Kyndryl 2027 财年第一季度财报：员工费用拖累盈利能力

TradingKey

2026年8月5日 11:14

我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。

Kyndryl 报告了 2027 财年第一季度净亏损 5500 万美元，稀释每股收益从去年同期的 0.23 美元降至-0.25 美元。收入同比下降 3%，至 36.18 亿美元。盈利能力的恶化主要是由于调整后结果中包含的 1.52 亿美元的员工重组费用。尽管 Kyndryl Consult 和与超大规模云计算相关的收入等高增长领域有所增长，但整体利润压力和现金流下降仍然持续。公司重申了全年业绩指引

Kyndryl（纽约证券交易所代码：KD）报告 2027 财年第一季度收入为 36.18 亿美元，同比下降 3%，而稀释每股收益则从去年同期的 0.23 美元转为 0.25 美元的亏损。由于 1.52 亿美元的员工重组费用对 GAAP 和调整后结果造成了压力，公司记录了 5500 万美元的净亏损。Kyndryl Consult、与超大规模云计算相关的收入以及季度签约的增长未能抵消整体收入和利润率的压力。

核心财务结果

温和的收入下降伴随着盈利能力的更大恶化。员工重组费用同比增加 1.27 亿美元，占 GAAP 税前结果下降 1.61 亿美元的很大一部分，尽管这并未解释全部变化。

重要的是，Kyndryl 将这些重组费用计入其调整后的结果。因此，调整后的税前收入也转为亏损，而调整后的 EBITDA 下降约 21%，其利润率收缩了 310 个基点。

指标	2027 财年第一季度	2026 财年第一季度	同比变化
收入	36.18 亿美元	37.43 亿美元	下降 3%
GAAP 税前收入（亏损）	(6900 万美元)	9200 万美元	转为亏损
净收入（亏损）	(5500 万美元)	5600 万美元	转为亏损
稀释每股收益	(0.25 美元)	0.23 美元	下降 0.48 美元
调整后税前收入（亏损）	(3700 万美元)	1.28 亿美元	转为亏损
调整后每股收益	(0.12 美元)	0.37 美元	下降 0.49 美元
调整后 EBITDA	5.12 亿美元	6.47 亿美元	下降约 21%
调整后 EBITDA 利润率	14.2%	17.3%	下降 310 个基点
经营现金流	(3.1 亿美元)	(1.24 亿美元)	现金使用增加 1.86 亿美元
自由现金流	(4.01 亿美元)	(2.22 亿美元)	现金使用增加 1.79 亿美元

业务和细分市场表现

美国是唯一报告收入增长的地理细分市场，而主要市场和战略市场在报告和固定汇率基础上均出现下降。日本的报告下降 8% 与固定汇率增长 2% 形成对比，表明货币波动是其报告收缩的主要原因。

细分市场	第一季度收入	报告增长	固定汇率增长	调整后 EBITDA，当前/前一年
美国	9.54 亿美元	5%	5%	2.2 亿美元 / 1.96 亿美元
日本	5.34 亿美元	(8%)	2%	1.09 亿美元 / 1.15 亿美元
主要市场	12.62 亿美元	(7%)	(8%)	1.51 亿美元 / 1.97 亿美元
战略市场	8.68 亿美元	(3%)	(8%)	6200 万美元 / 1.63 亿美元
总计	36.18 亿美元	(3%)	(3%)	5.12 亿美元 / 6.47 亿美元

战略市场的 EBITDA 下降幅度最大，下降了 1.01 亿美元，而主要市场下降了 4600 万美元。美国部分抵消了这些压力，改善了 2400 万美元。

Kyndryl 的高增长产品持续扩展。Kyndryl Consult 的收入在本季度增长了 10%，而与超大规模云计算相关的收入增长了 34%，超过 5.3 亿美元。与超大规模云计算相关的年化收入超过 21 亿美元，但这一数字仅是季度收入乘以四，并不是预测。

第一季度签约金额约为 39 亿美元，较 32 亿美元增长约 22%，得益于美国市场的支持。然而，过去 12 个月的签约金额下降约 22%，从 183 亿美元降至 142 亿美元。公司在本季度签署了 10 份每份超过 5000 万美元的合同，过去 12 个月共签署了 40 份。

盈利能力、现金流和资产负债表

经营现金使用增加主要是由于营运资本的时机，包括更高的软件支付和较低的账单及收款。较低的激励补偿支付部分抵消了这一影响。净资本支出为 9100 万美元，使自由现金流降至负 4.01 亿美元。

现金及现金等价物在本季度减少了 5.19 亿美元，从 3 月 31 日的 26.23 亿美元降至 6 月 30 日的 21.04 亿美元。债务几乎没有变化，为 40.70 亿美元，而 3 月底为 40.89 亿美元。

Kyndryl 在本季度还花费 6400 万美元回购了 500 万股股票。自 2024 年 11 月授权回购计划以来，公司已回购 1930 万股，花费 4.62 亿美元，占已发行股份的 8%。

重组成本为 2028 财年节省目标铺路

Kyndryl 在第一季度发生了 1.52 亿美元的员工重组费用，并继续预计全年约为 2 亿美元。这意味着预计的年度费用大约四分之三在第一季度已被确认。

一旦行动完成，管理层预计在 2028 财年将实现每年约 4 亿至 5 亿美元的运营费用节省。这些是目标运行节省，而不是已经反映在当前季度的节省，因此执行和时机对未来利润率的影响至关重要。

2027 财年指引

Kyndryl 重申其 2027 财年展望，未改变其三个定量目标。其调整后的税前收入定义继续包括员工重组费用。

指标	重申的 2027 财年展望	之前的展望	变化
固定汇率收入增长	持平至下降 2%	相同	不变
调整后税前收入	6 亿至 7 亿美元	相同	不变
自由现金流	4 亿至 5 亿美元	相同	不变

第一季度的结果意味着在剩余的九个月内需要进行大量改进。从简单的算术角度来看，全年展望暗示调整后的税前收入为 6.37 亿至 7.37 亿美元，自由现金流为 8.01 亿至 9.01 亿美元，第一季度之后。固定汇率收入展望也要求全年结果优于第一季度的 3% 下降。

投资者应关注的风险

盈利能力必须显著改善： 调整后的 EBITDA 利润率降至 14.2%，尽管重申了全年可观的调整前税收入，公司年初仍出现调整前税损失。
现金转换依赖于营运资本执行： 较高的软件支付和较低的账单及收款导致 4.01 亿美元的自由现金流使用，增加了逆转这些时间效应的重要性。
细分市场疲软仍然集中： 主要市场和战略市场在固定汇率下均出现收缩，战略市场的 EBITDA 下降幅度最大。
重组节省尚未实现： 公司在第一季度确认了大部分预期的 2027 财年的重组费用，而目标费用效益为 2028 财年的年化节省。
签约并不保证未来收入： 季度签约增加，但过去 12 个月的签约下降，Kyndryl 指出，转化为收入的情况因合同条款和客户决策而异。

摘要

Kyndryl 2027 财年第一季度的收入略有下降，但收益反转更为明显，调整后的 EBITDA 利润率降低，自由现金使用增加。劳动力重组费用是一个主要的短期负担，而美国、Kyndryl Consult、与超大规模云服务商相关的收入以及季度签约提供了增长领域。2027 财年剩余时间的主要问题是 Kyndryl 是否能够将这些增长领域及其重组计划转化为其重申展望中所包含的显著盈利能力和现金流改善。