Real Brokerage 第二季度财报电话会议亮点

• MarketBeat 周回顾 – 04/27 - 05/01

Real Brokerage NASDAQ: REAX 报告了第二季度的收入增长和更高的调整后 EBITDA，因为公司在充满挑战的房地产市场中继续增加代理商并扩大交易量，同时为与 RE/MAX 的拟议合并做准备。

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截至 2026 年 6 月 30 日的季度收入同比增长 30%，达到 7.006 亿美元。调整后 EBITDA 增长 38%，达到 2760 万美元，而公司在季度末拥有 8660 万美元的无限制现金和短期投资，较年初的 4990 万美元有所增加。

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董事长兼首席执行官 Tamir Poleg 表示，这个季度可能是公司作为独立业务的最后一次财报。关于 RE/MAX 交易的证券持有人投票定于 8 月 14 日。根据批准和其他成交条件，Real 预计交易将在 2026 年下半年完成。

交易和代理基础扩大

Real 记录了关闭交易量增长 27%，达到季度创纪录的 62,380 笔。公司表示，这一增长得益于平均代理生产力提高 1% 和每笔交易平均收入增加 2%。

公司在季度末拥有约 35,350 名代理商，比去年增加 26%。首席运营官 Jenna Rozenblat 表示，Real 的代理人数在财报电话会议时已超过 36,000，管理层进入下半年时拥有强大的招聘管道。

Poleg 表示，招聘活动在第一季度开局缓慢后有所改善。他表示，计划中的 RE/MAX 交易公告为考虑加入 Real 的代理商和团队创造了 “顺风”，同时公司仍专注于从 Real 和 RE/MAX 合并网络之外招聘代理商。

首席财务官 Ravi Jani 表示，美国每位代理商的交易量增加了约 3%，而加拿大每位代理商的交易量下降了 9%。他将加拿大的下降归因于公司运营省份的市场条件困难，以及与去年几位高产代理商的比较具有挑战性。

利润受代理组合和交易成本影响

毛利润同比增长 22%，达到 5830 万美元。然而，毛利率从去年同期的 8.9% 降至 8.3%。Jani 表示，下降主要反映了来自 capped agents 的交易量比例较高，这些代理的后 cap 交易按设计产生较低的经纪利润。

根据 Jani 的说法，季度内约 42% 的关闭交易量来自 capped agents，比去年同期增加了 300 个基点。他表示，这一经济状况反映了公司留住最高产代理商的战略。

运营费用总计 6530 万美元，其中包括与待定的 RE/MAX 交易相关的 1160 万美元收购成本。公司报告运营亏损 700 万美元，而 2025 年第二季度的运营收入为 170 万美元。净亏损为 800 万美元。

Jani 表示，排除收购相关成本后，正常化的运营收入将比去年翻倍。调整后 EBITDA 利润率从 3.7% 扩大至 3.9%。

对于第三季度，Real 预计收入和调整后 EBITDA 将出现正常的季节性下降。公司还预计第三季度的毛利率将同比下降，尽管 Jani 表示下降幅度不应与第二季度相同。他表示，9 月生效的费用模型变化和附属业务的增长应能缓解压力，预计第四季度的毛利率将同比保持相对平稳。

附属服务和人工智能平台

Real Wallet、One Real Title 和 One Real Mortgage 的收入同比增长 28%，达到 420 万美元。Wallet 收入增长 140%，标题收入增长 29%，抵押贷款收入增长 10%。

管理层表示，抵押贷款业务的势头正在增强，Poleg 预计 2026 年晚些时候或 2027 年初收入趋势将改善。在标题方面，公司报告了合资企业的 45% 附加率，而其公司范围内符合条件交易的附加率为 3.24%，与上个季度持平。

Real 还讨论了其 HeyLeo 人工智能平台。Rozenblat 表示，公司最近推出了 Leo 2.0 的测试版，包括与主要房地产客户关系管理系统的直接集成。该产品旨在帮助代理商在现有数据库中与潜在客户互动和培养关系。

Poleg 表示，截至电话会议时，超过 200 名成功的代理商和团队已将其 CRM 连接到 Leo 2.0 测试版。他表示，早期反馈积极，该平台帮助代理商在沉睡的潜在客户中识别机会。公司还将抵押贷款和标题工作流程集成到 Leo 中。

另外，Rozenblat 表示，Real 已投资于一个内部 AI 自动化团队，该团队已自动化了数百个工作流程，管理层估计节省了数千小时的手动工作。

RE/MAX 整合规划持续进行

Rozenblat 作为交易的首席整合官表示，Real 已建立了一个整合管理办公室，确定了主要工作流的领导者，并聘请第三方顾问支持规划和首日准备。

公司重申预计在交易完成后三年内实现约 3000 万美元的成本协同效应。Jani 表示，2025 年两家公司在 pro forma 基础上产生了大约 1.6 亿美元的调整后 EBITDA；加上计划的运行率协同效应，该数字将达到约 1.9 亿美元。

Poleg 表示，Real 打算将其运营效率实践带入 RE/MAX，同时保持特许经营网络的地方关系和运营模式。在交易完成后，公司预计将在 11 月的第三季度财报电话会议上提供合并公司的基线和 2027 年的初步指导。

关于 Real Brokerage (NASDAQ:REAX)

Real Brokerage Inc 是一家公开交易的、基于云的住宅房地产经纪公司，总部位于加拿大多伦多，在美国和加拿大开展业务。该公司的平台为持牌房地产专业人士提供了一整套集成的数字工具，旨在简化从潜在客户生成到交易完成的每个阶段的房地产交易流程。

通过其专有技术，Real Brokerage 为代理提供交易管理、客户关系管理、数字营销自动化和实时分析，所有功能都在一个用户友好的界面中。

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