沃特世公司第二季度财报电话会议要点

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沃特世（NYSE: WAT）报告 2026 年第二季度收入为 16.45 亿美元，得益于 9% 的有机恒定货币增长和 4% 的收购生物科学及诊断解决方案业务的收入增长。由于业绩超出之前的指引，公司上调了全年有机收入、收购业务收入和调整后每股收益的预期。

调整后每股收益增长 3%，达到 3.05 美元，处于沃特世指引范围的高端。根据 GAAP 标准，公司记录的稀释每股亏损为 1.39 美元，反映了与收购相关的购买会计费用，包括收购无形资产摊销和库存增值费用。季度自由现金流为 2.02 亿美元，扣除遣散费和整合成本支付后。

有机业务增长超出指引

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有机收入总计 8.28 亿美元，按报告增长 7%，按恒定货币增长 9%。根据首席执行官乌迪特·巴特拉（Udit Batra）的说法，该表现比公司恒定货币指引范围的高端高出约 100 个基点。他表示，订单再次超过销售。

分析科学部门产生了 6.69 亿美元的收入，按报告增长 7%，按恒定货币增长 9%。仪器增长 8%，化学增长 10%，服务在恒定货币基础上增长 9%。制药收入增长 11%，非制药收入增长 4%，其中学术和政府客户增长 11%。

巴特拉表示，制药需求得益于大型制药公司、合同组织和仿制药客户的资本支出，以及与 GLP-1 检测、印度和生物制剂相关的需求。在问答环节中，他表示，GLP-1 检测相关收入在本季度增长超过 40%，在美洲增长超过 30%，在欧洲增长超过 36%，在印度几乎翻倍。

材料科学部门恢复增长，收入为 8700 万美元，按报告增长 6%，按恒定货币增长 8%。公司提到半导体和数据中心应用的电子测试以及航空航天和国防测试需求。

收购业务加速

从贝克顿、迪金森公司收购的生物科学和诊断解决方案业务在第二季度产生了 8.17 亿美元的收入，比去年同期增长 4%，超出沃特世的指引。巴特拉表示，增长率比上季度的平稳增长提高了 400 个基点。

生物科学部门记录了 3.68 亿美元的收入，增长 3%。流动临床收入增长 8%，得益于商业执行、定价措施和市场条件改善。流动研究收入下降 2%，尽管研究专用试剂在本季度恢复增长。

中国对生物科学仍然是一个阻力，特别是在流动临床方面，中国收入下降 20%，原因是与诊断相关的组限制以及缺乏本地化产品组合。沃特世表示，预计本地化流动产品将在第四季度在中国上市，并计划于 9 月 15 日推出其 FACSDiscover A7 细胞分析仪。

先进诊断部门产生了 5.21 亿美元的收入，增长 7%。其诊断解决方案业务产生了 4.49 亿美元，增长 5%，而公司的临床业务单元产生了 7200 万美元，按报告增长 15%，按恒定货币增长 14%。

在诊断解决方案中，微生物学收入增长 4%，达到 3.19 亿美元，得益于商业执行和定价措施。分子诊断和即时检测收入增长 9%，达到 1.29 亿美元，主要得益于在 BD COR 系统上进行 HPV 检测的设备投放。中国微生物学收入下降 13%，尽管管理层表示结果好于预期。

沃特世表示，其 BACTEC FXI 血液培养系统获得 FDA 510(k) 批准，现在在美国商业可用，此前在日本和欧洲进行了初步投放。巴特拉表示，超过 12000 台旧的 BACTEC 系统已过期需要更换，其中约 4500 台在美国。

定价、成本措施和协同效应

管理层表示，其针对收购业务的 180 天振兴计划专注于商业问责、定价和合同合规，以及流动研究中的市场份额恢复。公司在第二季度实现了收购业务净价格实现 90 个基点，高于历史上的 50 个基点，目标是实现 150 个基点的价格贡献。

沃特世还表示，已识别出约 700 个美国诊断解决方案试剂租赁合同不合规，并已开始补救工作。巴特拉表示，公司已实施区域 “交易中心”，旨在管理折扣并加快审批。

公司完成了计划中的 2026 年成本措施，现在预计今年累计节省 7500 万美元。管理层表示，这些措施代表了约 2 亿美元的运行节省，超出之前的计划。首席财务官阿莫尔·查乌巴尔（Amol Chaubal）表示，公司预计成本措施将在第三季度提供 2500 万美元的调整后营业收入收益，在第四季度提供 5000 万美元的收益。

上调展望

沃特世上调了全年有机恒定货币收入增长展望至 7% 至 9%。预计外汇将成为约 60 个基点的阻力，导致预计有机报告收入为 33.70 亿美元至 34.31 亿美元。

公司现在预计收购业务将在 2026 年产生约 30.45 亿美元的收入，比之前的指引增加 1000 万美元。预计总报告收入为 64.15 亿美元至 64.76 亿美元，而调整后的 EBIT 利润率预计将保持在 28.2%。

全年调整后的每股收益预计在 14.45 美元至 14.65 美元之间，代表 10% 至 12% 的增长（按报告计算）和 12% 至 14% 的增长（按固定汇率计算）。对于第三季度，Waters 预计总报告收入在 17.45 亿美元至 17.62 亿美元之间，调整后的每股收益在 3.95 美元至 4.05 美元之间。

关于 Waters (NYSE:WAT)

Waters Corporation 是一家全球提供实验室和研究应用分析仪器、软件和服务的公司。该公司设计、制造并销售以液相色谱、质谱、分离科学及相关样品准备和检测系统为中心的技术。其产品组合包括色谱仪、质谱仪、色谱柱和耗材、实验室信息学和工作流程软件，以及帮助客户进行复杂分析的技术支持和培训服务。

Waters 服务于广泛的终端市场，包括制药和生物技术公司、合同研究和测试实验室、学术和政府研究机构、临床诊断、食品和环境检测，以及工业和化学制造商。

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