里昂：料腾讯控股次季国内游戏收入重拾双位数增长 商业服务收入加速至逾 20%
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。里昂发布研报，维持腾讯控股 “高度确信跑赢大市” 评级及 740 港元目标价。预计腾讯二季度总收入同比增长 9.7% 至 2,020 亿元。国内游戏收入受新游戏推动重拾双位数增长，商业服务收入在 AI 带动下加速至逾 20%，广告收入亦保持约 20% 增速。
智通财经 APP 获悉，里昂发布研报称，预期腾讯控股 (00700) 第二季总收入及经调整 EBIT 同比增长 9.7% 和 9.1% 至 2,020 亿元人民币/756 亿元人民币，利润率相对稳定。受新游戏《三角洲行动》、《无畏契约手游》及《洛克王国：世界》推动，线上游戏有望重拾双位数 10% 同比增长，但长青游戏放缓。线上广告收入应继续录得约 20% 同比增长，而商业服务收入在 AI 带动下同比增长有望加速至 20%。维持 “高度确信跑赢大市” 评级，目标价 740 港元不变。
里昂预期国内游戏收入于第二季重拾双位数增长，料同比增 10% 至 444 亿元人民币，主要是受《三角洲行动》及新游戏《无畏契约手游》、《洛克王国：世界》的强劲表现支持。国内游戏收入亦将受惠于 2026 年第一季农历新年期间稳健表现所产生的递延收入。但多款长青游戏于第二季出现明显放缓。预计第二季国际游戏收入同比增长 9.8% 至 206 亿元人民币。
该行料，第二季金融科技及商业服务收入同比增长 9% 至 606 亿元人民币，受云服务及企业 SaaS 增长加速带动，部分被支付业务增速放缓抵销。商业服务收入应同比增长逾 20%，受小店采用增加、SaaS 变现提升、AI 推理需求强劲及价格上调推动。腾讯 Hy3 已成为 OpenRouter 上排名前三的模型 WorkBuddy 则是中国 PC 上使用最多的办公代理。