中国光模块股票下跌，但业内人士对美国全面禁令表示怀疑

（第一财经）8 月 5 日——中国光通信股票今天大幅下跌，原因是有报道称美国联邦通信委员会正在考虑限制新中国数据中心组件的进口，但业内人士表示，全面禁止光模块进口的可能性不大。

中际旭创 [SHE: 300308] 的股价暴跌近 14%，最终收盘下跌 7.3%。竞争对手新易盛 [SHE: 300502] 在盘中下跌超过 10%，最终收盘下跌 5.3%；而光通信制造商 TFC 光通信 [SHE: 300394] 的股价在接近下跌 9% 后反弹，最终收盘上涨 2.3%。公司代表告诉第一财经，他们已注意到相关报道，但由于 FCC 尚未发布任何影响该行业的限制，因此不便发表评论。

此次抛售反映了投资者对该行业的担忧，尽管分析师表示，光通信供应链的全球性质使得全面限制实施起来困难。

熟悉该行业的人士告诉第一财经，近年来类似的报道多次出现，不应过度解读。他们补充说，整个行业的公司在过去五到六年中一直在为地缘政治风险做准备，使他们在新美国法规最终生效时能够更好地应对。

美国依赖限制禁令的范围

行业消息人士表示，美国的人工智能基础设施仍然严重依赖中国的光模块。全球前 10 大光模块制造商中有 7 家是中国公司，而美国竞争对手在某些关键技术上缺乏足够的生产能力。

他们还指出，之前的贸易措施证明全面禁令不太可能。在 2025 年额外关税实施后，光模块是首批被列入关税豁免清单的产品之一，原因是美国云服务提供商的反对。因此，他们预计未来的任何限制都将包括豁免。

TFC 光通信的代表表示，如果实施任何进口禁令，将对光模块制造商产生更直接的影响。

在其最新的研究报告中，国泰君安证券的通信研究团队表示，光通信行业是全球最早和最全球化的技术领域之一，因此严重依赖国际供应链。

该券商表示，全球光通信生态系统不仅惠及中国公司，也惠及上游主要美国芯片和组件供应商，而下游云服务提供商则依赖光通信产品来支持数据中心扩张。因此，全面限制将对全球行业造成伤害，使得此类措施的可能性 “接近于零”。

报告补充说，北美云服务提供商和中国光模块及组件制造商在五到六年前就开始为地缘政治风险做准备，并已制定应急计划，以应对最终可能出台的新法规。

编辑：Emmi Laine