--- title: "Regal Rexnord 2026 年第二季度财报：关税退款推动调整后利润增长" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/294956601.md" description: "Regal Rexnord 报告了 2026 年第二季度收入为 15.58 亿美元，同比增长 4.2%，稀释每股收益（EPS）上升 46.2% 至 1.74 美元。3200 万美元的 IEEPA 关税退款显著提升了调整后的 EBITDA 和利润率。尽管有机销售增长了 3.3%，但由于营运资金变化，自由现金流下降至 1.541 亿美元。公司缩小了全年每股收益指导范围，但维持了中间值，指出持续的定价和生产力压力被协同效应所抵消" datetime: "2026-08-05T11:14:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294956601.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294956601.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294956601.md) generator: "portal-rs" --- # Regal Rexnord 2026 年第二季度财报：关税退款推动调整后利润增长 Regal Rexnord（纽约证券交易所代码：RRX）报告 2026 年第二季度收入为 15.584 亿美元，比去年同期的 14.961 亿美元增长 4.2%，稀释每股收益（EPS）从 1.19 美元增加 46.2% 至 1.74 美元。由于自动化与运动控制部门的增长，内生销售增长 3.3%，但 3200 万美元的 IEEPA 关税退款显著提升了调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和利润率；自由现金流下降至 1.541 亿美元。 ## 核心收益数据 截至 6 月 30 日的季度，内生增长为报告的销售增长贡献了 3.3 个百分点，外汇影响增加了 1.0 个百分点，剥离业务则减少了 0.1 个百分点。GAAP 净收入增长速度快于收入，得益于更高的营业收入、较低的利息支出和较低的有效税率。 报告和调整后的利润率均有所扩大，尽管关税退款是一个重要因素。调整后的稀释每股收益包含了 0.39 美元的退款收益，而调整后的 EBITDA 则包含 3200 万美元。 | 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 | | ---------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------------- | | 净销售额 | 15.584 亿美元 | 14.961 亿美元 | 增长 4.2% | | 毛利润 / 利润率 | 6.116 亿美元 / 39.2% | 5.647 亿美元 / 37.7% | 增长约 8.3%；利润率 +1.5 个百分点 | | 营业收入 / 利润率 | 2.152 亿美元 / 13.8% | 1.823 亿美元 / 12.2% | 增长约 18.0%；利润率 +1.6 个百分点 | | 净收入 | 1.168 亿美元 | 7960 万美元 | 增长 46.7% | | 稀释每股收益 | 1.74 美元 | 1.19 美元 | 增长 46.2% | | 调整后稀释每股收益 | 2.99 美元 | 2.48 美元 | 增长 20.6% | | 调整后 EBITDA / 利润率 | 3.666 亿美元 / 23.5% | 3.297 亿美元 / 22.0% | 增长 11.2%；利润率 +1.5 个百分点 | | 自由现金流 | 1.541 亿美元 | 4.93 亿美元 | 下降 3.389 亿美元 | 调整后的每股收益、调整后的 EBITDA 和自由现金流均为非 GAAP 指标。2026 年第二季度的调整后每股收益和 EBITDA 数据包含已披露的关税退款收益。 ## 业务和部门表现 公司日均订单增长 8.8%，自动化与运动控制部门增长 17.1%，表明订单增长强于本季度报告的销售增长。各部门的业绩仍然存在分歧，AMC 的增长抵消了电力效率解决方案的收缩。 报告的部门利润率也受益于关税退款。因此，公司提供了包括和不包括这些收益的利润率。 | 部门 | 第二季度销售额 | 报告增长 | 内生增长 | 调整后 EBITDA 利润率：报告 / 不含退款 | 2025 年第二季度利润率 | | ---------- | --------- | ------ | ------ | ------------------------ | ------------- | | 自动化与运动控制 | 4.777 亿美元 | 16.2% | 15.6% | 21.1% / 19.9% | 19.5% | | 工业动力系统解决方案 | 6.694 亿美元 | 3.0% | 2.0% | 27.1% / 25.9% | 26.9% | | 电力效率解决方案 | 4.113 亿美元 | (5.5%) | (6.6%) | 20.5% / 16.2% | 17.1% | AMC 受益于广泛的增长，主要来自数据中心、离散自动化以及航空航天和国防。IPS 在能源市场的增长最为强劲。 由于住宅暖通空调和游泳池市场的疲软，PES 仍然是主要的销售拖累，部分被商业暖通空调的强劲表现所抵消。管理层还提到，采矿和农业面临的逆风超出预期。 ## 关税退款占调整后 EBITDA 增长的大部分 调整后 EBITDA 增加了 3690 万美元，而已披露的 IEEPA 关税退款收益为 3200 万美元。简单计算，若不考虑该收益，第二季度的调整后 EBITDA 约为 3.346 亿美元，仅比去年同期水平高出约 1.5%，利润率约为 21.5%，而去年同期为 22.0%。 调整后的毛利润率也出现了相同的效果。报告的指标从 38.2% 上升至 39.8%，但从调整后的毛利润中扣除退款后，约为 37.8%。管理层表示，价格赶上通货膨胀的速度较慢，生产力提升的实现时间比计划晚，部门组合略显不利。增量协同效应帮助抵消了一些压力。 ## 现金流和资产负债表 现金流与收益的方向相反。营业现金流从 5.232 亿美元降至 1.766 亿美元，而自由现金流在 2250 万美元的资本支出后下降至 1.541 亿美元。 这一比较受到营运资本的重大影响。应收账款在 2025 年第二季度产生了 3.192 亿美元的现金，但在 2026 年第二季度使用了 210 万美元。其他资产和负债在本季度使用了 7710 万美元，而去年同期产生了 3480 万美元的现金。这些变化超过了净收入的增长。 截至 6 月 30 日，Regal Rexnord 持有现金 4.416 亿美元，低于 2025 年底的 5.217 亿美元。长期债务从 47.646 亿美元降至 45.876 亿美元，而净债务为 41.702 亿美元。包括预期的协同效应在内的净债务与调整后 EBITDA 的比率在本季度结束时为 3.06 倍，公司预计该比率将在 2026 年下半年降至 3.0 倍以下。 应收账款和库存均较年末有所增加，分别达到 5.8 亿美元和 13.779 亿美元。它们转化为现金的能力将对公司的去杠杆目标保持相关性。 ## 收益指引 Regal Rexnord 缩小了 2026 年 GAAP 和调整后每股收益的范围，但未改变调整后每股收益的中点。调整后的范围现在包含预期的 IEEPA 关税退款收益，每股 0.57 美元，而管理层表示其收入前景未变。 | 指标 | 更新后的 2026 年指引 | 披露的变化 | | ----------- | -------------- | ------------------ | | GAAP 稀释每股收益 | 5.42–5.92 美元 | 范围缩小 | | 调整后稀释每股收益 | 10.35–10.85 美元 | 范围缩小；维持 10.60 美元中点 | 公司在提供的公告中未披露前期的端点，因此无法从现有信息中量化缩小的程度。 ## 投资者需要关注的风险 - **定价和生产力执行：** 价格实现滞后于通货膨胀，而一些生产力提升所需的时间比计划的要长。持续的延迟可能会对基础利润率施加压力。 - **对退税福利的依赖：** 第二季度调整后的每股收益包含 0.39 美元的关税退税福利，全年调整后的每股收益指引包括每股 0.57 美元。这些福利应与经常性经营表现分开考虑。 - **PES 终端市场疲软：** 住宅暖通空调和游泳池需求导致 PES 有机销售下降 6.6%，同时在采矿和农业方面面临额外的公司整体逆风。 - **现金转换：** 尽管收益增加，自由现金流仍然下降，而应收账款和库存从年末增加。营运资本表现将影响债务减少。 - **杠杆：** 净债务仍高于 41 亿美元，达到公司低于 3.0 倍的杠杆目标取决于 EBITDA 的实现和现金生成。 ## 摘要 Regal Rexnord 第二季度实现了 3.3% 的有机增长，并且 GAAP 收益大幅上升，主要由 AMC 推动，并得益于较低的利息支出。然而，关税退税占据了调整后 EBITDA 增长的大部分，而通货膨胀、生产力提升延迟和 PES 市场疲软则对基础表现施加了压力。接下来需要关注的要点是订单转化、价格实现、现金流恢复以及杠杆降低至 3.0 倍以下的进展。 了解更多 ### 相关股票 - [RRX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RRX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Regal Rexnord｜8-K：2026 财年 Q2 营收 15.58 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/294955578.md) - [美股盘中速递：Regal Rexnord 跌 14.20%，财报不及预期致股价重挫](https://longbridge.com/zh-CN/news/294986739.md) - [Regal Rexnord 第二季度调整后每股收益因关税退款受益而超预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/294957385.md) - [Regal Rexnord 宣布 2026 年第三季度每单位分配 0.07 雷亚尔，支付日期为 10 月 20 日](https://longbridge.com/zh-CN/news/293487722.md) - [Regal Rexnord 宣布为 BRR2RXBDR008 每单位派发股息 R$ 0.07](https://longbridge.com/zh-CN/news/292930441.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**