Kinetik 公布 2026 年第二季度创纪录的业绩，并上调 2026 年全年业绩指引 | APA 股票新闻
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Kinetik Holdings 报告了创纪录的 2026 年第二季度业绩，净收入为 1.231 亿美元，调整后 EBITDA 为 2.808 亿美元。该公司将 2026 年全年的调整后 EBITDA 指导上调至 10.4 亿至 11 亿美元。主要进展包括对 Kings Landing II 的最终投资决策、ECCC 管道投入服务以及签署新的运输协议。首席执行官 Jamie Welch 指出，强劲的运营表现和市场势头是此次上调前景的驱动因素
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德克萨斯州休斯顿和米德兰 --（商业新闻）--Kinetik Holdings Inc.（纽约证券交易所代码：KNTK）（“ Kinetik” 或 “ 公司”）今天报告了截至2026年6月30日的季度创纪录业绩，并提高了 2026 年全年的调整后 EBITDA1 指导。
Kinetik 报告的净收入（包括非控股权益）为 1.231 亿美元和 1.180 亿美元，分别为截至2026年6月30日的三个月和六个月。Kinetik 生成的调整后 EBITDA1 为 2.808 亿美元和 5.320 亿美元，分配现金流 1 为 1.949 亿美元和 3.758 亿美元，自由现金流 1 为 1.052 亿美元和 2.066 亿美元，分别为截至2026年6月30日的三个月和六个月。
亮点
- 2026 年第二季度创纪录的财务业绩，得益于卓越的运营执行、强劲的系统表现和商品利润的超预期表现
- Kings Landing II（“ KLII”）的最终投资决策，预计到 2028 年将系统处理能力扩大至 2.7 Bcf/d
- ECCC 管道投入使用，增强了南北系统的连接性，目前正在进行用地采购，以支持预计在 2027 年的扩展
- 为残余气体获得了额外的坚实的墨西哥湾沿岸市场准入，预计在 2027 年开始，为生产客户提供优质定价选项
- 签署了新的残余气体和天然气液体运输协议，增强了出境能力组合和德拉瓦北部加工综合体的净回报定价
- 董事会授权采购长期设备，为 KLII 之后的下一个处理能力扩展做好准备，主动对接供应链与加速的客户开发计划
- 提高 2026 年全年的财务指导：
- 调整后 EBITDA1 指导为 10.4 亿至 11 亿美元，反映出更强的交易量、改善的利润率和运营表现
- 资本支出 2 指导约为 5.6 亿美元（包括维护），由 KLII 驱动，加速的生产者开发延续至 2026 年末和 2027 年初，运营优化项目，Kinetik 下一个处理能力扩展的长期设备采购，以及 ECCC 管道扩展的用地采购
首席执行官评论
“Kinetik 在 2026 年第二季度交出了卓越的业绩，显著超出预期，” Kinetik 总裁兼首席执行官 Jamie Welch 说。“我们在本季度的表现展示了我们综合商业模式的实力和韧性、资产布局的质量和多样性，以及我们持续强劲的运营表现，使 Kinetik 能够交出公司历史上最强的财务业绩。”
“我们在本季度推进了众多举措，包括对 KLII 达成最终投资决策（“ FID”），完成 ECCC 管道并开始进行用地采购，以支持预计在 2027 年的扩展，以及在 Kings Landing 酸气注入（“ AGI”）井开始钻探作业。此外，鉴于更新的开发计划和新的客户承诺，我们已开始采购 KLII 之后下一个处理厂的长期设备。”
Welch 补充道：“我们对 2026 年调整后 EBITDA1 指导的上调不仅反映了上半年超出预期的表现，也相对于年初对下半年预期的提高。我们现在预计第三季度的调整后 EBITDA1 在 2.6 亿至 2.7 亿美元之间，第四季度在 2.7 亿至 2.8 亿美元之间。”
“我们的系统正在积聚势头，预计将成为 2027 年的强劲助力。减产已缓解，客户活动正在提前，市场越来越认识到二叠纪盆地在满足美国日益增长的天然气需求中所扮演的关键角色，这一需求由液化天然气出口和数据中心发展所支撑。Kinetik 在这一结构性增长中处于极其有利的位置，增强了我们对 2027 年及以后的巨大信心。”
财务亮点
| 截至 6 月 30 日的三个月 | 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||
| 2026 | 2026 | |||||||
| （以千美元计，除比率外） | ||||||||
| 包括非控股权益的净收入 | $ | 123,113 | $ | 117,988 | ||||
| 调整后 EBITDA1 | $ | 280,784 | $ | 531,984 | ||||
| 中游物流调整后 EBITDA1 | $ | 204,766 | $ | 383,687 | ||||
| 管道运输调整后 EBITDA1 | $ | 83,001 | $ | 160,978 | ||||
| 企业及其他调整后 EBITDA1 | $ | (6,983 | ) | $ | (12,681 | ) | ||
| 分配现金流 1 | $ | 194,924 | $ | 375,755 | ||||
| 股息覆盖比率 1,3 | 1.47x | 1.41x | ||||||
| 资本支出 2 | $ | 106,019 | $ | 197,352 | ||||
| 自由现金流 1 | $ | 105,203 | $ | 206,584 | ||||
| 净债务 1,4 | $ | 3,940,170 | ||||||
| 流动性（现金和循环信贷可用性）5 | $ | 1,072,230 | ||||||
| 杠杆比率 1,6 | 3.85x | |||||||
| 净债务与调整后 EBITDA 比率 1,7 | 3.84x | |||||||
| 已发行和流通的普通股 8 | 162,375 | |||||||
| 每股已发行和流通的普通股股息 | $ | 0.81 |
细分洞察
中游物流部门在截至2026年6月30日的三个月内产生了 2.048 亿美元的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），同比增长 35%。Kinetik 在 2026 年第二季度处理的天然气量为每日 1.74 亿立方英尺，同比持平，尽管由于 Waha 价格相关的处理气量停产，估计有每日 250 百万立方英尺的损失。2026 年第二季度的业绩受益于强劲的系统运营表现、改善的天然气液体（“NGL”）回收率和凝析油产量、优化机会以及有利的商品价格和价差。
管道运输部门在截至2026年6月30日的三个月内产生了 8300 万美元的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），同比下降 14%，这主要是由于公司在 2025 年底出售了其在 EPIC Crude Holdings, LP（“EPIC Crude”）的股权。Permian Highway Pipeline 在燃料成本降低和毛利率提高的情况下，表现优于去年。此外，Shin Oak 由于更强劲的吞吐量表现超出预期。
提高 2026 年展望和指导
Kinetik 将 2026 年全年的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）指导提高至 10.4 亿至 11 亿美元之间。修订后的中点比 2026 年 2 月发布的原始指导提高了 7%，并且在 EPIC Crude 出售后同比增长约 15%。
更新后的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）指导假设：
- 2026 年下半年平均约有 2500 万立方英尺/天的减产；
- 2026 年处理气量的退出率接近每日 2.2 亿立方英尺，环比增长约 20%；
- 更新后的 2026 年全年平均商品价格为每桶 78.65 美元的 WTI，每百万英热单位 2.83 美元的休斯顿船渠天然气，每百万英热单位（-0.26）美元的 Waha Hub 天然气，以及每加仑 0.62 美元的复合 NGL。
Kinetik 还将 2026 年的资本支出（包括维护）指导提高至约 5.6 亿美元，以反映：
- KLII 的最终投资决定（FID）；
- 将客户开发计划加速至 2026 年底和 2027 年初；
- 在运营中进行优化项目；
- 购买与下一轮处理能力扩展相关的长期设备；
- 为 ECCC 管道的扩展进行用地采购。
战略项目与商业活动
在 2026 年 5 月，Kinetik 达成了 KLII 的最终投资决定（FID）。完成后，德拉瓦北部的酸气处理能力将超过每日 700 百万立方英尺。处理、胺和残留压缩设备已被购买。总资本预计约为 2.6 亿美元。KLII 现在预计将在 2028 年中期完成，比之前沟通的时间提前。
ECCC 管道已投入使用，建立了 Kinetik 系统西部区域在 Eddy 和 Culberson 县之间的南北连接。随着 Kings Landing I 达到全面利用，管道上的富气吞吐量预计将在今年剩余时间内增加。鉴于 ECCC 管道的利用预期和新墨西哥州客户的持续增长，Kinetik 已启动用地采购以支持扩展。
在今年早些时候获得所有许可批准后，公司的酸气注入和酸化转换项目仍按计划进行，现场施工活动和钻探作业正在进行中。项目预计将在 2026 年底前投入服务。
Kinetik 在其 Diamond Cryo Complex 的 40 兆瓦背后发电项目 Diamond Volt 上也在持续取得进展，预计将在 2027 年第二季度投入服务。
Kinetik 的董事会还批准了购买用于 KLII 以外的处理扩展的长期设备，以使公司能够跟上客户增长的步伐，因为整体活动持续增加。这些投资增强了 Kinetik 对其业务长期增长的信心。
最近执行的几个商业举措进一步加强了 Kinetik 的综合 Permian 至墨西哥湾沿岸平台，满足需求需求，并扩大市场选择性。
公司在 2027 年确保了额外的墨西哥湾沿岸净回报残留气定价，增强了其综合残留气产品，并为客户提供了优质价格保障。
Kinetik 还为其德拉瓦北部处理综合体签署了残留气和 NGL 运输协议，提供多样化的市场准入，改善客户净回报，并增加运营灵活性。这些协议支持客户的持续增长，并增强了 Kinetik 现有和扩展的德拉瓦北部处理能力的前景。
电话会议与网络直播
Kinetik 将在2026年8月6日星期四上午 8:00（中部时间）举行 2026 年第二季度业绩电话会议。要访问电话会议的实时网络直播，请访问 Kinetik 网站的投资者部分，网址为 www.ir.kinetik.com。电话会议的重播将在会议结束后在网站上提供。
投资者演示文稿
更新后的投资者演示文稿将在公司网站的投资者部分的活动和演示中提供，网址为 www.ir.kinetik.com。公司网站上的信息不构成本新闻稿的一部分，也不被纳入本新闻稿的引用。
关于 Kinetik Holdings Inc.
Kinetik 是一家完全整合的、专注于 Permian 至墨西哥湾沿岸的中游 C 公司，运营于德拉瓦盆地。Kinetik 总部位于德克萨斯州休斯顿和米德兰。Kinetik 为生产天然气、天然气液体、原油和水的公司提供全面的收集、运输、压缩、处理和处理服务。Kinetik 在其网站 www.kinetik.com 上发布公告、运营更新、投资者信息和新闻稿。
前瞻性声明
本新闻稿包含某些可能构成联邦证券法下 “前瞻性声明” 的陈述。前瞻性声明包括但不限于提及预测、展望、指导或其他对未来事件或情况的描述，包括任何潜在假设的陈述。诸如 “预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“或许”、“计划”、“寻求”、“可能的”、“潜在的”、“预测”、“项目”、“前景”、“指导”、“展望”、“应该”、“会”、“将” 等类似表达可能识别出前瞻性声明，但缺乏这些词并不意味着某一声明不是前瞻性的。这些声明包括但不限于关于公司的未来商业战略和计划、期望及目标的陈述，包括关于战略、协同效应、技术采用、投资组合变现机会、增长、扩展、成本降低及其他资本项目的时机和成本、未来运营、财务指导、增长机会、未来股东回报的金额和时机、公司预计的股息金额及其时机，以及公司的目标杠杆和财务状况。虽然前瞻性声明是基于我们认为在当时情况下合理的假设和分析，但实际结果和发展是否符合我们的期望和预测取决于许多风险和不确定性，这可能导致我们的实际结果、表现和财务状况与我们的期望有重大差异。请参见我们于2026年2月26日向 SEC 提交的截至2025年12月31日的年度报告中的第一部分，第 1A 项风险因素。我们在本新闻稿中所作的任何前瞻性声明仅在作出之日有效。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们无法预测所有这些因素。除非法律要求，否则我们不承担公开更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。
附加信息
附加信息包括调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、可分配现金流（Distributable Cash Flow）、自由现金流（Free Cash Flow）和净债务（Net Debt，非 GAAP 财务指标）与 GAAP 指标的对比。
非 GAAP 财务指标
Kinetik 的财务信息包括根据公认会计原则（GAAP）编制的信息以及非 GAAP 财务信息。管理层的意图是提供非 GAAP 财务信息，以增强对我们根据 GAAP 编制的合并财务信息的理解。调整后息税折旧摊销前利润、可分配现金流、自由现金流、股息覆盖率、净债务和杠杆比率是非 GAAP 指标。读者应将这些非 GAAP 信息与根据 GAAP 编制的财务报表一起考虑，而不是替代这些财务报表，并应仔细评估这些结果的对比。请参见本新闻稿其他部分的 “GAAP 与非 GAAP 指标的对比”。本新闻稿还包括某些前瞻性的非 GAAP 财务信息。这些前瞻性非 GAAP 指标与其最直接可比的 GAAP 指标的对比在没有不合理努力的情况下无法提供。这是由于预测影响最直接可比的前瞻性 GAAP 财务指标的各种对比项目的时机或金额的固有困难，这些项目尚未发生，超出了 Kinetik 的控制范围，且无法合理预测。因此，此类对比在本新闻稿中被排除。未提供最直接可比的 GAAP 财务指标的前瞻性非 GAAP 财务指标可能与相应的 GAAP 财务指标存在重大差异。
1. 非 GAAP 财务指标。有关详细信息，请参见 “非 GAAP 财务指标” 和 “GAAP 与非 GAAP 指标的对比”。
2. 减去建设援助的贡献、资产处置收益和来自未合并附属公司的投资资本回报。
3. 股息覆盖率是可分配现金流除以总宣告股息。
4. 净债务定义为总流动和长期债务，排除递延融资成本，减去现金及现金等价物。
5. 流动性计算为截至2026年6月30日的 780 万美元现金及现金等价物加上 10.644 亿美元的循环信贷额度可用性。
6. 杠杆比率为总债务减去现金及现金等价物除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润，按公司的信贷协议计算。该计算包括合格项目、收购和剥离的 EBITDA 调整。
7. 净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率定义为净债务除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润。
8. 截至2026年6月30日，已发行和流通的 162.4 百万股股票是 7890 万股 A 类普通股和 8340 万股 C 类普通股的总和。
9. 2025 年调整后息税折旧摊销前利润，不包括来自 EPIC Crude 的实际调整后息税折旧摊销前利润贡献。
10. 退出率代表 2026 年第四季度的平均处理气体量。
11. 截至2026年7月28日的市场前瞻定价。
| KINETIK HOLDINGS INC. | ||||||||||||||||
| 合并运营报表 | ||||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||||||
| （单位：千美元，除每股数据外） | ||||||||||||||||
| 营业收入： | ||||||||||||||||
| 服务收入 | $ | 86,891 | $ | 112,654 | $ | 180,663 | $ | 240,580 | ||||||||
| 产品收入 | 490,800 | 311,590 | 803,033 | 624,095 | ||||||||||||
| 其他收入 | 3,749 | 2,494 | 7,720 | 5,326 | ||||||||||||
| 总营业收入 | 581,440 | 426,738 | 991,416 | 870,001 | ||||||||||||
| 营业成本和费用： | ||||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧和摊销）(1) | 237,592 | 156,697 | 426,316 | 380,061 | ||||||||||||
| 营业费用 | 71,922 | 68,045 | 142,223 | 131,648 | ||||||||||||
| 从价税 | 8,393 | 6,559 | 17,168 | 13,350 | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | 26,261 | 24,244 | 70,461 | 61,836 | ||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 103,331 | 93,763 | 205,164 | 186,436 | ||||||||||||
| 资产处置收益，净额 | (36 | ) | (25 | ) | (55 | ) | (65 | ) | ||||||||
| 总营业成本和费用 | 447,463 | 349,283 | 861,277 | 773,266 | ||||||||||||
| 营业收入 | 133,977 | 77,455 | 130,139 | 96,735 | ||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||
| 利息和其他收入 | 297 | 2,732 | 464 | 3,517 | ||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | (635 | ) | — | (635 | ) | ||||||||||
| 利息费用 | (54,121 | ) | (56,514 | ) | (107,541 | ) | (112,228 | ) | ||||||||
| 对未合并关联公司的权益收益 | 57,383 | 58,705 | 108,571 | 116,183 | ||||||||||||
| 总其他收入，净额 | 3,559 | 4,288 | 1,494 | 6,837 | ||||||||||||
| 税前收入 | 137,536 | 81,743 | 131,633 | 103,572 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 14,423 | 7,327 | 13,645 | 9,894 | ||||||||||||
| 包含非控股权益的净收入 | 123,113 | 74,416 | 117,988 | 93,678 | ||||||||||||
| 归属于普通单位有限合伙人的净收入 | 73,574 | 50,771 | 70,116 | 63,903 | ||||||||||||
| 归属于 A 类普通股股东的净收入 | $ | 49,539 | $ | 23,645 | $ | 47,872 | $ | 29,775 | ||||||||
| 归属于 A 类普通股股东的净收入，每股 | ||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.65 | $ | 0.33 | $ | 0.62 | $ | 0.38 | ||||||||
| 稀释 | $ | 0.64 | $ | 0.33 | $ | 0.61 | $ | 0.38 | ||||||||
| 加权平均股份 | ||||||||||||||||
| 基本 | 75,138 | 61,721 | 70,550 | 60,946 | ||||||||||||
| 稀释 | 75,812 | 62,228 | 71,449 | 61,693 |
| (1) | 销售成本（不包括折旧和摊销）是净额，包含截至 2026 年和2025年6月30日的三个月内的天然气服务收入分别为 1.106 亿美元和 7360 万美元，以及截至 2026 年和2025年6月30日的六个月内的天然气服务收入分别为 2.128 亿美元和 1.358 亿美元，适用于我们作为主要方的某些交易量。 |
| KINETIK HOLDINGS INC. | ||||||||||||||||
| GAAP 与非 GAAP 指标的调节 | ||||||||||||||||
| 截至 6 月 30 日的三个月 | 截至 6 月 30 日的六个月 | |||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||
| 包括非控股权益的净收入到调整后 EBITDA | ||||||||||||||||
| 包括非控股权益的净收入（GAAP） | $ | 123,113 | $ | 74,416 | $ | 117,988 | $ | 93,678 | ||||||||
| 加回： | ||||||||||||||||
| 利息支出 | 54,121 | 56,514 | 107,541 | 112,228 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 14,423 | 7,327 | 13,645 | 9,894 | ||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 103,331 | 93,763 | 205,164 | 186,436 | ||||||||||||
| 合同成本摊销 | 2,054 | 1,655 | 4,004 | 3,310 | ||||||||||||
| 来自未合并关联公司的比例 EBITDA | 74,878 | 88,100 | 144,907 | 175,630 | ||||||||||||
| 基于股份的补偿 | 9,064 | 9,695 | 29,727 | 30,348 | ||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | 635 | — | 635 | ||||||||||||
| 整合成本 | — | 2,433 | 368 | 5,971 | ||||||||||||
| 诉讼费用 | 5,375 | 2,381 | 16,988 | 5,396 | ||||||||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 1,739 | 2,805 | 3,353 | 6,396 | ||||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | 297 | 318 | 464 | 1,108 | ||||||||||||
| 资产处置收益（净额） | 36 | 25 | 55 | 65 | ||||||||||||
| 商品对冲未实现收益 | 49,598 | 37,743 | 2,611 | 19,616 | ||||||||||||
| 来自未合并关联公司的权益收益 | 57,383 | 58,705 | 108,571 | 116,183 | ||||||||||||
| 调整后 EBITDA(1)（非 GAAP） | $ | 280,784 | $ | 242,933 | $ | 531,984 | $ | 492,950 | ||||||||
| 可分配现金流 (2) | ||||||||||||||||
| 调整后 EBITDA（非 GAAP） | $ | 280,784 | $ | 242,933 | $ | 531,984 | $ | 492,950 | ||||||||
| 来自未合并关联公司的比例 EBITDA | (74,878 | ) | (88,100 | ) | (144,907 | ) | (175,630 | ) | ||||||||
| 来自未合并关联公司的投资资本回报 | 61,913 | 63,604 | 130,222 | 126,941 | ||||||||||||
| 利息支出 | (54,121 | ) | (56,514 | ) | (107,541 | ) | (112,228 | ) | ||||||||
| 利率互换未实现收益 | (2,476 | ) | (741 | ) | (5,822 | ) | (1,411 | ) | ||||||||
| 维护资本支出 | (16,298 | ) | (7,879 | ) | (28,181 | ) | (20,338 | ) | ||||||||
| 可分配现金流（非 GAAP） | $ | 194,924 | $ | 153,303 | $ | 375,755 | $ | 310,284 | ||||||||
| 自由现金流 (3) | ||||||||||||||||
| 可分配现金流（非 GAAP） | $ | 194,924 | $ | 153,303 | $ | 375,755 | $ | 310,284 | ||||||||
| 增长资本支出 | (91,088 | ) | (123,498 | ) | (171,315 | ) | (189,210 | ) | ||||||||
| 对未合并关联公司的投资 | — | (97 | ) | — | (985 | ) | ||||||||||
| 来自未合并关联公司的投资资本回报 | — | 2,293 | — | 2,853 | ||||||||||||
| 建设援助贡献 | 1,367 | 2,914 | 2,144 | 3,339 | ||||||||||||
| 自由现金流（非 GAAP） | $ | 105,203 | $ | 34,915 | $ | 206,584 | $ | 126,281 |
| KINETIK HOLDINGS INC. | ||||||||
| GAAP 与非 GAAP 指标的调节（续） | ||||||||
| 截至 6 月 30 日的六个月 | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| （单位：千美元） | ||||||||
| 经营活动提供的净现金与调整后 EBITDA 的调节 | ||||||||
| 经营活动提供的净现金 | $ | 341,520 | $ | 305,907 | ||||
| 经营资产和负债的净变动 | 46,082 | 11,559 | ||||||
| 利息支出 | 107,541 | 112,228 | ||||||
| 递延融资成本摊销 | (3,913 | ) | (3,984 | ) | ||||
| 当前所得税费用 | 2 | 485 | ||||||
| 来自未合并关联公司的投资资本回报 | (130,222 | ) | (126,941 | ) | ||||
| 来自未合并关联公司的比例 EBITDA | 144,907 | 175,630 | ||||||
| 衍生品公允价值调整和结算 | 8,433 | 21,027 | ||||||
| 商品对冲未实现收益 | (2,611 | ) | (19,616 | ) | ||||
| 利息收入 | (464 | ) | (1,108 | ) | ||||
| 整合成本 | 368 | 5,971 | ||||||
| 诉讼费用 | 16,988 | 5,396 | ||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 3,353 | 6,396 | ||||||
| 调整后 EBITDA(1)（非 GAAP） | $ | 531,984 | $ | 492,950 |
| 2026年6月30日 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||
| （单位：千美元） | |||||||||
| 净债务 (4) | |||||||||
| 短期债务 | $ | 225,000 | $ | 187,100 | $ | 165,200 | |||
| 长期债务，净额 | 3,700,562 | 3,644,128 | 3,627,720 | ||||||
| 加：债务发行成本，净额 | 22,438 | 23,872 | 25,280 | ||||||
| 总债务 | 3,948,000 | 3,855,100 | 3,818,200 | ||||||
| 减：现金及现金等价物 | 7,830 | 720 | 3,951 | ||||||
| 净债务（非 GAAP） | $ | 3,940,170 | $ | 3,854,380 | $ | 3,814,249 | |||
| (1) 调整后的 EBITDA 定义为包括非控股权益的净收入，调整后包括利息、税项、折旧和摊销、资产处置的收益或损失及债务清偿，来自我们 EMI 管道的按比例 EBITDA、基于股份的补偿费用、与商品对冲活动相关的非现金增减、整合和交易成本以及非常规损失和异常或非经常性费用。调整后的 EBITDA 为我们在当前、过去和未来期间之间比较业务运营提供了基础，排除了我们认为不代表核心运营表现的项目。调整后的 EBITDA 不应被视为包括非控股权益的 GAAP 净收入或根据 GAAP 呈现的任何其他财务表现指标的替代。 | |||||||||
| (2) 可分配现金流定义为调整后的 EBITDA，调整后包括来自未合并附属公司的按比例 EBITDA、未合并附属公司的投资回报、利息费用（扣除资本化金额）、利率掉期的未实现收益或损失以及维护资本支出。可分配现金流不应被视为包括非控股权益的 GAAP 净收入或根据 GAAP 呈现的任何其他财务表现指标的替代。我们认为可分配现金流是一个有用的指标，用于比较各期之间的现金生成表现，并将特定期间的现金生成表现与我们支付的现金股息金额进行比较。 | |||||||||
| (3) 自由现金流定义为可分配现金流，调整后包括增长资本支出、对未合并附属公司的投资、未合并附属公司的投资回报和建设援助贡献。自由现金流不应被视为包括非控股权益的 GAAP 净收入或根据 GAAP 呈现的任何其他财务表现指标的替代。我们认为自由现金流是一个有用的表现指标，用于比较各期之间的现金生成表现，并将特定期间的现金生成表现与我们支付的现金股息金额进行比较。 | |||||||||
| (4) 净债务定义为总短期和长期债务，排除递延融资成本、溢价和折扣，减去现金及现金等价物。净债务展示了我们的总债务状况，减去在资产负债表日可用于偿还债务的现金。净债务不应被视为包括长期债务的 GAAP 总额或根据 GAAP 呈现的任何其他财务表现指标的替代。 |
| KINETIK HOLDINGS INC. | ||||||||||||||||||||
| 按部门划分的运营结果 | ||||||||||||||||||||
| 以下表格展示了公司可报告部门的调整后 EBITDA 以及部门利润与合并税前收入的对账，数据截至 2026 年和2025年6月30日的三个月和六个月： | ||||||||||||||||||||
| 中游物流 | 管道运输 | 公司及其他 (1) | 抵消 | 合并 | ||||||||||||||||
| 截至2026年6月30日的三个月 | （单位：千美元） | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 575,599 | $ | 2,092 | $ | — | $ | — | $ | 577,691 | ||||||||||
| 其他收入 | 3,737 | 12 | — | — | 3,749 | |||||||||||||||
| 部门间收入 (2) | — | 6,556 | — | (6,556 | ) | — | ||||||||||||||
| 总部门运营收入 | 579,336 | 8,660 | — | (6,556 | ) | 581,440 | ||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧和摊销费用） | (238,087 | ) | 495 | — | — | (237,592 | ) | |||||||||||||
| 部门间销售成本 | (6,556 | ) | — | — | 6,556 | — | ||||||||||||||
| 运营费用 (3) | (79,512 | ) | (803 | ) | — | — | (80,315 | ) | ||||||||||||
| 一般及行政费用 | (4,509 | ) | (229 | ) | (21,523 | ) | — | (26,261 | ) | |||||||||||
| 按比例计算的 EMI EBITDA | — | 74,878 | — | — | 74,878 | |||||||||||||||
| 其他部门项目 (4) | (45,906 | ) | — | 14,540 | — | (31,366 | ) | |||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 204,766 | $ | 83,001 | $ | (6,983 | ) | $ | — | $ | 280,784 | |||||||||
| 部门调整后 EBITDA 与税前收入（损失）的对账 | ||||||||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 204,766 | $ | 83,001 | $ | (6,983 | ) | $ | — | $ | 280,784 | |||||||||
| 加回： | ||||||||||||||||||||
| 其他利息收入 | — | — | 297 | — | 297 | |||||||||||||||
| 资产处置收益，净额 | 36 | — | — | — | 36 | |||||||||||||||
| 商品对冲未实现收益 | 49,598 | — | — | — | 49,598 | |||||||||||||||
| 对未合并子公司的权益收益 | — | 57,383 | — | — | 57,383 | |||||||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||||||||
| 利息费用 | 55 | — | 54,066 | — | 54,121 | |||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 100,994 | 2,331 | 6 | — | 103,331 | |||||||||||||||
| 合同资产摊销 | 2,054 | — | — | — | 2,054 | |||||||||||||||
| 按比例计算的 EMI EBITDA | — | 74,878 | — | — | 74,878 | |||||||||||||||
| 基于股份的薪酬 | — | — | 9,064 | — | 9,064 | |||||||||||||||
| 诉讼费用 | — | — | 5,375 | — | 5,375 | |||||||||||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 1,638 | — | 101 | — | 1,739 | |||||||||||||||
| 税前收入（损失） | $ | 149,659 | $ | 63,175 | $ | (75,298 | ) | $ | — | $ | 137,536 |
| 中游物流 | 管道运输 | 公司及其他 (1) | 抵消 | 合并 | ||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日的三个月 | （单位：千美元） | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 421,813 | $ | 2,431 | $ | — | $ | — | $ | 424,244 | ||||||||||
| 其他收入 | 2,492 | 2 | — | — | 2,494 | |||||||||||||||
| 部门间收入 (2) | — | 7,674 | — | (7,674 | ) | — | ||||||||||||||
| 总部门营业收入 | 424,305 | 10,107 | — | (7,674 | ) | 426,738 | ||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧和摊销费用） | (156,263 | ) | (434 | ) | — | — | (156,697 | ) | ||||||||||||
| 部门间销售成本 | (7,674 | ) | — | — | 7,674 | — | ||||||||||||||
| 营业费用 (3) | (73,888 | ) | (716 | ) | — | — | (74,604 | ) | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | (4,996 | ) | (288 | ) | (18,960 | ) | — | (24,244 | ) | |||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 88,100 | — | — | 88,100 | |||||||||||||||
| 其他部门项目 (4) | (30,277 | ) | — | 13,917 | — | (16,360 | ) | |||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 151,207 | $ | 96,769 | $ | (5,043 | ) | $ | — | $ | 242,933 | |||||||||
| 部门调整后 EBITDA 与税前收入（损失）的调节 | ||||||||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 151,207 | $ | 96,769 | $ | (5,043 | ) | $ | — | $ | 242,933 | |||||||||
| 加回： | ||||||||||||||||||||
| 其他利息收入 | — | — | 318 | — | 318 | |||||||||||||||
| 资产处置收益 | 25 | — | — | — | 25 | |||||||||||||||
| 商品对冲未实现收益 | 37,743 | — | — | — | 37,743 | |||||||||||||||
| 对未合并子公司的权益收益 | — | 58,705 | — | — | 58,705 | |||||||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||||||||
| 利息费用 | 32 | — | 56,482 | — | 56,514 | |||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 91,449 | 2,309 | 5 | — | 93,763 | |||||||||||||||
| 合同资产摊销 | 1,655 | — | — | — | 1,655 | |||||||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 88,100 | — | — | 88,100 | |||||||||||||||
| 基于股份的补偿 | — | — | 9,695 | — | 9,695 | |||||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | — | 635 | — | 635 | |||||||||||||||
| 整合成本 | 1,972 | — | 461 | — | 2,433 | |||||||||||||||
| 诉讼费用 | — | — | 2,381 | — | 2,381 | |||||||||||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 1,425 | — | 1,380 | — | 2,805 | |||||||||||||||
| 税前收入（损失） | $ | 92,442 | $ | 65,065 | $ | (75,764 | ) | $ | — | $ | 81,743 |
| 中游物流 | 管道运输 | 公司及其他 (1) | 抵消 | 合并 | ||||||||||||||||
| 截至2026年6月30日的六个月 | （单位：千美元） | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 979,319 | $ | 4,377 | $ | — | $ | — | $ | 983,696 | ||||||||||
| 其他收入 | 7,698 | 22 | — | — | 7,720 | |||||||||||||||
| 部门间收入 (2) | — | 13,380 | — | (13,380 | ) | — | ||||||||||||||
| 总部门营业收入 | 987,017 | 17,779 | — | (13,380 | ) | 991,416 | ||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧和摊销费用） | (426,674 | ) | 358 | — | — | (426,316 | ) | |||||||||||||
| 部门间销售成本 | (13,380 | ) | — | — | 13,380 | — | ||||||||||||||
| 营业费用 (3) | (157,814 | ) | (1,577 | ) | — | — | (159,391 | ) | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | (10,019 | ) | (489 | ) | (59,953 | ) | — | (70,461 | ) | |||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 144,907 | — | — | 144,907 | |||||||||||||||
| 其他部门项目 (4) | 4,557 | — | 47,272 | — | 51,829 | |||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 383,687 | $ | 160,978 | $ | (12,681 | ) | $ | — | $ | 531,984 | |||||||||
| 部门调整后 EBITDA 与税前收入（损失）的调节 | ||||||||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 383,687 | $ | 160,978 | $ | (12,681 | ) | $ | — | $ | 531,984 | |||||||||
| 加回： | ||||||||||||||||||||
| 其他利息收入 | — | — | 464 | — | 464 | |||||||||||||||
| 资产处置收益 | 55 | — | — | — | 55 | |||||||||||||||
| 商品对冲未实现收益 | 2,611 | — | — | — | 2,611 | |||||||||||||||
| 来自未合并附属公司的权益收入 | — | 108,571 | — | — | 108,571 | |||||||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||||||||
| 利息费用 | 103 | — | 107,438 | — | 107,541 | |||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 200,492 | 4,660 | 12 | — | 205,164 | |||||||||||||||
| 合同资产摊销 | 4,004 | — | — | — | 4,004 | |||||||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 144,907 | — | — | 144,907 | |||||||||||||||
| 基于股份的补偿 | — | — | 29,727 | — | 29,727 | |||||||||||||||
| 整合成本 | — | — | 368 | — | 368 | |||||||||||||||
| 诉讼费用 | — | — | 16,988 | — | 16,988 | |||||||||||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 3,164 | — | 189 | — | 3,353 | |||||||||||||||
| 税前收入（损失） | $ | 178,590 | $ | 119,982 | $ | (166,939 | ) | $ | — | $ | 131,633 |
| 中游物流 | 管道运输 | 公司及其他 (1) | 抵消 | 合并 | ||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日的六个月 | （单位：千美元） | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 859,838 | $ | 4,837 | $ | — | $ | — | $ | 864,675 | ||||||||||
| 其他收入 | 5,322 | 4 | — | — | 5,326 | |||||||||||||||
| 部门间收入 (2) | — | 12,478 | — | (12,478 | ) | — | ||||||||||||||
| 总部门营业收入 | 865,160 | 17,319 | — | (12,478 | ) | 870,001 | ||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧和摊销费用） | (379,623 | ) | (438 | ) | — | — | (380,061 | ) | ||||||||||||
| 部门间销售成本 | (12,478 | ) | — | — | 12,478 | — | ||||||||||||||
| 营业费用 (3) | (143,797 | ) | (1,201 | ) | — | — | (144,998 | ) | ||||||||||||
| 一般和行政费用 | (12,121 | ) | (660 | ) | (49,055 | ) | — | (61,836 | ) | |||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 175,630 | — | — | 175,630 | |||||||||||||||
| 其他部门项目 (4) | (5,736 | ) | — | 39,950 | — | 34,214 | ||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 311,405 | $ | 190,650 | $ | (9,105 | ) | $ | — | $ | 492,950 | |||||||||
| 部门调整后 EBITDA 与税前收入（损失）的调节 | ||||||||||||||||||||
| 部门调整后 EBITDA(5) | $ | 311,405 | $ | 190,650 | $ | (9,105 | ) | $ | — | $ | 492,950 | |||||||||
| 加回： | ||||||||||||||||||||
| 其他利息收入 | — | — | 1,108 | — | 1,108 | |||||||||||||||
| 资产处置收益，净额 | 65 | — | — | — | 65 | |||||||||||||||
| 来自非合并关联公司的股权收入 | — | 116,183 | — | — | 116,183 | |||||||||||||||
| 商品对冲未实现收益 | 19,616 | — | — | — | 19,616 | |||||||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||||||||
| 利息费用 | 60 | — | 112,168 | — | 112,228 | |||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 181,808 | 4,616 | 12 | — | 186,436 | |||||||||||||||
| 合同资产摊销 | 3,310 | — | — | — | 3,310 | |||||||||||||||
| 比例 EMI EBITDA | — | 175,630 | — | — | 175,630 | |||||||||||||||
| 基于股份的补偿 | — | — | 30,348 | — | 30,348 | |||||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | — | 635 | — | 635 | |||||||||||||||
| 整合成本 | 4,447 | — | 1,524 | — | 5,971 | |||||||||||||||
| 诉讼费用 | — | — | 5,396 | — | 5,396 | |||||||||||||||
| 其他一次性费用或摊销 | 3,714 | — | 2,682 | — | 6,396 | |||||||||||||||
| 税前收入（损失） | $ | 137,747 | $ | 126,587 | $ | (160,762 | ) | $ | — | $ | 103,572 |
| (1) | 公司及其他代表那些结果： (i) 不特定归属于某个运营部门； (ii) 不单独报告或 (iii) 未被分配到可报告部门以评估其表现，包括某些一般和行政费用项目。项目在此列出以调节运营部门的损益与公司的合并结果。 | |
| (2) | 公司以市场价格核算部门间销售，同时以账面价值核算资产转移。部门间收入在合并时被抵消。 | |
| (3) | 营业费用包括按价值征税。 | |
| (4) | 其他部门项目包括某些其他收入项目、基于股份的补偿、与合同成本摊销相关的调整、商品对冲未实现收益或损失、整合成本、诉讼费用及其他一次性费用或摊销。 | |
| (5) | 调整后 EBITDA 定义为包括非控股权益的净收入或损失，调整利息、税项、折旧和摊销、资产处置的收益或损失、来自我们 EMI 管道的比例 EBITDA、基于股份的补偿费用、与商品对冲活动相关的非现金增减、整合和交易成本以及非凡损失和异常或非经常性费用。调整后 EBITDA 为我们在当前、过去和未来期间之间比较业务运营提供基础，排除我们认为不代表核心运营表现的项目。调整后 EBITDA 不应被视为替代包括非控股权益的 GAAP 净收入或根据 GAAP 呈现的任何其他财务表现指标。 |
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