博通、Marvell Tech 和 NVIDIA 可能会受到美国对中国 AI 组件禁令的影响

特朗普政府推动禁止中国在美国人工智能供应链中的角色，可能会产生意想不到的后果：使得美国公司在构建 人工智能基础设施 时变得更加困难和昂贵。

这是来自 BNP Paribas 的一份新报告的结论，该报告认为，联邦通信委员会提议禁止进口中国制造的光收发器，可能会对中国制造商以外的公司产生深远影响，包括 博通公司 (NASDAQ: AVGO)、迈威尔科技公司 (NASDAQ: MRVL)、Credo 科技集团控股有限公司 (NASDAQ: CRDO)、英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 和 超威半导体公司 (NASDAQ: AMD)。

光收发器为何对人工智能至关重要

光收发器很少成为头条新闻，但它们是现代人工智能基础设施的关键组成部分。这些设备将电信号转换为光信号，使得人工智能芯片生成的大量数据能够在数据中心内的服务器之间快速传输。

随着人工智能集群的扩展，这些网络组件变得与执行计算的 GPU 同样重要。如果没有足够的光收发器，即使是最先进的人工智能芯片也无法在成千上万的互联服务器之间高效通信。

根据 BNP Paribas 分析师 Karl Ackerman 的说法，预计到 2026 年，中国制造商将控制全球数据中心光收发器市场超过 60%，其中 Innolight 和 Eoptolink 是为美国市场提供服务的最大供应商之一。

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禁令可能超出中国公司

乍一看，限制中国供应商似乎为非中国竞争对手创造了机会。但 Ackerman 认为，供应链远比这个简单的叙述更为复杂。

光收发器依赖于数字信号处理器（DSP）——专门处理通过光纤网络传输的高速数据的芯片。BNP 估计，这些处理器大约占光收发器材料成本的 40%。

这意味着中国的收发器制造商也是包括博通、迈威尔、Credo 和 MaxLinear Inc. (NASDAQ: MXL) 在内的 DSP 供应商的重要客户。如果中国的生产受到限制，这些芯片制造商可能会失去一个重要的需求来源。

影响可能进一步扩展。激光供应商如 Lumentum Holdings Inc. (NASDAQ: LITE) 和 Coherent Corp (NYSE: COHR) 也向中国的收发器制造商销售组件，而供应半导体材料和制造设备的公司如果生产放缓，可能会看到需求减弱。

英伟达和 AMD 可能面临另一个人工智能约束

这些影响超出了组件供应商的范围。

Ackerman 指出，Innolight 和 Eoptolink 生产的光收发器广泛用于围绕 英伟达公司 (NASDAQ: NVDA) 即将推出的 Vera Rubin 平台和 超威半导体公司 (NASDAQ: AMD) 的 MI450 加速器的人工智能服务器系统中。

替代这些制造能力并非易事。BNP 认为，美国供应商不太可能立即生产出足够的 800G 和新兴的 1.6 太比特光收发器来满足需求，因为超大规模企业正在加速部署下一代人工智能基础设施。

该银行认为，全面禁令可能会收紧关键网络设备的供应，提高基础设施成本，并对已经创纪录的人工智能资本支出施加进一步的通胀压力，而不是加强国内人工智能生态系统。

时机尤为重要。BNP 预测，数据中心光收发器市场将在 2026 年同比增长 41%，达到约 310 亿美元，这得益于英伟达的 Vera Rubin 系统、AMD 的 MI450 平台、Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 的 TPU8 处理器和 亚马逊公司 (NASDAQ: AMZN) 的 Trainium 3 芯片。

对于投资者而言，这份报告突显了人工智能建设中日益重要的现实：下一个供应链瓶颈可能不是来自 GPU，而是连接它们的网络硬件。

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