我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。在沃伦·巴菲特退休后，接班人格雷格·阿贝尔将伯克希尔哈撒韦 3550 亿美元投资组合的 63% 集中在五只关键股票上：苹果、美国运通、可口可乐、美国银行和谷歌。阿贝尔在维持美国运通和可口可乐等传统持股的同时，通过谷歌增加了对科技股的投资。相反，他将美国银行的持股减少了 50%，理由是对估值的担忧和对利率敏感性
今年对于这家万亿美元公司来说是一个历史性的转折点，这家公司是由 沃伦·巴菲特 所建立的。在 2025 年 12 月 31 日，奥马哈的先知退休后，格雷格·阿贝尔接管了公司的日常运营。这包括监督其 3550 亿美元的投资组合。
阿贝尔没有浪费时间来重组伯克希尔的投资组合。他在截至 3 月的季度中清理了 16 只股票，并减少了另外六个头寸。
沃伦·巴菲特于 2025 年 12 月 31 日退休，成为伯克希尔的首席执行官。图片来源：The Motley Fool。
但 阿贝尔和他的前任共享的一个特征是投资组合集中度。阿贝尔和巴菲特一样，倾向于将伯克希尔哈撒韦的投资资本集中在少数 “最佳想法” 上。根据 8 月 5 日的收盘值，沃伦·巴菲特的继任者所管理的投资组合中，有 63%（2223 亿美元）投资于仅五只杰出股票：
- 苹果( AAPL +0.45%): 708.8 亿美元（投资资产的 20%）
- 美国运通( AXP-1.83%): 529.1 亿美元（14.9%）
- 可口可乐( KO +0.02%): 347.3 亿美元（9.8%）
- 美国银行( BAC-0.40%): 324.9 亿美元（9.1%）
- 谷歌( GOOGL-1.29%)( GOOG-0.97%): 312.8 亿美元（8.8%，两类合计）
倚重传统持股
关于阿贝尔的投资组合，首先要注意的是它充满了传统持股。
展开
NYSE: KO
可口可乐
今日变动
(0.02%) $0.02
当前价格
$86.85
关键数据点
市值
$374B 市值仅基于公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$86.42 - $87.97
52 周区间
$65.35 - $90.92
成交量
9.4K
平均成交量
17.9M
毛利率
61.95%
股息收益率
2.39%
美国运通和饮料巨头可口可乐自 1991 年和 1988 年以来一直是持续持股。由于其低成本基础，美国运通和可口可乐 产生的年收益率分别为 45% 和 65%。阿贝尔根本没有理由出售这些高利润的头寸。
在沃伦·巴菲特 2023 年致股东的年度信中，他 将一些公司的持股描述为 “无限期的。” 可口可乐和美国运通是奥马哈的先知特别提到的两家公司，此外还有 西方石油 和五家日本贸易公司。
图片来源：Getty Images。
科技突然成为菜单上的一部分
可以说，巴菲特和阿贝尔之间最大的区别在于 科技股 在伯克希尔哈撒韦的新老板的投资组合中显然占据了一席之地。
尽管巴菲特在 2016 年初开始购买苹果，并在最近与 CNBC 的贝基·奎克的采访中承认他启动了伯克希尔在谷歌的头寸，但科技股从来不是他的强项。巴菲特常常将苹果视为一家消费品公司，并重视其忠实的客户基础、卓越的管理团队和市场领先的股票回购计划。
显然，格雷格·阿贝尔正在为伯克希尔定位，以利用技术驱动的未来。但他不会牺牲获得好交易的愿望。巴菲特一直是价值的坚持者，这一点在伯克希尔的新老板身上并没有改变。
对阿贝尔来说，谷歌可能就像苹果对沃伦·巴菲特一样。
美国银行可能是可有可无的
尽管美国银行仍然是伯克希尔最大的持股之一，但这并不是阿贝尔或巴菲特所称的无限期或核心持股。事实上，巴菲特和阿贝尔已经将这一头寸减少了 50%（约 5.1923 亿股），自 2024 年中期以来。
展开
NYSE: BAC
美国银行
今日变动
(-0.40%) $-0.25
当前价格
$63.00
关键数据点
市值
$441B 市值仅基于公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
日内区间
$62.73 - $63.97
52 周区间
$44.98 - $63.97
成交量
7.7K
平均成交量
35.9M
股息收益率
1.78%
美国银行可能是可有可无的，原因有两个。首先，它不再是曾经的绝对便宜。当巴菲特在 2011 年夏天购买美国银行优先股时，其普通股的交易价格比 账面价值 低 62%。如今，美国银行的交易价格比账面价值高 61%。
此外，美国银行是大型银行中对利率最敏感的。美联储从 2024 年 9 月到 2025 年 12 月的降息周期无疑对美国银行造成的影响超过了其他大型银行。如果阿贝尔继续减少这一头寸，您也不要感到惊讶。