Qnity Electronics 第二季度财报电话会议亮点

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Qnity Electronics NYSE: Q 发布的第二季度业绩超出预期，得益于与人工智能、高性能计算、先进连接和半导体制造相关的需求。公司在公布同比 22% 的有机销售增长和调整后每股收益增长 53% 后，提高了全年展望。

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首席执行官 Jon Kemp 表示，半导体行业正在从传统的晶体管缩放转向更复杂的芯片架构和先进封装，他将这一转变描述为从 “缩小到堆叠” 的过渡。他表示，这一趋势正在增加半导体制造、封装、互连和热管理所需材料的需求。

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“随着客户向越来越先进的节点转移，每片晶圆需要更多的层、更复杂的处理和更多的封装步骤，” Kemp 说。“所有这些都转化为更多的产量和更多的 Qnity 内容。”

第二季度业绩

Qnity 在第二季度录得净销售额为 14 亿美元，同比增长 22%，环比增长 9%。调整后的运营 EBITDA 增长 24% 至 4.31 亿美元，调整后的运营 EBITDA 利润率为 30.2%。调整后的每股收益增长 53% 至 1.19 美元，调整后的自由现金流总计 2.59 亿美元。

• 半导体技术销售额为 7.44 亿美元，环比增长约 3%，同比增长 17%。
• 互连解决方案销售额为 6.85 亿美元，同比增长超过 30%，环比增长 16%，有机增长为 28%。
• 本季度资本支出为 9000 万美元，公司继续进行产能扩张和转型投资。
• Qnity 在本季度结束时拥有约 9.6 亿美元的现金和短期投资，总债务为 40 亿美元，净债务杠杆约为 2 倍。

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Kemp 表示，半导体技术受到对先进逻辑和高带宽内存（HBM）应用需求的支持。该细分市场的先进节点组合在本季度增长超过 20%。他提到，先进逻辑的行业晶圆厂利用率在中 80% 范围内，主流逻辑在低 80% 范围内，DRAM 在高 80% 范围内，NAND 在低 80% 范围内。

互连解决方案受益于先进封装和互连产品、以人工智能为重点的印刷电路板和热管理产品。Kemp 表示，这些平台的整体增长超过 50%。

技术和产能投资

在本季度，Qnity 推出了其 Optivision Max 抛光垫，这是一种用于关键半导体加工步骤的化学机械平坦化产品。Kemp 表示，该产品已经在领先节点和先进封装应用中得到了采用，包括与人工智能和 HBM 相关的架构。

Kemp 还表示，公司在上半年获得了多个 16 和 14 埃的产品记录胜利。此外，公司正在寻求在先进 AI 电路板的脉冲电镀方面开展新业务，并扩大其热管理产品组合，包括液体热界面材料、相变材料、热垫和填缝材料。

自 2022 年以来，Qnity 已投入约 6 亿美元用于增长投资，主要用于扩展产能并支持客户技术路线图，采用本地化制造和技术支持模式。Kemp 表示，公司在主要地理中心设有设施，并利用模块化扩展来响应客户需求。

临时首席财务官 Mike Goss 表示，公司已经开始看到多年的转型计划带来的好处。在其 Kalrez 业务中，Qnity 正在进行生产力、产能释放和自动化项目，以应对晶圆厂设备客户的强劲需求。公司还在整合仓库，预计这一努力将随着时间的推移产生约 10% 的物流成本节省，并计划在年底前将约三分之二的站点迁移到自己的 IT 系统。

在强劲需求中提高展望

对于第三季度，Qnity 预计整体销售将实现低个位数的环比增长。半导体技术预计将以低个位数的环比增长，调整后的 EBITDA 利润率在中 30% 范围内。互连解决方案预计将实现中个位数的环比增长，调整后的 EBITDA 利润率在高 20% 范围内。

Goss 表示，第三季度的需求应受到人工智能应用、高性能计算、先进连接和季节性消费电子高峰的支持。然而，他指出，2025 年第三季度的销售包括约 4000 万美元的加速收入，这些收入是在 IT 系统上线前提前实现的，这使得同比比较更加困难。

公司表示，继续监测供应链状况，包括内存和其他材料，以及客户需求的上升时机和中东的动态。Goss 表示，之前识别出的 2000 万美元的物流和能源相关成本中，大约一半发生在上半年，其余预计将在下半年发生。他表示，价格措施和 Qnity 的本地运营模式预计将抵消这些压力。

Qnity 将全年指引提高至：

• 净销售额为 55.5 亿至 56.5 亿美元；
• 调整后的运营 EBITDA 为 16.75 亿至 17.25 亿美元；
• 调整后的每股收益为 4.40 至 4.60 美元；
• 调整后的自由现金流为 6 亿至 7 亿美元。

在更新展望的中点，Qnity 预计 2026 年销售增长 18%，调整后的 EBITDA 增长超过 20%，调整后的每股收益增长 35%。

投资组合组合和领导层更新

Kemp 表示，逻辑约占半导体技术组合的 80%，而内存约占 20%，其中 HBM 和 DRAM 的增长速度更快。随着人工智能需求的增加，数据中心的曝光度有所上升，而汽车、航空航天和国防、电信基础设施以及其他工业市场则表现出稳定的增长。他表示，消费电子产品持续增长，但增速较慢。

Qnity 还任命 Kate Dei Cas 为其半导体技术部门的总裁。Kemp 表示，Dei Cas 在半导体行业拥有超过 25 年的经验。公司正在进行寻找永久首席财务官的最后阶段。

关于 Qnity Electronics (NYSE:Q)

Qnity Electronics, Inc 是一家电子材料公司，专注于提供用于半导体制造和先进电子系统的产品。该公司由杜邦前电子业务组成，并作为一家独立的上市公司运营。

其产品组合包括在半导体生产过程中使用的材料和解决方案，包括晶圆制造、先进封装和相关互连应用。Qnity 的技术旨在支持电子设备和组件的性能、可靠性和小型化。

该公司通过覆盖全球主要技术市场的运营和商业关系，服务于半导体制造商、先进封装提供商和其他电子客户。

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