Blend Labs 第二季度财报电话会议要点

Blend Labs NYSE: BLND 报告第二季度收入接近其指导范围的高端，非公认会计原则（non-GAAP）营业收入超出预期，同时管理层指出抵押贷款市场持续承压以及其自动驾驶人工智能产品的早期商业化进展。

总收入为 3380 万美元，同比增长 7%。非公认会计原则（non-GAAP）营业收入达到 700 万美元，超过公司指导范围的 550 万美元至 650 万美元。Blend 在本季度末拥有 4490 万美元的现金、现金等价物和可交易证券，并且没有债务。

“第二季度是 Blend 又一个有纪律、盈利的季度，” 联合创始人兼首席执行官 Nima Ghamsari 在公司的财报电话会议上表示。

抵押贷款和消费银行业绩

抵押贷款套件收入同比增长 7%，达到 1920 万美元。在 Blend 平台上发放的抵押贷款数量在本季度增加了 14%，约为 233,000 笔。每笔贷款的经济价值为 79 美元，而第一季度为 83 美元。财务和行政负责人 Jason Ream 表示，下降主要是数学上的原因，因为第二季度贷款量的增加在包含固定费用客户安排时降低了每笔贷款的计算。

消费银行套件收入同比增长 6%，达到 1220 万美元，而专业服务收入为 240 万美元。

非公认会计原则（non-GAAP）毛利润总计为 2650 万美元，毛利率为 78.3%，而去年为 76.1%。Ream 表示，尽管与自动驾驶相关的模型成本有所增长，但这一结果符合公司正常化的 77% 至 78% 的毛利率框架。

非公认会计原则（non-GAAP）营业费用同比基本持平，为 1950 万美元。本季度自由现金流为 690 万美元。

Blend 在本季度还以每股平均 1.65 美元的价格回购了 1100 万股。截至目前，公司已回购 2220 万股，花费 3680 万美元，剩余约 1320 万美元可在其 5000 万美元的授权下使用。

自动驾驶产品发布及早期客户数据

Blend 的人工智能驱动的贷款代理平台 Autopilot 于 7 月 1 日正式商业化。Ghamsari 表示，在 2 月开始的四个月预览期内，超过 65 家贷款机构激活了该产品，累计通过 Autopilot 处理的贷款超过 45,000 笔。他后来表示，这一数字接近 50,000 笔贷款。

根据通过该系统处理的贷款的初步数据，Ghamsari 表示客户的贷款通过率提高了 10% 至 15%，周期时间改善了两到四天，每笔贷款的自动化贷款履行工作平均约为 4.5 小时。

截至电话会议时，已有六家贷款机构签署了包括 Autopilot 的合同，其中包括抵押贷款服务商 Onity。Blend 最初通过固定费用的一年协议销售该服务，提供全面访问。随着时间的推移，公司打算将付费层级转向按每笔贷款收费的模式，使其收入与客户结果对齐，而不是与执行的任务数量相关。

Ghamsari 表示，Blend 认为其在借款人接触点的地位、历史贷款处理数据、基础设施和合规框架以及与贷款机构的关系使其产品与通用人工智能工具区分开来。他表示，当不确定时，Autopilot 可以将贷款文件交还给贷款机构团队，而人们仍然掌握关键决策的控制权。

公司尚未为消费银行套件客户推出 Autopilot，尽管 Ghamsari 表示该平台具备支持这些客户的基本能力，Blend 正在与早期客户进行潜在扩展的接触。他将公司的做法描述为在扩大可用性之前，与有限数量的 “灯塔客户” 深入合作。

内部人工智能计划和销售管道

Blend 还在内部应用人工智能，管理层称之为 “Blend 3.0”，一种以代理为先的运营模式。Ghamsari 表示，公司工程团队自 1 月以来的拉取请求处理量增加了 3.6 倍，员工人数基本保持不变。人工智能代理还被用于审核来电支持票据、起草回复和配置更改、协助客户电话跟进，以及在财务结算过程的某些部分执行初步工作。

管理层表示，公司在本季度签署了 14 项新交易和扩展。这些包括选择了 Blend 和 Autopilot 的一家大型信用合作社客户，以及向一家前五大信用合作社交叉销售 Rapid Refi 和 Rapid Home Equity 产品。

Ghamsari 表示，Blend 的整体销售管道持续增长，而其后期管道——公司计划在下个季度内完成的交易——在 3 月至 6 月之间增长了近 40%。该管道包括一家大型抵押贷款客户、一家前 20 大金融机构，以及 Rapid 和 Autopilot 的机会。管理层预计在未来几个月将有另外两项大型 Rapid 交易完成，尽管指出大型机构可能需要时间进行代理工具的治理审查。

前景反映更高的利率和客户流失通知

管理层表示，抵押贷款利率已从 5 月的约 6.4% 上升至最近几周的约 6.8%，使得再融资和购房活动保持低迷。Ream 表示，Blend 的前景比房利美最新的抵押贷款量预测更为保守，因为公司预计在长期高利率环境下再融资量将保持疲软。

Blend 在本季度还看到客户流失通知的增加。Ream 表示，受影响的客户通常计划转向现有的低成本或免费解决方案，而不是人工智能原生产品或内部工具。公司预计影响可控，年收入的低个位数百分比。

• 第三季度收入预计在 3150 万美元到 3350 万美元之间，同比变化为负 4% 到正 2%。
• 第三季度融资贷款量预计约为 20 万到 21 万笔贷款。
• 第三季度非 GAAP 营业收入预计在 350 万美元到 450 万美元之间。
• 第四季度融资贷款量预计约为 18 万到 19 万笔贷款，同比下降约 10% 到 15%。

Ream 表示，投资者在更多客户通过销售和部署渠道之前，应对将 Autopilot 收入纳入模型保持谨慎。管理层表示，客户赢得、产品开发速度和 Autopilot 商业化被视为可能支持 2027 年前增长加速的因素。

关于 Blend Labs (NYSE:BLND)

Blend Labs, Inc 是一家金融科技公司，提供数字消费银行平台，旨在简化和自动化银行和信用合作社的贷款和开户流程。其云原生软件使金融机构能够通过将多个步骤（如申请接收、身份验证、文件收集和承保）整合为统一的数字工作流程，从而提供更无缝的客户体验。Blend 的平台旨在与现有的核心银行系统和第三方数据提供商集成，使客户能够加速贷款发放和存款账户开设，同时保持合规性和安全标准。

该公司的产品组合包括抵押贷款发放、房屋净值贷款、个人消费贷款和存款账户开设的解决方案。

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