现 LGI Homes 报告总交付量为 1,440 套，包括 75 套当前或以前租赁的房屋。以下细分数据涵盖 1,365 套房屋交付。公司在季度末拥有 151 个社区，较 146 个有所增加，而其平均每个社区的月吸收率保持在 3.0 套房屋不变。 西部是区域增长的最大来源，而东南部的收入和交付量大幅收缩。尽管中部、西北部和佛罗里达的平均销售价格下降，其他三个细分市场的收入仍有所增长。 | 细分市场 | 2026 年第二季度收入 | 2025 年第二季度收入 | 2026 年第二季度交付 | 2025 年第二季度交付 | | ---- | ------------ | ------------ | ------------ | ------------ | | 中部 | 1.278 亿美元 | 1.130 亿美元 | 419 | 360 | | 东南部 | 1.081 亿美元 | 1.501 亿美元 | 323 | 456 | | 西北部 | 5960 万美元 | 5350 万美元 | 121 | 100 | | 西部 | 1.346 亿美元 | 1.003 亿美元 | 299 | 230 | | 佛罗里达 | 7140 万美元 | 6660 万美元 | 203 | 177 | 西部收入增长约 34%，交付量从 230 套上升至 299 套，平均销售价格上升至 450,197 美元。东南部收入下降约 28%，交付量从 456 套下降至 323 套，尽管平均销售价格略有上升。 ## 订单积压增长伴随显著的取消率上升 截至 6 月 30 日，净订单下降约 10.6%，至 2,260 套，而取消率从 24.2% 上升至 47.4%。这表明尽管期末的订单积压大幅增加，但合同的流失情况显著加剧。 截至 6 月 30 日，订单积压达到 1,298 套，价值 5.255 亿美元，而去年同期为 808 套，价值 3.225 亿美元。订单积压中还包括与批发大宗销售协议相关的 269 个单位，较 91 个单位有所增加，这使得在评估未来零售交付时，订单积压的组成变化变得相关。 ## 盈利能力和资产负债表 综合销售及一般管理费用增长约 2.4%，达到 7270 万美元，但占总收入的比例从 14.5% 下降至约 14.1%。与去年同期的 340 万美元相比，其他收入增长至 760 万美元，也部分抵消了房屋建筑毛利润的下降。尽管如此，税前收入从 4200 万美元下降至 3660 万美元。 管理层表示，本季度债务减少了 1.286 亿美元。截至 6 月 30 日，总债务为 15.81 亿美元，而 2025 年底为 16.57 亿美元，债务资本比率从 44.1% 改善至 42.6%。非公认会计原则下的净债务资本比率为 41.6%。 总流动性为 4.68 亿美元，包括 6110 万美元现金和 4.069 亿美元可用的循环信贷额度。房地产库存从 2025 年 12 月 31 日的 35.56 亿美元下降至 35.13 亿美元。 ## 2026 年全年指引 LGI Homes 提高了全年平均销售价格、房屋建筑毛利率和调整后房屋建筑毛利率的范围。毛利率展望连续第二个季度上调，而交付量、社区、销售及管理费用和有效税率的指引则得以重申。 | 指标 | 2026 年全年指引 | 状态 | | ------------- | ------------------ | -- | | 房屋交付量 | 4,600–5,400 | 重申 | | 活跃社区结束数量 | 150–160 | 重申 | | 每套交付的平均销售价格 | 360,000–370,000 美元 | 上调 | | 房屋建筑毛利率 | 19.0%–21.0% | 上调 | | 调整后房屋建筑毛利率 | 22.5%–24.5% | 上调 | | 销售及管理费用占收入的比例 | 15.0%–16.0% | 重申 | | 有效税率 | 约 26.5% | 重申 | 调整后的毛利率范围包含约 3.5 个百分点的预计资本化利息和购买会计调整。LGI Homes 在季度末的 151 个社区已在其全年结束社区范围内，尽管该指引特别适用于 2026 年底。 ## 最近的内部交易 提供的六个月内部人士摘要报告显示，五笔交易中购买了 64,513 股，四笔交易中出售了 62,349 股，净购买为 2,164 股。内部人士持股总数约为 293 万股，净购买占内部人士持股的 0.10%。 最新的交易记录包括 3 月 9 日的四笔高管出售和几笔股票赠与或赠品。赠与和赠品与公开市场购买是分开的，不应被解读为公开市场购买。 | 日期 | 内部人士及角色 | 交易 | 报告价值 | | ---------------- | ---------------------------- | ---------------------- | ---------- | | 2026 年 3 月 9 日 | Eric Thomas Lipar, CEO | 每股售价$41.54–$43.41 | $1,675,684 | | 2026 年 3 月 9 日 | Michael Larry Snider, 总裁 | 每股售价$41.54–$43.41 | $583,778 | | 2026 年 3 月 9 日 | Scott James Garber, 法务总顾问 | 每股售价$41.54–$43.41 | $56,877 | | 2026 年 3 月 9 日 | Charles Michael Merdian, CFO | 每股售价$41.54–$43.41 | $303,134 | | 2026 年 3 月 6 日 | Robert Karnig Vahradian, 董事 | 股票赠与，每股售价$0.00 | $0 | | 2026 年 3 月 6 日 | Charles Michael Merdian, CFO | 股票赠与，每股售价$0.00 | $0 | | 2026 年 3 月 6 日 | Eric Thomas Lipar, CEO | 股票赠与，每股售价$0.00 | $0 | | 2026 年 3 月 6 日 | Michael Larry Snider, 总裁 | 股票赠与，每股售价$0.00 | $0 | | 2026 年 3 月 6 日 | Scott James Garber, 法务总顾问 | 股票赠与，每股售价$0.00 | $0 | | 2025 年 12 月 31 日 | Charles Michael Merdian, CFO | 股票赠与，每股售价$36.52–$56.50 | $10,911 | ## 投资者应关注的风险 - **合同取消：** 六个月的取消率增加了 23.2 个百分点，达到 47.4%，而净订单下降。持续的合同取消可能会减少积压订单转化为完成销售的能力。 - **利润压力：** 在第二季度，房屋建筑成本增长速度超过了房屋建筑收入，导致 GAAP 和调整后的利润率低于去年水平，尽管全年指导有所提高。 - **地区差异：** 东南地区的成交量和收入收缩抵消了西部及其他地区的部分扩张。东南地区的持续疲软将使整体增长更加依赖于西部和中部地区。 - **融资和成本假设：** 前景假设利率、抵押贷款可用性、投入和劳动力成本以及土地开发条件与 2026 年迄今为止的情况相似。它还排除了对美国贸易政策的额外变化，包括对房屋建筑产品的新关税或税费。 - **资本密集度：** 房地产库存保持在超过 35 亿美元，总债务为 15.8 亿美元，导致结果对库存周转、融资条件和房屋成交速度敏感。 ## 摘要 LGI Homes 通过更高的成交量、适度提高的平均售价以及增加的土地和其他收入提高了第二季度的收入，但房屋建筑成本的快速增长压缩了利润并减少了收益。债务减少和提高的全年定价及利润率指导是积极的资产负债表和前景发展。主要关注的指标是，尽管取消率较高，积压订单是否能够转化为成交，东南地区是否能够稳定，以及房屋建筑利润率是否保持在更新的全年范围内。 了解更多 ### 相关股票 - [LGIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LGIH.US.md) ## 相关资讯与研究 - [LGI Homes 和 Terrata Homes 推出 “Make Your Move” 全国销售活动，提供限时优惠和激励措施 | LGIH 股票新闻](https://longbridge.com/zh-CN/news/299684560.md) - [美股盘前热门交易：英特尔盘前跌 4.10%；Where Food Comes From 盘前跌 3.22%](https://longbridge.com/zh-CN/news/300918024.md) - [美股夜盘异动：花旗上调目标价，Strategy 夜盘涨 3.16%](https://longbridge.com/zh-CN/news/300890169.md) - [港股异动：建滔积层板涨超 12%：AI 需求爆发叠加多轮涨价，资金翻兜](https://longbridge.com/zh-CN/news/300907886.md) - 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