我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。F&G Annuities & Life 报告第二季度调整后净收益为 8500 万美元（每股 0.65 美元），由于替代投资回报下降和再保险影响而有所下降。尽管如此，管理层强调核心零售销售强劲，达到 18 亿美元，管理资产增长 8% 至 747 亿美元，并保持了严格的资本配置。公司仍然专注于扩展特许经营，同时维持投资级别的投资组合和目标资本比率
F&G Annuities & Life NYSE: FG 报告第二季度调整后净收益为 8500 万美元，或每股 0.65 美元，因替代投资回报下降和再保险交易的影响对业绩造成压力。管理层表示，本季度业绩基本符合预期，并强调管理资产的增长、强劲的核心零售销售以及持续向更多基于费用的、高利润率和低资本密集型业务转型的努力。
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首席执行官兼总裁 Conor Murphy 在担任该职务后的首次财报电话会议上表示，公司专注于扩大其零售和机构业务，同时保持严格的资本配置。Murphy 在成为首席执行官之前曾担任 F&G 的首席财务官和总裁。
资产、销售和投资组合
截至 6 月 30 日，管理资产在再保险前同比增长 8%，达到 747 亿美元。保留的管理资产总额为 559 亿美元，反映出积极的资产流入，部分被与 F&G Life Re 出售相关的 18 亿美元在保区块的第一季度转让和第二季度 750 万美元的融资协议支持票据到期所抵消。
总销售额为 27 亿美元，其中核心销售额为 20 亿美元，机会销售额为 7 亿美元。Murphy 表示，指数年金和指数人寿保险的核心零售销售额达到 18 亿美元，这是 F&G 在核心零售销售方面记录的最强季度之一。他表示，尽管行业固定指数年金销售同比收缩，但这一结果依然可喜。
核心机构养老金风险转移销售额为 2 亿美元，而机会销售额包括大约 6 亿美元的融资协议和 1 亿美元的多年度保证年金（MYGAs）。管理层表示，由于当前回报低于其门槛，已降低 MYGA 销售的重视程度。净销售额为 15 亿美元，反映出与公司固定指数年金和 MYGAs 的资本目标一致的再保险活动。
F&G 表示，其保留投资组合中的 97% 的固定到期债务为投资级。固定收益收益率从第一季度的 4.77% 上升至 4.91%，而去年同期为 4.83%。过去五年，信用相关减值平均为六个基点，2026 年上半年为两个基点。
替代投资组合总额为 40 亿美元，约占保留投资组合的 8%，其中包括大约 30 亿美元的有限合伙企业和 10 亿美元的其他股权投资。第二季度的年化替代投资回报约为 5.9%，低于第一季度的 8.3%。Murphy 表示，这些投资中的许多仍处于价值创造周期的早期阶段。
收益和资本状况
临时首席财务官 Mark Wiltse 表示，第二季度的替代投资收入为 4900 万美元，或每股 0.38 美元，低于管理层 12% 的长期预期回报，但与其之前公布的税后估计 5100 万美元一致。
调整后的净收益较第一季度下降 2500 万美元。Wiltse 将其中 2100 万美元的税后减少归因于替代投资回报下降，800 万美元归因于 3 月 1 日完成的 F&G Life Re 再售的增量影响。这些因素部分被稳定的核心利差、来自增值流再保险的更高费用、拥有的分销利润和费用控制所抵消。
与 2025 年第二季度相比，调整后的净收益下降 1800 万美元。F&G Life Re 再售使收益减少 1200 万美元，而较低的退保费用收入和更高的其他负债成本（包括预期增加的摊销费用）也影响了产品利润率。
- 不包括累计其他综合收益的调整后股本回报率在第二季度为 8%。
- 调整后资产回报率为 68 个基点。
- 在再保险前，运营费用占管理资产的比例从第一季度的 48 个基点下降至 47 个基点。
- 管理层预计到 2027 年底，运营费用比率将改善至约 45 个基点，而 2024 年底为 60 个基点。
F&G 报告的 GAAP 股本（不包括 AOCI）为 60 亿美元，每股账面价值（不包括 AOCI）为 45.93 美元。公司目标是将不包括 AOCI 的债务资本化比率维持在约 25%，并预计将其估计的公司行动级风险基础资本比率保持在 400% 以上。
Wiltse 表示，新采用的 NAIC 资本收费对公司担保贷款组合的估计影响将在 6 月 30 日之前将其 RBC 比率降低约 10 个点，管理层认为这一影响是可控的。
资本配置、峰值替代投资和展望
在 2026 年上半年，F&G 支付了 7500 万美元的普通股和优先股股息、8000 万美元的控股公司利息支出和 1.2 亿美元的股票回购。公司以平均 26.44 美元的价格回购了 450 万股。Murphy 表示，第二季度的回购是机会性的，不应被视为未来资本的主要用途。他表示，当前授权下大约剩余 1200 万至 1500 万美元，而任何扩展将由董事会决定。
管理层还讨论了 F&G 的自有分销业务 Peak Altitude。根据 Murphy 的说法，Peak 已投入约 7 亿美元，并在 2025 年产生约 8000 万美元的年 EBITDA。前首席执行官 Chris Blunt 仍然是 F&G 的董事，并且是 Peak Altitude 的首席执行官，他已启动正式流程以探索该业务的战略选择。
墨菲表示，F&G 理想情况下会在 Peak 保留少数股权，同时引入一个战略合作伙伴，该合作伙伴将收购略超过一半的业务。他提到已经有兴趣，但该过程仍处于早期阶段。
展望未来，管理层预计将继续强调核心零售销售、基于费用的业务、寿险、养老金风险转移和再保险合作伙伴关系。墨菲表示，F&G 在七月份增加了另一个流动再保险合作伙伴。他预计下半年养老金风险转移活动将增加，尽管他表示公司目标是将年度 PRT（养老金风险转移）交易量定在 15 亿到 20 亿美元之间，而不是寻求同比扩张。
F&G 还宣布，最近担任 Corebridge Financial 零售首席财务官的迈克·贝利（Mike Bailey）加入公司，担任即将上任的首席财务官。贝利预计将在 F&G 的第三季度财报电话会议中正式参与。
关于 F&G 年金与人寿保险（NYSE:FG）
F&G 年金与人寿保险是 F&G 金融集团（F&G Financial Group, Inc.）的主要人寿保险和年金子公司，NYSE: FG，是一家总部位于爱荷华州德莫因的上市金融服务控股公司。该公司专注于设计和发行应对长寿风险、资本保值和财富转移的退休收入解决方案，服务于个人和机构客户。
其产品系列包括固定指数年金，提供市场相关增长潜力和下行保护；固定利率年金，在规定期限内提供保证利息；以及一系列人寿保险产品，如定期寿险、万能寿险和可变万能寿险。
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