--- title: "Pennant 2026 年第二季度财报：家庭健康和临终关怀业务推动收入增长 35.8%" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/295015643.md" description: "Pennant（纳斯达克代码：PNTG）报告 2026 年第二季度收入为 2.98 亿美元，同比增长 35.8%，主要受家庭健康和临终关怀业务增长的推动。GAAP 摊薄每股收益上升至 0.25 美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 48.2%，达到 2430 万美元。公司更新了全年指引，预计收入在 11.711 亿至 11.901 亿美元之间，管理层表示尽管债务和利息支出上升，但仍有望超出最初目标" datetime: "2026-08-05T21:04:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/295015643.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/295015643.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/295015643.md) generator: "portal-rs" --- # Pennant 2026 年第二季度财报：家庭健康和临终关怀业务推动收入增长 35.8% Pennant（纳斯达克：PNTG）报告 2026 年第二季度收入为 2.98 亿美元，比去年同期的 2.195 亿美元增长了 35.8%，同时 GAAP 摊薄每股收益从 0.20 美元增加至 0.25 美元。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 48.2%，达到 2430 万美元，家庭健康和临终关怀占据了大部分收入增长，因为收购和同机构运营均有所扩展。 ## 核心收益数据 截至 6 月 30 日的季度，收入增长转化为运营收入和调整后 EBITDA 的更快增长。服务成本增长 36.9%，略快于收入增长，但租金和一般管理费用的增速较慢，使 GAAP 运营利润率提高了约 52 个基点。 归属于 Pennant 的净收入增长速度低于运营收入。净利息支出从 120 万美元增加至 330 万美元，而归属于非控股权益的净收入从 90 万美元上升至 180 万美元。 | 指标 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比变化 | | ---------------- | ---------- | ---------- | --------- | | 收入 | 2.98 亿美元 | 2.195 亿美元 | 35.8% | | 运营收入 | 1720 万美元 | 1150 万美元 | 约 49.1% | | 运营利润率 | 约 5.8% | 约 5.3% | 约 +52 个基点 | | 归属于 Pennant 的净收入 | 910 万美元 | 710 万美元 | 28.2% | | GAAP 摊薄每股收益 | 0.25 美元 | 0.20 美元 | 约 25.0% | | 调整后净收入 | 1280 万美元 | 940 万美元 | 36.5% | | 调整后摊薄每股收益 | 0.36 美元 | 0.27 美元 | 约 33.3% | | 调整后 EBITDA | 2430 万美元 | 1640 万美元 | 48.2% | 调整后净收入、调整后每股收益和调整后 EBITDA 为非 GAAP 指标。本季度的主要调整包括 310 万美元的基于股份的补偿、130 万美元的过渡服务费用和 40 万美元的收购相关费用。 ## 业务和细分表现 家庭健康和临终关怀占据了合并收入的 79.8%，为 Pennant 的 7850 万美元同比收入增长贡献了 7180 万美元。其运营的调整后 EBITDA 增长速度也快于细分收入，而老年生活的增长则较为温和。 | 细分 | 2026 年第二季度收入 | 同比变化 | 运营的调整后 EBITDA | 同比变化 | | --------- | ------------ | ----- | ------------- | ----- | | 家庭健康和临终关怀 | 2.378 亿美元 | 43.2% | 3770 万美元 | 48.2% | | 老年生活 | 6020 万美元 | 12.6% | 580 万美元 | 13.2% | 家庭健康收入从 7920 万美元增加至 1194 万美元，而临终关怀收入从 7380 万美元上升至 1036 万美元。数量是最明显的驱动因素：家庭健康总入院人数增加 62.3%，医疗保险家庭健康入院人数上升 70.7%，临终关怀平均每日住院人数增长 40.1%。 总的与同机构的表现差距显示了收购运营的重要性。同机构的家庭健康和临终关怀收入增长 10.7%，而整个细分增长 43.2%。同机构的家庭健康入院人数增长 9.7%，医疗保险入院人数上升 13.6%，临终关怀平均每日住院人数增长 10.8%。 老年生活收入增长 12.6%，得益于每间入住房间的收入提高和已建立投资组合的改善。总入住率几乎没有变化，维持在 78.9%，但同店入住率上升 150 个基点至 81.6%。每间入住房间的平均月收入整体增长 3.9%，同店基础上增长 5.5%。 ## 盈利能力、现金流和资产负债表 调整后 EBITDA 利润率从 7.5% 上升至约 8.1%，与调整后 EBITDA 增长速度快于收入一致。家庭健康和临终关怀细分提供了大部分运营杠杆，而老年生活的调整后 EBITDAR 增长 7.9% 落后于其 12.6% 的收入增长。 现金流数据是针对前六个月提供的，而不是仅针对第二季度。上半年运营现金流达到 1840 万美元，比去年同期的 1340 万美元增长约 37.4%。Pennant 用于投资活动的资金为 4530 万美元，融资活动产生的资金为 2510 万美元，导致六个月期间现金减少 180 万美元。 截至 6 月 30 日，现金为 1530 万美元，低于 2025 年底的 1700 万美元。包括当前到期债务在内的债务从 1738 万美元增加至约 1975 万美元，与本季度记录的较高利息支出一致。 ## 2026 年指引 Pennant 在第二季度业绩后更新了全年展望。管理层表示，公司有望超过原定年度指引的上限，尽管之前的范围未在发布中列出，因此修订的规模无法量化。 | 指标 | 更新后的 2026 年指引 | | --------------------------------- | --------------------- | | 收入 | 11.711 亿美元-11.901 亿美元 | | 调整后摊薄每股收益 | 1.34 美元-1.41 美元 | | 调整后 EBITDA | 9440 万美元-9800 万美元 | | 调整后 EBITDA（不含 NCI） | 1.015 亿美元-1.051 亿美元 | | 来自前 UnitedHealth 和 Amedisys 资产的收入 | 1.96 亿美元-1.98 亿美元 | | 来自这些资产的调整后 EBITDA | 1700 万美元-1860 万美元 | | 来自这些资产的调整后 EBITDA（不含 NCI） | 2080 万美元-2250 万美元 | 该展望假设约 3700 万摊薄加权平均股份和 26.0% 的有效税率。它包括过渡服务费用和报销调整，但不包括任何未宣布的收购。 管理层表示，最近收购的东南部业务的整合进展超出预期。Pennant 预计将在第四季度中期完全过渡两波最大的运营，这使得下半年的执行对年度展望至关重要。 ## 投资者需要关注的风险 - **收购整合：** 前 UnitedHealth 和 Amedisys 的资产占 2026 年展望的相当大一部分。延迟或更高的过渡成本可能会影响收入、利润率和预期收益的时机。 - **对收购增长的依赖：** 家庭健康和临终关怀的收入整体增长了 43.2%，但在同一机构基础上增长了 10.7%。因此，持续的表面增长在一定程度上依赖于整合和改善收购的业务。 - **报销风险：** 医疗保险占季度收入的 50.9%，而医疗保险和医疗补助合计占 64.3%。报销率的变化可能会直接影响收入和细分市场的盈利能力。 - **更高的债务和利息支出：** 从 2025 年底开始，债务增加，季度净利息支出从 120 万美元上升至 330 万美元。进一步的增加可能会继续限制运营增长转化为 GAAP 净收入的能力。 - **现金需求：** 上半年的运营现金流有所改善，但仍低于投资流出，融资流入覆盖了大部分差额。因此，收购和整合支出仍然与流动性相关。 ## 摘要 Pennant 在 2026 年第二季度的增长主要来自家庭健康和临终关怀，收购显著放大了同一机构的积极业务量趋势。运营收入和调整后的 EBITDA 增长速度超过了收入，但更高的利息支出和非控股权益减缓了归属于 Pennant 的收益增长。主要后续关注点是东南部业务的整合、更新后的年度指导的交付，以及收购的业务是否能够维持本季度的运营杠杆。 了解更多 ### 相关股票 - [PNTG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PNTG.US.md) - [UNH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNH.US.md) - [AMED.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMED.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Pennant Group 将参加 2026 年 Jefferies 医疗服务会议 | PNTG 股票新闻](https://longbridge.com/zh-CN/news/297703567.md) - [Pennant 公司 2026 财年第二季度按照 GAAP 计算的稀释每股收益增长 25%，达到 0.25 美元；收入增长 35.8%，达到 2.98 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/295016907.md) - [期权热点｜周二 SLV 跌 3%，部分看跌期权飙升 460%](https://longbridge.com/zh-CN/news/297731034.md) - [史赛克的股票表现是否逊于纳斯达克？](https://longbridge.com/zh-CN/news/297646753.md) - [期权热点｜周四 MSTR 大涨 17%，部分看涨期权飙升 19700%](https://longbridge.com/zh-CN/news/297989113.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**