利润率成港股中盘股试金石：医药生物扩张，地产服务转防御
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。2026 年下半年港股资本策略呈现分化。同仁堂科技与巨子生物凭借核心单品实现利润扩张，而保利服务、希慎兴业等地产相关企业则通过严控成本与剥离资产以储备流动性。
香港中小型及非核心蓝筹股在 2026 年下半年的资本策略出现显著分化。根据最新的公司公告与市场数据，生物科技与传统医药类企业正通过核心单品驱动实现利润率扩张，而房地产相关服务及日化企业则普遍采取严控成本及资产变现策略，以应对宏观环境的阻力。
同仁堂科技（1666.HK）
这家中药制造商近期在行业复苏预期下表现稳健。2025 财年数据显示，公司总收入达 64.84 亿元人民币，旗舰产品六味地黄丸系列销售额同比增长 20.7%。据熟悉公司内部运营的人士指出，其应收账款近 40% 的降幅凸显了流动性管理的收紧与运营效率的提升。
蓝月亮集团（2497.HK）
该日化巨头正致力于扭转运营颓势，公司预计 2026 年上半年综合亏损将较去年同期收窄不少于 55%。尽管面临增长压力，管理层仍在 2025 年派发了逾 10 亿港元的股息。分析师正密切关注其净享泡沫沐浴露等高毛利单品的铺底率能否上调全年的业绩指引。
巨子生物（2579.HK）
受重组胶原蛋白产品线强劲需求提振，巨子生物持续跑赢大盘。继 2024 年净利润大增 42.4% 至 20.62 亿元人民币后，管理层对 2026 年的业绩预期保持高度乐观。据业内人士透露，功效性护肤品在核心渠道的市占率提升，是支撑其估值溢价的核心基石。
希慎兴业（0014.HK）
在商业地产承压的背景下，希慎兴业正通过资产剥离优化资产负债表。公司于 2026 年 7 月以约 1.26 亿港元出售竹林苑 3 个住宅单位，预计录得 3270 万港元收益。与此同时，其核心的铜锣湾商铺出租率攀升至 95%，为经常性收入提供了下行保护。
保利服务（6049.HK）与 越秀服务（2575.HK）
物业管理板块正集体向防守型资产回归。保利服务 2025 年录得 171.26 亿元人民币的营收，手握近 128.86 亿元人民币现金，为其在行业整合期提供了充足的流动性储备。同属该板块的越秀服务，目前的战略重点同样聚焦于在房地产周期底部维持服务毛利率及收缴率的底线。
思考乐教育（9936.HK）
在录得 2025 年 7770 万元人民币的净亏损后，这家教育服务商正利用公开市场操作传递信心。2026 年 7 月，公司斥资约 26.7 万港元回购股份。目前，其非学科类通识教育及海外游学新业务正处于产能爬坡的关键阶段。
诺威健康（2528.HK）
作为亚太地区头部的生物技术 CRO，诺威健康此前曾在一级市场获得 30 亿美元估值并完成 7.6 亿美元融资。随着 2026 年全球生物医疗融资环境出现边际回暖迹象，市场正重新评估其临床试验服务积压订单的转化可见度，以及其重启资本市场登陆计划的可能性。
联合地产（香港）（0595.HK）与 恒大汽车（80941.HK）
处于板块边缘的资产也在重构其业务轨迹。联合地产（香港）正加速将其私人财务贷款等核心金融服务向线上迁移，以抵御线下客流的波动。与此同时，陷入困境的恒大汽车继续面临复杂的重组程序，市场正在等待其债务化解计划及战略投资者引入的进一步实质性披露。
本文不构成投资建议。