Dine Brands Global 第二季度财报电话会议亮点

• 这只能源股票在一年内悄然上涨了 130%

Dine Brands Global NYSE: DIN 公布了混合的第二季度业绩，IHOP 的同店销售额表现积极，而 Applebee’s 在季度内有所改善，尽管与去年同期相比可比销售额有所下降。公司维持了全年财务指引，管理层指出消费者行为持续关注价值、菜单创新以及对餐厅运营和双品牌地点的投资。

调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）在第二季度下降至 5420 万美元，低于去年同期的 5620 万美元，而调整后的稀释每股收益基本持平，为 1.16 美元，去年同期为 1.17 美元。首席财务官 Vance Chang 表示，总收入增长了 4.4%，达到 2.409 亿美元，主要受收购特许经营商餐厅数量和时机的推动。

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可比销售和消费者支出

• Dine Brands 的转型计划：复苏的食谱？

根据首席执行官 John Peyton 的说法，IHOP 的国内同店销售在本季度增长了 1.5%，这是其连续第三个季度在销售和流量方面超越 Black Box 行业基准。IHOP 的流量几乎持平，但略有下降，而其菜单定价上涨了 3.5%，Chang 表示。

Applebee’s 的国内同店销售同比下降了 1.8%，尽管 Peyton 表示，5 月和 6 月的结果在与去年 4 月的 Sizzlin’ Skillets 促销的艰难比较后有所改善。Applebee’s 的菜单定价上涨了 3.4%，而流量在季度内下降，Chang 表示。

• Dine Brands 股票是后疫情时期的稳定选择

管理层表示，外出就餐的食品价格通胀、汽油价格高企和消费者信心减弱导致了更为谨慎的就餐决策。然而，两个主要品牌的平均消费额略有上升，而价值产品占 Applebee’s 销售组合的 26% 和 IHOP 的 22%，与第一季度水平一致。

“顾客并没有放弃外出就餐，但他们在选择何时何地就餐时变得更加有意识，” Peyton 说。

Fuzzy’s Taco Shop 在第二个连续季度也实现了积极的可比销售，并超越了其 Black Box 竞争对手，Peyton 表示。公司将这一改善归因于技术提升、菜单简化、更好的餐厅体验和外卖销售势头。

价值优惠、菜单创新和外卖销售

在 Applebee’s，公司强调了其无限量供应促销和 Poolio 与 Don Julio 活动在季度后期的表现。这些促销支持了食品和饮料销售，Peyton 表示，促销期间酒类可比销售增长了 10.5%。

Applebee’s 的 Loaded Potato Waves 成为该品牌自疫情以来最强的开胃菜推出，Peyton 表示。在第三季度，该连锁店在其 2 for $25 菜单上推出了培根奶酪炸饺子，并重新推出了 DOLLARITA。Peyton 表示，公司正在看到积极的第三季度趋势，但没有量化这些趋势。

IHOP 在 4 月扩展了其 6 美元的价值菜单，推出了 BLT 和薯条。它还推广了 Stuffed and Stacked Omelets，并在全国范围内推出了限时的迪拜巧克力煎饼。Peyton 表示，这款煎饼在首周的销售超出了预期。

Dine Brands 的首席商业官兼 IHOP 总裁 Lawrence Kim 表示，IHOP 的价值组合在过去一年中保持在总消费的低 20% 范围内。公司计划将价值优惠与优质产品和限时菜单创新相结合，以支持消费水平。

• Applebee’s 的外卖可比销售增长了 1.5%，包括连续第五个季度的双位数外卖可比销售增长。
• IHOP 的外卖可比销售增长了 3.5%，这是其连续第五个季度的积极外卖增长。
• IHOP 的餐饮外卖可比销售在第二季度加速增长 22%，相比第一季度的 16% 增长。

餐厅投资和双品牌

Dine Brands 继续投资于翻新、公司自营地点和其双品牌战略，该战略将 Applebee’s 和 IHOP 结合在一个餐厅中。根据电话会议时的数据，公司在国内开设了 45 家双品牌餐厅，其中包括 7 家公司自营地点，还有 12 家正在建设中。其目标是在年底前开设 80 家双品牌地点。

Chang 表示，公司双品牌转换的平均销售额大约是单品牌地点的两倍。Peyton 表示，转换成本已稳定在约 100 万美元，具体取决于主品牌，公司正在审查运营、菜单组合和成本假设，以提高盈利能力。

Applebee’s 截至目前已完成 66 次翻新，预计在 2026 年将完成超过 100 次翻新，预计到年底将有约三分之一的系统完成翻新。Peyton 表示，翻新平均产生了中等单数的销售提升。

Dine Brands 在季度末拥有 136 家餐厅，包括 7 家双品牌单位，占其系统的约 4%。Chang 表示，公司最终打算在适当时机将这些地点重新特许经营。公司已完成 30 次翻新和 7 次双品牌转换，涉及从特许经营商收回的餐厅。

尽管施工关闭影响了公司自营餐厅的盈利能力，Chang 表示，公司正在朝着之前所述的三年时间表推进，以改善投资组合。他表示，管理层收到了特许经营商对重新特许经营某些地点的兴趣，并将逐个评估提案。

现金流、成本和资本回报

2026 年前六个月的调整后自由现金流为 370 万美元，较去年同期的 4870 万美元下降。Chang 将下降归因于更高的资本支出、市场营销支出时机、基于业绩的薪酬支付、利息支出以及对特许经营商的改造和发展激励。

第二季度资本支出从去年同期的 930 万美元上升至 2320 万美元，主要反映了公司自有的改造和双品牌转换。季度末无拘束现金总额为 9750 万美元，较第一季度末的 1.042 亿美元下降。

该公司在本季度向股东返还了 900 万美元，包括 700 万美元的股票回购和 200 万美元的股息。截至目前，Dine Brands 已回购 2900 万美元的股票，约占年初流通股的 7%。在 5 月，董事会授权额外的回购计划，最高可达 1 亿美元。

由于牛肉价格上涨，Applebee’s 的商品成本上涨了 8.2%，IHOP 上涨了 1.6%。管理层表示，今年迄今实施的项目预计将在两个系统中产生超过 1200 万美元的年化节省。

关于 Dine Brands Global (NYSE:DIN)

Dine Brands Global, Inc 是一家领先的特许经营商和全方位服务餐厅的运营商，专注于休闲餐饮和早餐领域。公司的主要品牌包括 IHOP®，以其丰富的早餐选择和煎饼而闻名，以及 Applebee's Neighborhood Grill + Bar®，这是一个提供多种美式主菜、开胃菜和鸡尾酒的休闲餐饮概念。通过其特许经营模式，Dine Brands 与独立餐厅业主合作，开发、营销和支持国内外的餐厅。

Dine Brands Global 的起源可以追溯到 1958 年在加利福尼亚州创立的国际煎饼屋（IHOP）。

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